Por que os comerciantes estão no pregão da bolsa?
O pregão da bolsa já foi o principal local para transações de mercado. Era o lar de comerciantes e corretores que faziam as compras, vendas e negociações reais no pregão físico. Claro, isso foi antes da evolução das plataformas de negociação eletrônica.
Esses mesmos corretores e comerciantes agora estão rodeados por computadores que gerenciam a maioria das compras e vendas de ações para suas várias contas. O pregão ainda existe, mas é responsável por uma participação cada vez menor da atividade do mercado – apenas 10% em 2017, de acordo com um relatório da CNBC.
Principais vantagens
- O clamor público surgiu após a fundação da primeira bolsa de valores no século XVII.3
- Poucas bolsas agora têm operações de pit, passando de sinais manuais e comunicação verbal para sistemas automatizados.
- Algumas bolsas, como a NYSE e a CME, ainda usam pregão para grandes empresas e negociações mais complicadas.5
- O pregão permite o showmanship e simplifica pedidos grandes e complicados.
O sistema de viva voz
O viva-voz era um sistema usado pelos operadores de todas as bolsas de valores e de futuros. Esse método de negociação se tornou a norma depois que a primeira bolsa de valores – a Bolsa de Valores de Amsterdã, agora chamada Euronext Amsterdam – foi fundada no século XVII.4
Os comerciantes se comunicam verbalmente e por meio de sinais manuais para transmitir informações de negociação, juntamente com suas intenções e aceitação das negociações no poço de negociação. Os sinais tendem a variar de acordo com a troca. Por exemplo, um operador de um andar pode piscar um sinal com as palmas das mãos voltadas para fora, longe de seu corpo, para indicar que deseja vender um título. Assim como em um leilão, qualquer pessoa que participe e faça parte do pregão pode concorrer a pedidos por meio do sistema de viva-voz.
Esse sistema de negociação pode parecer caótico e desorganizado, mas na verdade é bastante ordeiro.9 Os traders usam sinais para negociar rapidamente as compras e vendas no pregão. Esses sinais podem representar diferentes tipos de ordens, um preço ou o número de ações destinadas a fazer parte da negociação. Os especialistas mantêm um livro de todos os pedidos em aberto para um estoque ou para um grupo de ações.
O fim de uma era?
Hoje em dia, poucas bolsas têm negócios que ocorrem fisicamente no pregão, por meio do sistema de viva-voz. Com muitas bolsas adotando sistemas automatizados na década de 1980, o pregão foi gradualmente substituído pelo telefone. Uma década depois, esse sistema começou a ser substituído por redes informatizadas, à medida que as bolsas começaram a se desenvolver e a migrar para plataformas de negociação eletrônica.
A Bolsa de Valores de Londres (LSE) foi uma das primeiras do mundo a adotar um sistema automatizado em 1986. A Bolsa de Valores de Milão – conhecida em italiano como Borsa Italiana – fez o mesmo em 1994, com a Bolsa de Valores de Toronto fazendo o mudar três anos depois.
Esses sistemas automatizados não apenas tornaram o processo de negociação mais simples, mas também ajudaram os traders a melhorar a velocidade de suas negociações. Os sistemas de comércio eletrônico também reduzem o erro, reduzem os custos e, mais importante, ajudam a eliminar a possibilidade de interferência e manipulação por corretores e negociantesinescrupulosos.
A mudança para automatizar a negociação eletronicamente também fez sentido porque deu aos investidores de varejo a oportunidade de conduzir negociações por conta própria, eliminando assim a necessidade de corretores, distribuidores e outros profissionais executarem negociações em seu nome.
Nem tudo está perdido
Embora a negociação no pregão da bolsa esteja sendo rapidamente corroída pelas plataformas eletrônicas de negociação, o método de pregão em viva voz não parece estar totalmente extinto tão cedo. Ainda há corretores que trabalham no pregão da Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) – onde algumas grandes empresas ainda negociam no poço – bem como bolsas de commodities e opções como a Chicago Mercantile Exchange (CME).5
A negociação de pregão ou poço por meio do sistema de viva-voz ainda é executada na NYSE.
Mas com tanto da ação do mundo do comércio sendo executada eletronicamente, realmente faz sentido manter as pessoas na cova? Algumas pessoas acreditam que há muito a perder com a eliminação do método de viva voz. Isso porque eles dizem que o comércio eletrônico só pode capturar tanto, enquanto a atividade humana no pregão revela muito mais.
Os proponentes do poço de negociação dizem que ter pessoas no pregão pode ajudar a transmitir a mensagem do poço e pode ajudar a fornecer uma avaliação das intenções do corretor por trás de um movimento de compra ou venda. Além disso, as empresas que listam na bolsa ocasionalmente listam o exibicionismo, o toque humano e a segurança dos comerciantes humanos durante as crises como motivos para sua escolha, de acordo com Quartz.
A negociação face a face também ajuda a simplificar os pedidos que são mais complicados, como contratos futuros de commoditiesou opções. Ao executar essas ordens grandes e complexas por meio do sistema de viva-voz, os traders são mais capazes de trabalhar com outros para obter um preço melhor – algo que os sistemas eletrônicos nem sempre podem fazer.
The Bottom Line
O sistema de viva voz faz parte do mundo do comércio desde 1600, estabelecendo o decoro e uma linguagem que muitos comerciantes tiveram que aprender para fazer seu trabalho. Mas isso mudou com o desenvolvimento da tecnologia. O comércio eletrônico pode agora ser a norma do setor, mas não eliminou completamente o sistema de viva voz. Os traders ainda estão negociando no pregão das bolsas por enquanto.6 E provavelmente continuará assim por algum tempo, onde permanecer no pregão ainda é uma forma necessária de negociação na bolsa de valores