Vs técnico Fundamental: amigos ou inimigos?

Alguns vêem os investimentos no mercado de ações como jogos de azar, mas os investidores experientes que fazem seu dever de casa geralmente lucram ao fazer análises de mercado. No entanto, até mesmo investidores experientes debatem que tipo de análise – fundamental ou técnica – oferece retornos mais elevados. Eles resultam nas mesmas escolhas? O que significa quando as duas abordagens se contradizem?

A diferença entre análise fundamental e técnica

Em suma, a análise fundamental visa determinar o valor intrínseco olhando para a força do negócio, uma análise financeira e o ambiente operacional, incluindo eventos macroeconômicos. A análise técnica analisa o desempenho passado do mercado, observando a atividade do gráfico de movimentos de  preços, volume, médias móveis e as estatísticas de vários resultados. A análise fundamentalista assume que a teoria do mercado eficiente se mantém no longo prazo e tenta tirar vantagem das ineficiências no curto prazo.

A análise técnica assume que os fundamentos já foram avaliados e tenta encontrar padrões que conduzam a resultados com alta probabilidade de ocorrência. A análise técnica também captura os aspectos psicológicos do mercado na revisão dos padrões anteriores, ao passo que a análise fundamental falha em levar em consideração a psicologia do investidor, mas acredita que os fundamentos governarão no longo prazo, portanto, os blips psicológicos de curto prazo se corrigirão. Em geral, existem diferenças nos tipos de investidores que gravitam em torno de um tipo específico de análise. Os técnicos são geralmente operadores de curto prazo por natureza, contrastando com a visão de longo prazo que os fundamentalistas geralmente adotam.

Relação entre Técnicos e Fundamentos

Os fundamentos orientam os aspectos técnicos ou vice-versa? No curto prazo, fundamentos sólidos nem sempre indicam padrões técnicos sólidos ou vice-versa. Freqüentemente, os técnicos podem continuar a seguir um padrão forte ou fraco quando os fundamentos estão em pontos de inflexão, o que pode levá-los a ficar fora de sincronia. Além disso, os dados técnicos podem estar fora de sincronia com os fundamentos quando há um choque em uma ação, seja ele positivo ou negativo. 

As ações tendem a seguir as especificações técnicas no curto prazo, a menos que haja um choque imprevisto. Por exemplo, há momentos em que as ações começam a se mover antes que uma nova divulgação de material se torne pública. Na ausência de informações privilegiadas ou divulgações impróprias por não seguir o Regulamento D, os analistas técnicos dizem que você pode responder em tempo real a uma ação e não ter que esperar pela próxima data de relatório ou divulgação de notícias, porque os gráficos já interpretam o sentimento do mercado, portanto, seguindo os gráficos levará a maiores lucros. 

Os analistas técnicos acreditam que as ações se movem mesmo sem divulgações porque fornecedores, concorrentes e funcionários, e todos os seus familiares e amigos, investem nas empresas e, sem precisar de informações privilegiadas, têm uma noção de como a empresa está se saindo. Essas atividades de compra e venda definem o gráfico e o padrão das ações e refletem o comportamento das ações em tempo real. 

Às vezes, quando o mercado é surpreendido por uma nova divulgação, os gráficos podem falhar, pelo menos inicialmente, e a revisão dos fundamentos pode levar a lucros de longo prazo, aproveitando-se da precificação incorreta de curto prazo quando uma surpresa faz com que os mercados reajam de forma exagerada. As notícias são temporárias e podem impactar positiva ou negativamente os fundamentos da ação, portanto, seguir os fundamentos após um choque pode ser mais prudente. Depois, o uso de análise técnica pode fornecer a oportunidade de tirar vantagem de uma correção ou rebote após a notícia ser absorvida. Portanto, mesmo que os dois tenham ficado fora de sincronia no curto prazo, os aspectos técnicos e os fundamentos devem estar sincronizados no longo prazo. Isso porque, a longo prazo, os fundamentos devem vencer e conduzir os aspectos técnicos.

Horizonte temporal

O horizonte de tempo de investimento geralmente determina quando a análise técnica ou fundamental faz sentido. Uma vez que, nos pontos de inflexão, parece que os fundamentos técnicos e muitas vezes estão fora de sincronia, o horizonte de tempo de investimento muitas vezes entra em jogo. Em geral, acredita-se que os investidores de curto prazo seguem os aspectos técnicos, ao passo que os investidores de longo prazo estão dispostos a suportar as “oscilações” do dia a dia e seguir os fundamentos. Por exemplo, se você acredita que as sementes geneticamente modificadas são o futuro da agricultura, provavelmente irá investir em uma empresa relevante – a Monsanto, por exemplo – e está disposto a manter o curso apesar de qualquer ruído de curto prazo que o estoque possa sentir.

Limitações de deficiências

Os críticos argumentam que a análise fundamental pode levar a avaliações inadequadas e, portanto, a decisões de investimento inadequadas, porque as informações são, em sua maioria, retrospectivas. Análise das demonstrações financeiras, comentários 10T e 10K e ambientes macroeconômicos focam no que já aconteceu. Os investidores usam essas informações para modelar os resultados futuros esperados. O problema é que a previsão é muito subjetiva, depende das expectativas e divulgações da equipe de gestão da empresa e pode ser, de certa forma, uma profecia autorrealizável. “Garbage in, garbage out” é um termo frequentemente usado em conjunto com a modelagem associada à determinação do valor intrínseco da análise fundamental.

Por outro lado, os críticos da análise técnica pensam que os padrões gráficos funcionam até falharem, e o fracasso do padrão nem sempre pode ser previsível seguindo o padrão anterior, especialmente se houver um choque imprevisto. Uma maneira de reduzir as deficiências dos dois métodos é usá-los juntos para capturar os melhores aspectos de ambos. A análise fundamental deve ser usada para determinar quais ações ou setores têm mais probabilidade de ter um bom desempenho com base em um forte ambiente macroeconômico e operações específicas da empresa ou do setor. A análise técnica pode então ser usada para decidir quando comprar ou vender, dando pontos de entrada e saída com base em médias móveis, volume e tendências de preço. 

Ao empregar as duas estratégias juntas, as posições podem ser tomadas em empresas fundamentalmente fortes, evitando-se comprar ações que já subiram e estão sobrevalorizadas. A análise técnica pode ajudá-lo a evitar comprar na alta ou vender na baixa, um fenômeno que geralmente ocorre quando a psicologia começa a governar as negociações.

A análise fundamental e técnica não precisa ser contrária ou mantida dentro dos limites. Às vezes, pode haver um único indicador que fornece informações tanto para o técnico quanto para o fundamentalista. Por exemplo, a volatilidade dos preços é um importante indicador técnico de risco – quanto maior a volatilidade, maior o risco. Este pode ser um indicador importante de que os fundamentos estão mudando. Como resultado, ambos concordariam com a decisão de compra / venda.

The Bottom Line

Às vezes, os investidores gostam de se classificar em um tipo de estilo de investimento, mas estar aberto para combinar estilos pode fornecer a melhor oportunidade de obter o máximo lucro. As análises técnicas e fundamentais não precisam ser usadas sozinhas, mas podem ser usadas em conjunto para traçar um quadro completo do investimento.  Os fundamentos podem ser usados para identificar os alvos apropriados, enquanto os técnicos podem ser usados ​​para tomar as decisões comerciais. Juntos, esses métodos podem gerar uma confluência de informações que deve fornecer uma oportunidade de investimento melhor do que qualquer um deles isoladamente.