Letras do Tesouro (T-Bills)
O que é uma letra do tesouro?
Um título do Tesouro (T-Bill) é uma obrigação de dívida de curto prazo do governo dos Estados Unidos, garantida pelo Departamento do Tesouro, com vencimento em um ano ou menos. Títulos do Tesouro são normalmente vendidos em denominações de US $ 1.000. No entanto, alguns podem atingir um valor máximo de $ 5 milhões em licitações não competitivas. Esses títulos são amplamente considerados como investimentos seguros e de baixo risco.
O Departamento do Tesouro vende Letras do Tesouro durante os leilões, usando um processo de licitação competitivo e não competitivo. Lances não competitivos – também conhecidos como propostas não competitivas – têm um preço baseado na média de todos os lances competitivos recebidos. T-Bills tendem a ter um alto valor líquido tangível.
Principais vantagens
- Um título do Tesouro (T-Bill) é uma obrigação de dívida de curto prazo respaldada pelo Departamento do Tesouro dos Estados Unidos com vencimento em um ano ou menos.
- As letras do Tesouro são geralmente vendidas em valores de $ 1.000, enquanto alguns podem atingir um valor máximo de $ 5 milhões.
- Quanto mais longa for a data de vencimento, maior será a taxa de juros que o T-Bill pagará ao investidor.
Compreender as letras do tesouro
O governo dos EUA emite contas do Tesouro para financiar vários projetos públicos, como a construção de escolas e rodovias. Quando um investidor compra um T-Bill, o governo dos EUA está efetivamente emitindo um IOU para o investidor. As letras do Tesouro são consideradas um investimento seguro e conservador, uma vez que o governo dos Estados Unidos as apóia.
Normalmente, as letras do Tesouro são mantidas até a data de vencimento. No entanto, alguns detentores podem desejar sacar antes do vencimento e realizar os ganhos de juros de curto prazo revendendo o investimento no mercado secundário.
Vencimentos do T-Bill
As letras do Tesouro podem ter vencimentos de apenas alguns dias ou até no máximo 52 semanas, mas os vencimentos comuns são 4, 8, 13, 26 e 52 semanas. Quanto mais longa for a data de vencimento, maior será a taxa de juros que o T-Bill pagará ao investidor.
Resgates de notas fiscais e juros ganhos
As letras do Tesouro são emitidas com um desconto do valor nominal (também conhecido como valor de face ) da nota, o que significa que o preço de compra é menor que o valor de face da nota. Por exemplo, uma nota de $ 1.000 pode custar ao investidor $ 950 para comprar o produto.
Quando a nota vence, o investidor recebe o valor de face – valor nominal – da nota que comprou. Se o valor de face for maior que o preço de compra, a diferença é o juro ganho para o investidor. As letras do Tesouro não pagam pagamentos de juros regulares como um título com cupom, mas uma letra do Tesouro inclui juros , refletidos no valor que paga no vencimento.
Considerações sobre impostos do T-Bill
A receita de juros das letras do Tesouro está isenta de impostos de renda estaduais e locais. No entanto, a receita de juros está sujeita ao imposto de renda federal. Os investidores podem acessar a divisão de pesquisa do site TreasuryDirect para obter mais informações fiscais.
Compra de contas do Tesouro
As notas do Tesouro emitidas anteriormente podem ser compradas no mercado secundário por meio de uma corretora. Novas emissões de T-Bills podem ser adquiridas em leilões realizados pelo governo no site TreasuryDirect. As letras do Tesouro compradas em leilões são precificadas por meio de um processo de licitação. As licitações são denominadas licitações competitivas ou não competitivas. Outros licitantes podem ser licitantes indiretos que compram por meio de um pipeline, como um banco ou um revendedor. Os licitantes também podem ser licitantes diretos comprando em seu próprio nome. Os licitantes variam de investidores individuais a fundos de hedge, bancos e corretores primários.
Um lance competitivo define um preço com um desconto do valor nominal do T-bill, permitindo que você especifique o rendimento que deseja obter do T-Bill. Os leilões de ofertas não competitivas permitem que os investidores enviem uma oferta para comprar uma determinada quantidade de notas em dólares. O rendimento que os investidores recebem é baseado no preço médio do leilão de todos os licitantes.
As licitações são feitas por meio de um banco local ou corretor licenciado. Os investidores individuais podem fazer ofertas não competitivas por meio do site do TreasuryDirect. Depois de concluída, a compra do T-Bill serve como uma declaração do governo que diz que você deve o dinheiro que investiu, de acordo com os termos da licitação.
Prós e contras do investimento do T-Bill
Os Bilhetes do Tesouro são um dos investimentos mais seguros à disposição do investidor. Mas essa segurança pode ter um custo. As letras do Tesouro pagam uma taxa de juros fixa, que pode fornecer uma renda estável. No entanto, se as taxas de juros estiverem subindo, os títulos do Tesouro existentes cairão em desgraça, uma vez que suas taxas são menos atraentes em comparação com o mercado geral. Como resultado, as letras do Tesouro têm risco de taxa de juros, o que significa que há o risco de que os detentores de títulos existentes possam perder com taxas mais altas no futuro.
Embora as letras do Tesouro tenham risco zero de inadimplência, seus retornos são geralmente mais baixos do que títulos corporativos e alguns certificados de depósito. Como os títulos do Tesouro não pagam pagamentos periódicos de juros, eles são vendidos a um preço com desconto em relação ao valor de face do título. O ganho é realizado no vencimento do título, que é a diferença entre o preço de compra e o valor de face.
No entanto, se eles forem vendidos antecipadamente, pode haver um ganho ou perda dependendo de onde os preços dos títulos estão sendo negociados no momento da venda. Em outras palavras, se vendida antecipadamente, o preço de venda da letra do Tesouro pode ser inferior ao preço de compra original.
Prós
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Risco de inadimplência zero, pois as letras do Tesouro têm garantia do governo dos Estados Unidos.
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As letras do Tesouro oferecem um baixo requisito de investimento mínimo de $ 100.
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A receita de juros está isenta de impostos de renda estaduais e locais, mas está sujeita a impostos de renda federais.
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Os investidores podem comprar e vender letras do Tesouro com facilidade no mercado secundário de títulos.
Contras
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T-Bills oferecem baixos retornos em comparação com outros instrumentos de dívida, bem como quando comparados com certificados de depósitos (CDs).
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O T-Bill não paga nenhum cupom – pagamento de juros – antes de seu vencimento.
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As letras do Tesouro podem inibir o fluxo de caixa para investidores que precisam de renda estável.
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As letras do Tesouro têm risco de taxa de juros, portanto, sua taxa pode se tornar menos atraente em um ambiente de taxas crescentes.
O que influencia os preços do T-Bill?
Os preços das letras do Tesouro flutuam de maneira semelhante a outros títulos de dívida. Muitos fatores podem influenciar os preçosdas letras do Tesouro, incluindo ascondições macroeconômicas, a política monetária e a oferta e demanda gerais por títulos do Tesouro.
Datas de Vencimento
T-Bills com datas de vencimento mais longas tendem a ter retornos mais elevados do que aquelas com vencimentos mais curtos. Em outras palavras, as letras do tesouro de curto prazo são descontadas menos do que as letras do tesouro de mais longo prazo. Os vencimentos com datas mais longas geram retornos mais elevados do que as contas com datas curtas porque há mais risco precificado nos instrumentos, o que significa que há uma chance maior de que as taxas de juros possam subir. O aumento das taxas de juros do mercado torna as letras do Tesouro de taxa fixa menos atraentes.
Risco de mercado
A tolerância ao risco dos investidores afeta os preços. Os preços das letras do Tesouro tendem a cair quando outros investimentos, como ações parecem menos arriscados, e a economia dos EUA está em expansão. Por outro lado, durante as recessões, os investidores tendem a investir em T-Bills como um lugar seguro para seu dinheiro, aumentando a demanda por esses produtos seguros. Como as letras do Tesouro são respaldadas por toda a fé e crédito do governo dos Estados Unidos, elas são vistas como a coisa mais próxima de um retorno sem risco no mercado.
O Federal Reserve
A política monetária definida pelo Federal Reserve por meio da taxa de fundos federais também tem forte impacto sobre os preços das letras do Tesouro. A taxa de fundos federais refere-se à taxa de juros que os bancos cobram de outros bancos para emprestar dinheiro de seus saldos de reserva em uma base overnight. O Fed aumentará ou diminuirá a taxa dos fundos federais em um esforço para contrair ou expandir a política monetária e a disponibilidade de dinheiro na economia. Uma taxa mais baixa permite que os bancos tenham mais dinheiro para emprestar, enquanto uma taxa mais alta dos fundos federais diminui o dinheiro no sistema para os bancos emprestarem.
Como resultado, as ações do Fed impactam as taxas de curto prazo, incluindo aquelas do T-bill. Uma taxa de fundos federais em alta tende a atrair dinheiro dos títulos do Tesouro para investimentos de maior rendimento. Como a taxa do T-bill é fixa, os investidores tendem a vender T-bill quando o Fed está aumentando as taxas porque as taxas do T-bill são menos atraentes. Por outro lado, se o Fed está cortando as taxas de juros, o dinheiro flui para as letras do Tesouro existentes elevando os preços à medida que os investidores compram as letras do Tesouro de maior rendimento.
O Federal Reserve também é um dos maiores compradores de títulos de dívida do governo. Quando o Federal Reserve compra títulos do governo dos Estados Unidos, os preços dos títulos aumentam enquanto a oferta de moeda aumenta em toda a economia, à medida que os vendedores recebem fundos para gastar ou investir. Os recursos depositados em bancos são utilizados pelas instituições financeiras para conceder empréstimos a empresas e pessoas físicas, impulsionando a atividade econômica.
Os preços das letras do Tesouro tendem a subir quando o Fed executa uma política monetária expansionista, comprando títulos do Tesouro. Por outro lado, os preços das letras do Tesouro caem quando o Fed vende seus títulos de dívida.
Inflação
Os títulos do Tesouro também têm de competir com a inflação, que mede o ritmo de alta dos preços da economia. Mesmo que os títulos do Tesouro sejam os títulos de dívida mais líquidos e seguros do mercado, menos investidores tendem a comprá-los em épocas em que a taxa de inflação é maior do que o retorno do título do Tesouro. Por exemplo, se um investidor comprou um T-Bill com um rendimento de 2% enquanto a inflação estava em 3%, o investidor teria uma perda líquida no investimento quando medido em termos reais. Como resultado, os preços das letras do Tesouro tendem a cair durante os períodos inflacionários, à medida que os investidores as vendem e optam por investimentos de maior rendimento.
Exemplo de compra de letras do tesouro
Por exemplo, digamos que um investidor compre um valor nominal de $ 1.000 T-Bill com um lance competitivo de $ 950. Quando o T-Bill vence, o investidor recebe $ 1.000, ganhando assim $ 50 em juros sobre o investimento. O investidor tem a garantia de, pelo menos, recuperar o preço de compra, mas como o Tesouro dos EUA apóia as letras do Tesouro, o valor dos juros também deve ser ganho.
Conforme afirmado anteriormente, o Departamento do Tesouro leiloa novas letras do Tesouro ao longo do ano. Em 28 de março de 2019, o Tesouro emitiu uma letra do Tesouro de 52 semanas a um preço com desconto de $ 97.613778 para um valor de face de $ 100. Em outras palavras, custaria aproximadamente $ 970 por uma nota do Tesouro de $ 1.000.
perguntas frequentes
Quais são os prazos de vencimento dos títulos do Tesouro?
As letras do Tesouro dos EUA são títulos do governo de curto prazo e são emitidos com 5 termos: 4;8;13;26;e 52 semanas.
Que tipo de pagamento de juros receberei se possuir uma letra do Tesouro?
Os únicos juros pagos serão no vencimento da fatura. Nesse momento, você recebe o valor nominal total. As letras do Tesouro são títulos de cupom zero que geralmente são vendidos com desconto e a diferença entre o preço de compra e o valor nominal são os juros acumulados.
Como posso comprar uma nota do tesouro?
As letras do Tesouro dos Estados Unidos são leiloadas regularmente. Os indivíduos podem comprar letras do Tesouro do governo usando o site do TreasuryDirect. O registro é gratuito e funcionará como uma conta de corretora que mantém seus títulos. Além de licitar novas emissões, você também pode realizar reinvestimentos em títulos do mesmo tipo e prazo. Por exemplo, você pode usar os rendimentos de uma nota de 52 semanas com vencimento para comprar outra nota de 52 semanas. Algumas corretoras também podem permitir a negociação de títulos do Tesouro dos Estados Unidos.
Onde está minha cópia impressa em papel da T-bill que comprei?
As letras do Tesouro e outros títulos do governo não são mais emitidos em papel e estão disponíveis apenas em formato digital por meio do TreasuryDirect ou de sua corretora.
Como as letras do tesouro são diferentes das notas e títulos do tesouro?
As letras do Tesouro são instrumentos de dívida pública de curto prazo com vencimento em um ano ou menos e são vendidas com desconto, sem pagamento de cupom. As T-Notes representam os vencimentos de médio prazo de 2, 3, 5, 7 e 10 anos. São emitidos ao par ($ 100) e pagam juros semestrais. Os T-Bonds são idênticos aos T-notes, mas têm vencimentos de 30 anos (ou mais em alguns casos).