Análise Top-Down

O que é análise de cima para baixo?

A análise de cima para baixo examina o “quadro geral” primeiro para uma ideia de investimento ou seleção de ações. Depois que as ações forem identificadas como idealmente posicionadas para se beneficiar da tendência global, o analista examinará os detalhes reais e os balanços desse subconjunto para tomar uma decisão final de investimento.

Essa abordagem pode ser comparada com a análise de baixo para cima.

Compreendendo a análise de cima para baixo

Um investidor que usa a análise de cima para baixo geralmente começa analisando a economia global. Em seguida, avaliam as macrotendências nas economias que acreditam ter as melhores oportunidades. Os setores que estão preparados para tirar proveito dessas macrotendências são avaliados. Finalmente, ações individuais dentro de setores favoráveis ​​são selecionadas.

Elementos de análise de estoque de cima para baixo: análise global

Um investidor que subscreve uma análise de cima para baixo geralmente começa com uma análise global. Os investidores podem avaliar a saúde da economia global analisando o produto interno bruto (PIB) dos mercados desenvolvidos e emergentes. Os investidores também devem considerar os riscos geopolíticos de um país para garantir que é seguro investir. O forte crescimento do PIB ao longo de vários anos é geralmente uma indicação de que uma economia está apresentando um bom desempenho. Se um investidor tem uma região específica em mente, uma análise global pode simplesmente ser usada para restringir os países dessa região.

Por exemplo, um investidor olhando para a Ásia pode usar um filtro de crescimento do PIB e do PIB para encontrar países na Ásia com dois anos de crescimento do PIB, mas um PIB total entre os 20 piores da região, a fim de encontrar ações de mercados emergentes. Ou um investidor pode simplesmente procurar a maior economia asiática que está apresentando o maior crescimento do PIB.

Elementos de análise de estoque de cima para baixo: análise de tendências macro e análise do setor

Os próximos passos comuns são a macro tendência e a análise do setor. As macrotendências podem ser determinadas observando-se áreas específicas da economia de um país que apresentam fortes sinais de crescimento. Continuando o exemplo da China, a crescente classe média na China a tornou um dos maiores importadores de alimentos do mundo. Para analisar as macrotendências mais detalhadamente, os investidores podem olhar para os alimentos específicos que estão sendo importados, comparando produtos básicos como carne bovina, suína, laticínios, grãos e oleaginosas.

Uma vez que os investidores identificaram macrotendências promissoras, eles podem analisar os setores que estão bem posicionados para tirar vantagem. Por exemplo, depois de determinar que há uma demanda crescente por carne bovina e laticínios na China, o investidor analisaria o setor de bens de consumo, especificamente alimentos processados ​​e embalados, produtos de carne e produtos agrícolas. Um investidor pode optar por se mover no início da cadeia de valor, concentrando-se nos importadores de commodities e até mesmo nas empresas no exterior que os alimentam. Como alternativa, um investidor pode optar por subir na cadeia de valor e aprimorar os processadores de alimentos domésticos, que veem as margens ao transformar commodities em produtos para o mercado chinês. Margens e indicadores de desempenho em nível de setor podem ser usados ​​por um investidor para julgar onde continuar cavando.

Descendo para o nível de estoque na análise de estoque de cima para baixo

Depois de restringir a pesquisa a um determinado setor em uma determinada região, os investidores que usam a análise de cima para baixo finalmente conseguem olhar para ações específicas nos subsetores que têm o maior potencial. Neste exemplo, o investidor deseja encontrar empresas que estarão idealmente posicionadas para lucrar enquanto atendem à crescente demanda por produtos alimentícios na China. Uma mistura de análise fundamental e técnica pode ajudar a decidir quais ações comprar. Por exemplo, os investidores podem procurar ações no subsetor de bens de consumo de carnes com capitalização de mercado superior a US $ 1 bilhão e que recentemente ultrapassaram sua média móvel de 200 dias. Se houver várias empresas que atendem a esses critérios, a análise fundamentalista de seus balanços pode encontrar o melhor dentro do grupo em termos de retorno sobre o capital investido (ROIC) ou alguma outra medida.

Análise Top-Down em Análise Técnica

A análise de cima para baixo tem uma nuance ligeiramente diferente na análise técnica. É usado para obter uma visão mais abrangente da ação do preço de um título, passando de prazos mais amplos para mais estreitos. Um day trader pode primeiro analisar gráficos diários ou semanais para determinar a tendência de longo prazo de um título, bem como seus níveis significativos de suporte e resistência, e então passar para um período de tempo menor para estabelecer um bom ponto de entrada. Por exemplo, se um título está tendendo mais alto no gráfico diário, e há um momentum de alta no gráfico horário, um trader que está usando a análise de cima para baixo pode então passar para um gráfico de 15 minutos e encontrar um bom ponto de entrada para ela Posição longa.