Transparência
O que é transparência?
Embora o termo transparência não seja um termo financeiro ou métrica per se, ele se tornou cada vez mais importante para consumidores e investidores nos últimos anos. Transparência é até que ponto os investidores têm acesso imediato às informações financeiras necessárias sobre uma empresa, como níveis de preços, profundidade do mercado e relatórios financeiros auditados. Os investidores também exigem transparência com as empresas de investimento e fundos em torno das várias taxas que serão cobradas deles.
A transparência também pode incluir clareza para os consumidores em relação às taxas que um banco cobra ou que os consumidores acabarão pagando à administradora de cartão de crédito.
Principais vantagens
- Transparência é o acesso e a divulgação adequada de informações financeiras, como os relatórios financeiros auditados de uma empresa.
- A transparência também envolve clareza com as empresas de investimento e fundos em relação às várias taxas que serão cobradas dos clientes.
- A transparência para os consumidores inclui a divulgação adequada das tarifas bancárias e das taxas de juros cobradas pelas empresas de cartão de crédito.
Compreendendo a transparência
As decisões financeiras são normalmente feitas com base na avaliação de uma situação financeira. Os investidores analisam as demonstrações financeiras de uma empresa para determinar se vale a pena comprar as ações. Por outro lado, os consumidores escolhem um banco ou empresa de investimento com base, em parte, nos custos ou taxas. A divulgação adequada de taxas, taxas de juros e multas é importante para tomar decisões acertadas sobre qual cartão de crédito ou empréstimo solicitar, bem como qual conta bancária abrir ou em qual fundo mútuo investir.
Como as decisões dos investidores sobre qual título comprar são baseadas nos relatórios financeiros da empresa, os relatórios devem ser o mais transparentes possível. Por exemplo, suponha que duas empresas tenham níveis de dívida, tamanho, exposição ao risco de mercado e lucros semelhantes. Uma empresa opera com transparência em seus relatórios financeiros, enquanto a outra empresa administra vários negócios com relatórios financeiros complexos. Os investidores podem gravitar para a primeira empresa, pois podem compreender facilmente os fundamentos da empresa e os riscos envolvidos. No entanto, os investidores que colocam seu dinheiro na empresa com uma estrutura complexa podem perder detalhes financeiros críticos que podem levar a um mau desempenho da empresa e uma perda no investimento.
Como resultado, é importante que as regras de transparência sejam seguidas por todas as empresas. A natureza crítica da transparência e consistência para os mercados financeiros é o motivo pelo qual as empresas de capital aberto nas bolsas, como a Bolsa de Valores de Nova York (NYSE), são regulamentadas.
Transparência necessária
A Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) é a agência do governo federal responsável por regulamentar os relatórios financeiros das empresas. Os principais objetivos da SEC são proteger os investidores, garantindo um funcionamento justo e ordenado dos mercados financeiros. A SEC exige que as empresas de capital aberto relatem suas demonstrações financeiras trimestrais – chamadas de 10-Q – e as financeiras de final de ano – chamadas de 10-K. As empresas também devem apresentar um relatório anual, bem como relatórios provisórios, como 8Ks, que contêm informações financeiras e desenvolvimentos pertinentes.
Abaixo estão algumas das demonstrações financeiras exigidas pela SEC, conforme descrito em seu Manual de Relatórios Financeiros :
Declaração de renda
A demonstração de resultados mostra os lucros e perdas de uma empresa. A declaração descreve a receita na linha superior. As despesas operacionais são listadas, como o custo dos produtos vendidos, bem como a receita operacional. Além disso, outras despesas incluem despesas gerais ou com vendas, gerais e administrativas (SG&A), bem como despesas com juros e impostos pagos. O lucro ou lucro líquido está listado na parte inferior da demonstração de resultados.
Balanço patrimonial
O balanço patrimonial mostra os ativos, passivos e patrimônio líquido ou patrimônio líquido de uma empresa. Ativos podem incluir ativos fixos, como de máquinas ou equipamentos, enquanto passivos podem incluir contas a pagar de curto prazo e passivos de longo prazo, como dívidas.
Demonstração de fluxo de caixa
A atividades de investimento, como compras de equipamentos que ajudariam o longo prazo do dia da empresa. As atividades de financiamento também são listadas, que incluem quaisquer entradas ou saídas de caixa relacionadas ao financiamento da empresa, como empréstimos, emissão de títulos e emissão de ações.
Demonstração do patrimônio líquido
A demonstração do patrimônio líquido registra todas as mutações do patrimônio líquido ocorridas no período. Essas mudanças podem incluir qualquer recompra de ações, emissão de ações, bem como quaisquer dividendos pagos aos acionistas. Os dividendos são normalmente pagamentos em dinheiro feitos aos investidores como recompensa pela posse das ações. No entanto, os dividendos também podem ser pagos como ações.
Demonstração do resultado abrangente
A demonstração do resultado abrangente relaciona outros tipos de receita, que podem incluir itens como ganhos ou perdas cambiais, hedge e atividades de previdência.
Importância da Transparência
A transparência ajuda a reduzir a incerteza e as flutuações selvagens dos preços das ações porque todos os participantes do mercado podem basear as decisões de valor nos mesmos dados. As empresas também têm uma forte motivação para fornecer divulgação porque a transparência é recompensada pelo desempenho das ações.
Um forte indicador de crescimento futuro é como uma empresa investe seu dinheiro. Quando um investidor não consegue encontrar informações que indiquem onde uma empresa investe, é menos provável que ele invista no negócio. Demonstrações financeiras opacas podem ocultar o nível de dívida de uma empresa, por exemplo, enquanto a empresa está lutando contra a insolvência.
Os investidores devem estar cientes dos investimentos subjacentes que compõem suas carteiras. Por exemplo, possuir uma única ação significa investir em uma empresa, enquanto possuir um fundo mútuo significa investir em uma cesta de títulos ou empresas. A transparência ajuda a mostrar aos investidores quanto risco está envolvido na compra de um título, o que pode ajudar na tomada de decisões de investimento mais informadas.
Os investidores devem comparar os retornos de seus investimentos com os de títulos, benchmarks e outras classes de ativos relacionados para ajudar a determinar o desempenho de seus investimentos. Se uma ação, por exemplo, está com baixo desempenho enquanto o setor está indo bem, pode ser uma bandeira vermelha. Em outras palavras, os participantes do mercado podem estar preocupados com a situação financeira da empresa, as perspectivas de receita, o endividamento ou a capacidade da administração de administrar a empresa com eficácia.
Limitações de investimento, como restrições de liquidez – o que significa que é difícil comprar e vender ações prontamente – bem como a estrutura de taxas para fundos e investimentos, devem ser disponibilizados.
Exemplo de Transparência
Em fevereiro de 2016, seis grupos em uma reunião de acionistas da Tyson falaram com o presidente do conselho John Tyson sobre a falta de transparência da empresa em seus relatórios financeiros. A International Brotherhood of Teamsters observou que as contribuições para a American Beef Federation, o National Chicken Council, bem como os esforços de lobby estaduais e locais, não estavam prontamente disponíveis. Vários acionistas observaram que o derramamento de água residual ácida da Tyson em Monett, Missouri, matou mais de 100.000 peixes nos cursos d’água da cidade.
Os acionistas queriam mais informações sobre a melhoria planejada da empresa para a qualidade da água nas áreas das fábricas. Além disso, os acionistas solicitaram um relatório anual mostrando os registros de segurança da fábrica para garantir que os registros melhorem ao longo do tempo. Os membros da família Tyson controlavam os direitos de voto da empresa e não aprovavam o que estava sendo pedido deles. Como resultado, todas as seis propostas foram rejeitadas.
No entanto, a Tyson Foods foi posteriormente multada em US $ 2 milhões no início de 2018 pelo Departamento de Justiça dos EUA, conforme relatado originalmente pela Associated Press. Como parte do acordo, a empresa foi obrigada a contratar um auditor independente para revisar seus procedimentos de conformidade ambiental, conduzir treinamentos e fazer melhorias em suas instalações avícolas.