Tratamento tributário para opções de compra e venda
É crucial construir uma compreensão básica da legislação tributária antes de negociar opções. Neste artigo, examinaremos como as opções de compra e venda são tributadas nos Estados Unidos. Ou seja, examinaremos as opções de compra e venda que são exercidas, bem como as opções que são negociadas por conta própria. Também discutiremos a regra da venda de lavagem e o tratamento tributário dos straddles.
Antes de prosseguir, observe que o autor não é um profissional da área tributária. Este artigo deve servir apenas como uma introdução ao tratamento fiscal das opções. Além disso due diligence ou consulta com um profissional do imposto é recomendado.
Principais vantagens
- Se você está negociando opções, é provável que tenha acionado alguns eventos tributáveis que devem ser relatados ao IRS.
- Embora muitos lucros de opções sejam classificados como ganhos de capital de curto prazo, o método para calcular o ganho (ou perda) varia de acordo com a estratégia e o período de detenção.
- O exercício de opções dentro do dinheiro, o fechamento de uma posição para obter um ganho ou o envolvimento na gravação de chamadas cobertas levarão a tratamentos fiscais um tanto diferentes.
Opções de exercício
Opções de Chamada
Quando as opções de compra são exercidas, o prêmio pago pela opção é incluído na base de custo de compra das ações. Tome por exemplo um investidor que compra uma opção de compra para a Empresa ABC com um preço de exercício de $ 20 e vencimento em junho de 2020. O investidor compra a opção por $ 1, ou $ 100 no total, pois cada contrato representa 100 ações. As ações são negociadas a $ 22 no vencimento e o investidor exerce a opção. A base de custo de toda a compra é de $ 2.100. Isso representa $ 20 x 100 ações, mais o prêmio de $ 100, ou $ 2.100.
Digamos que estamos em agosto de 2020 e a empresa ABC agora é negociada a US $ 28 por ação. O investidor decide vender sua posição. Um ganho de capital tributável de curto prazo de $ 700 é realizado. Isso representa $ 2.800 em receita menos a base de custo de $ 2.100, ou $ 700.
Por uma questão de brevidade, renunciaremos às comissões, que podem ser incluídas na base de custo. Como o investidor exerceu a opção em junho e vendeu a posição em agosto, a venda é considerada um ganho de capital de curto prazo, pois o investimento foi mantido por menos de um ano.
Opções de venda
As opções de venda recebem tratamento semelhante. Se uma opção de venda for exercida e o comprador possuir os títulos subjacentes, o prêmio e as comissões da opção de venda são adicionados à base de custo das ações. Essa soma é então subtraída do preço de venda das ações. O tempo decorrido da posição começa a partir do momento em que as ações foram originalmente adquiridas até o momento em que a opção de venda foi exercida (ou seja, quando as ações foram vendidas).
Se uma opção de venda for exercida sem a propriedade anterior das ações subjacentes, aplicam-se regras fiscais semelhantes a uma venda a descoberto. O prazo inicia-se a partir da data de exercício e termina com o fechamento ou cobertura da posição.
Jogadas de opções puras
As opções compradas e vendidas para fins de posições em opções puras recebem tratamentos fiscais semelhantes. Os ganhos e perdas são calculados quando as posições são fechadas ou quando expiram sem serem exercidas. No caso de gravações de compra ou venda, todas as opções que expiram sem serem exercidas são consideradas ganhos de curto prazo. Abaixo está um exemplo que cobre alguns cenários básicos.
Taylor adquire uma opção de venda de outubro de 2020 na Empresa XYZ com um strike de $ 50 em maio de 2020 por $ 3. Se eles subsequentemente venderem de volta a opção quando a Empresa XYZ cair para $ 40 em setembro de 2020, eles serão tributados sobre ganhos de capital de curto prazo (maio a setembro) ou $ 10 menos o prêmio da opção de venda e as comissões associadas. Nesse caso, Taylor seria tributado sobre um ganho de capital de curto prazo de $ 700 ($ 50 – $ 40 de greve – $ 3 de prêmio pago x 100 ações).
Se Taylor escrever uma chamada de greve de $ 60 para a Empresa XYZ em maio, recebendo um prêmio de $ 4, com vencimento em outubro de 2020, e decidir comprar de volta sua opção em agosto, quando a Empresa XYZ saltar para $ 70 em ganhos de blowout, então eles são elegíveis para uma perda de capital de curto prazo de $ 600 ($ 70 – $ 60 strike + $ 4 prêmio recebido x 100 ações).
Se, no entanto, Taylor comprou uma chamada de greve de $ 75 para a Empresa XYZ por um prêmio de $ 4 em maio de 2020 com vencimento em outubro de 2021 e a chamada for retida até que expire sem ser exercida (digamos que a Empresa XYZ será negociada a $ 72 no vencimento), Taylor perceberá uma perda de capital de longo prazo em sua opção não exercida igual ao prêmio de $ 400. Isso porque ele teria a opção por mais de um ano, tornando-a uma perda de longo prazo para fins fiscais.
Chamadas Cobertas
Chamadas cobertas são ligeiramente mais complexas do que simplesmente fazer uma chamada comprada ou vendida. Com uma opção de compra coberta, alguém que já está comprado no subjacente venderá opções de compra de alta contra aquela posição, gerando uma compra de receita de prêmio e também limitando o potencial de alta. Tributar uma chamada coberta pode cair em um dos três cenários para chamadas no ou fora do dinheiro:
- A chamada não foi exercida
- Chamada é exercida
- A chamada é recomprada (comprada para fechar)
Por exemplo:
- Em 3 de janeiro de 2019, Taylor possui 100 ações da Microsoft Corporation ( MSFT ), negociadas a $ 46,90, e subscreve uma opção de compra coberta de $ 50, com vencimento em setembro de 2020, recebendo um prêmio de $ 0,95.
- Se a opção de compra não for exercida, digamos que a MSFT seja negociada a $ 48 no vencimento, Taylor obterá um ganho de capital de longo prazo de $ 0,95 em sua opção, uma vez que a opção foi mantida por mais de um ano.
- Se a chamada for exercida, Taylor obterá um ganho de capital com base no período de posição total e no custo total. Digamos que eles compraram ações em janeiro de 2020 por $ 37, Taylor vai realizar um ganho de capital de curto prazo de $ 13,95 ($ 50 – $ 36,05 ou o preço que pagaram menos o prêmio de chamada recebido). Seria de curto prazo porque a posição foi fechada antes de um ano.
- Se a opção de compra for recomprada, dependendo do preço pago para comprar a opção de compra e do período total decorrido para a negociação, a Taylor pode ser elegível para ganhos / perdas de capital de curto ou longo prazo.
O exemplo acima se refere estritamente a chamadas cobertas no dinheiro ou fora do dinheiro. Os tratamentos fiscais para chamadas cobertas pelo dinheiro (ITM) são muito mais complicados.
Considerações especiais: Tratamento qualificado vs. tratamento não qualificado
Ao redigir as chamadas cobertas pelo ITM, o investidor deve primeiro determinar se a chamada équalificada ounão, já que a última das duas opções pode ter consequências fiscais negativas. Se uma opção de compra for considerada não qualificada, ela será tributada à taxa de curto prazo, mesmo que as ações subjacentes tenham sido detidas por mais de um ano. As diretrizes relativas às qualificações podem ser complexas, mas a chave é garantir que a opção de compra não seja inferior em mais de um preço de exercício abaixo do preço de fechamento do dia anterior, e a opção de compra tenha um período de tempo de mais de 30 dias até o vencimento.
Por exemplo, Taylor detém ações da MSFT desde janeiro do ano passado a $ 36 por ação e decide escrever a opção de compra de 5 de junho de $ 45 recebendo um prêmio de $ 2,65. Como o preço de fechamento do último dia de negociação (22 de maio) foi de $ 46,90, um strike abaixo seria de $ 46,50 e, como o vencimento é em menos de 30 dias, sua opção de compra coberta não é qualificada e o período de manutenção de suas ações será suspenso. Se em 5 de junho, a opção de compra for exercida e as ações da Taylor forem resgatadas, a Taylor realizará ganhos de capital de curto prazo, mesmo que o período de detenção de suas ações tenha sido superior a um ano.
Colchas de proteção
Os puts de proteção são um pouco mais diretos, embora dificilmente justos. Se um investidor detém ações de uma ação por mais de um ano e deseja proteger sua posição com uma opção de venda, o investidor ainda estará qualificado para ganhos de capital de longo prazo. Se as ações foram detidas por menos de um ano (digamos onze meses) e o investidor compra uma opção de venda, mesmo com mais de um mês de expiração, o período de detenção do investidor será imediatamente negado e quaisquer ganhos na venda das ações serão ganhos de curto prazo.
O mesmo é verdadeiro se as ações do objeto são compradas enquanto se mantém a opção de venda antes da data de vencimento da opção – independentemente de quanto tempo a opção de venda foi mantida antes da compra das ações.
Regra de venda de lavagem
De acordo com o IRS, as perdas de um título não podem ser transferidas para a compra de outro título “substancialmente idêntico” no prazo de 30 dias. A regra de venda lavada também se aplica às opções de compra.
Por exemplo, se Taylor tiver prejuízo com uma ação e comprar a opção de compra dessa mesma ação em trinta dias, eles não poderão reivindicar o prejuízo. Em vez disso, a perda de Taylor será adicionada ao prêmio da opção de compra, e o período de manutenção da opção de compra começará a partir da data em que as ações foram vendidas.
No exercício de sua chamada, a base de custo de suas novas ações incluirá o prêmio de resgate, bem como a perda de reporte das ações. O prazo de detenção dessas novas ações terá início na data de exercício da convocação.
Da mesma forma, se Taylor perdesse uma opção (call ou put) e comprasse uma opção semelhante da mesma ação, a perda da primeira opção seria anulada e a perda seria adicionada ao prêmio da segunda opção.
Straddles
Por fim, concluímos com o tratamento tributário dos straddles. Prejuízos fiscais em straddles são reconhecidos somente na medida em que compensam os ganhos na posição oposta. Se um investidor entrar em uma posição straddle e vender a opção de compra com uma perda de $ 500, mas tiver ganhos não realizados de $ 300 nas opções de venda, o investidor só poderá reivindicar uma perda de $ 200 no retorno de imposto do ano corrente.
The Bottom Line
Os impostos sobre as opções são incrivelmente complexos, mas é imperativo que os investidores tenham uma forte familiaridade com as regras que regem esses instrumentos derivativos. Este artigo não é de forma alguma uma apresentação completa dos incômodos que regem os tratamentos tributários opcionais e deve servir apenas como um estímulo para pesquisas futuras. Para obter uma lista completa de incômodos fiscais, procure um profissional fiscal.