Opção descoberta

O que é uma opção descoberta?

Na negociação de opções, o termo “descoberto” refere-se a uma opção que não tem uma posição de compensação no ativo subjacente. As posições de opções descobertas são sempre opções escritas ou, em outras palavras, opções em que a ação inicial é uma ordem de venda. Isso também é conhecido como venda de uma opção a descoberto.

Como funciona uma opção descoberta

Qualquer comerciante que vende uma opção tem uma obrigação potencial. Essa obrigação é cumprida, ou coberta, por ter uma posição no título que está na base da opção. Se o negociante vende a opção, mas não tem posição no título-objeto, então a posição é considerada a descoberto ou a descoberto.

Os comerciantes que compram uma simples opção de compra ou venda não têm a obrigação de exercer essa opção. No entanto, os negociantes que vendem as mesmas opções têm a obrigação de fornecer uma posição no ativo subjacente se os negociantes aos quais venderam as opções efetivamente exercerem as suas opções. Isso pode ser verdadeiro para opções de compra ou venda.

Uma descoberta ou  put nu  estratégia é inerentemente arriscado por causa do limitado  upside  potencial de lucro e, ao mesmo tempo segurando um potencial significativo de perda de desvantagem, teoricamente. O risco existe porque o lucro máximo é alcançável se o preço subjacente fechar no preço de exercício ou acima dele no vencimento. Aumentos adicionais no custo do título subjacente não resultarão em nenhum lucro adicional. A perda máxima é teoricamente significativa porque o preço do título subjacente pode cair para zero. Quanto mais alto o preço de exercício, maior o potencial de perda.

Uma estratégia de compra a descoberto ou a descoberto também é inerentemente arriscada, pois há um potencial de lucro de alta limitado e, teoricamente, um potencial de perda de downside ilimitado. O lucro máximo será alcançado se o preço subjacente cair a zero. A perda máxima é teoricamente ilimitada porque não há limite para o aumento do preço do título subjacente.

Uma estratégia de opções descobertas está em contraste direto com uma estratégia de opções cobertas. Quando os investidores lançam uma opção de venda coberta, eles manterão uma posição vendida no valor mobiliário subjacente para a opção de venda. Além disso, o título subjacente e as opções de venda são vendidos ou colocados a descoberto, em quantidades iguais. Uma chamada coberta funciona virtualmente da mesma maneira que uma chamada coberta. A exceção é que a posição subjacente é curta em vez de longa, e a opção vendida é uma opção de venda em vez de uma opção de compra.

No entanto, em termos mais práticos, o vendedor de opções de venda descobertas, ou opções de compra, provavelmente os recomprará bem antes que o preço do título subjacente se afaste muito do preço de exercício, com base em sua tolerância ao risco e configurações de stop loss.

Usando opções descobertas

As opções descobertas são adequadas apenas para investidores experientes e bem informados, que entendem os riscos e podem arcar com perdas substanciais. Os requisitos de margem costumam ser bastante elevados para essa estratégia, devido à capacidade de perdas significativas. Os investidores que acreditam firmemente que o preço do  título subjacente, geralmente uma ação, aumentará, no caso de opções de venda a descoberto, ou cairá, no caso de opções de compra não cobertas, ou permanecerão os mesmos, podem lançar opções para ganhar o prêmio.

Com opções de venda descobertas, se a ação persistir acima do preço de exercício entre a emissão da opção e o vencimento, o lançador manterá o prêmio inteiro, menos as comissões. O lançador de uma opção de compra não coberta ficará com todo o prêmio, menos as comissões, se a ação persistir abaixo do preço de exercício entre a emissão da opção e seu vencimento.

O ponto de equilíbrio para uma opção de venda descoberta é o preço de exercício menos o prêmio. O ponto de equilíbrio para a opção de compra a descoberto é o preço de exercício mais o prêmio. Essa pequena janela de oportunidade daria ao vendedor da opção pouca margem de manobra se ele estivesse incorreto.

Exemplo de uma opção de venda descoberta

Quando o preço das ações cai abaixo do preço de exercício antes ou antes da data de vencimento, o comprador do produto de opções pode exigir que o vendedor receba as ações das ações subjacentes. O vendedor das opções deve ir ao mercado aberto para vender essas ações com a perda do preço de mercado, mesmo que o lançador da opção tenha pago o preço de exercício. Por exemplo, imagine que o preço de exercício é $ 60 e o preço de mercado aberto para a ação é $ 55 no momento em que o contrato de opções é exercido. O vendedor das opções terá uma perda de $ 5 por ação.