23 Junho 2021 8:20

Fundo de data-alvo

O que é um fundo de data-alvo?

Os fundos de data-alvo são fundos mútuos ou fundos negociados em bolsa (ETFs) estruturados para aumentar os ativos de uma forma que seja otimizada para um período de tempo específico. A estruturação desses fundos atende às necessidades de capital do investidor em alguma data futura – daí o nome “data-alvo”. Na maioria das vezes, os investidores usarão um fundo de data-alvo para aplicar para o início da aposentadoria. No entanto, os fundos de datas-alvo são usados ​​com mais frequência por investidores que trabalham para uma despesa futura, como a mensalidade da faculdade de um filho.

Principais vantagens

  • Um fundo de data-alvo é uma classe de fundos mútuos ou ETFs que reequilibra periodicamente os pesos das classes de ativos para otimizar o risco e os retornos em um período de tempo predeterminado.
  • A alocação de ativos de um fundo com data-alvo é normalmente projetada para mudar gradualmente para um perfil mais conservador, a fim de minimizar o risco quando a data-alvo se aproxima.
  • O apelo dos fundos com datas-alvo é que eles oferecem aos investidores a conveniência de colocar suas atividades de investimento no piloto automático em um veículo.

Como funciona um fundo de data-alvo

Os fundos de data-alvo usam uma metodologia tradicional de gestão de portfólio para produtos Target Retirement 2065. Dado que os fundos têm uma data de utilização prevista de 2065, o que lhes dá um horizonte de tempo de 48 anos.

Os gestores de carteira de um fundo usam esse horizonte de tempo predeterminado para moldar sua estratégia de investimento, geralmente com base em modelos tradicionais de alocação de ativos. Os gestores do fundo também usam a data alvo para determinar o grau de risco que o fundo está disposto a assumir. Os gerentes de portfólio na data-alvo normalmente reajustam os níveis de risco do portfólio anualmente.

Considerações Especiais

Após o lançamento inicial, um fundo de data-alvo tem uma alta tolerância ao risco e, portanto, é mais voltado para ativos de alto desempenho, mas especulativos. No ajuste anual, os gerentes de portfólio redefinirão a alocação das categorias de investimento.

A combinação de ativos e grau de risco da carteira de um fundo com data-alvo torna-se mais conservadora à medida que se aproxima da data-alvo. Os investimentos de portfólio de alto risco normalmente incluem ações nacionais e globais. As partes de menor risco de um portfólio de data-alvo geralmente incluem investimentos de renda fixa, como títulos e  equivalentes de caixa.

A maioria dos materiais de marketing de fundos mostra o plano de alocação – ou seja, a mudança de ativos – em todo o horizonte de tempo de investimento. Os fundos estruturam sua taxa de deslizamento para atingir a alocação mais conservadora na data-alvo especificada.

Alguns fundos de data-alvo, conhecidos como fundos “por meio” (para fundos), também administrarão fundos para uma alocação de ativos especificada após a data-alvo. Nos anos além da data-alvo, as alocações são mais pesadas para investimentos de renda fixa de baixo risco.

Vantagens e desvantagens dos fundos da data-alvo

Vantagens

Os fundos com datas-alvo são populares entre os   investidores do plano 401 (k). Em vez de ter que escolher vários investimentos para criar uma carteira que os ajudará a atingir suas metas de aposentadoria, os investidores escolhem um único fundo com data-alvo para corresponder ao seu horizonte de tempo. Por exemplo, um trabalhador mais jovem com esperança de se aposentar em 2065 escolheria um fundo com data-alvo para 2065, enquanto um trabalhador mais velho com esperança de se aposentar em 2025 escolheria um fundo com data-alvo para 2025.

Esses fundos mitigam a necessidade de outros ativos. Alguns profissionais da área financeira aconselham que, se você investir em um, ele deverá ser o único investimento em seu plano. Essa abordagem única ocorre porque investimentos adicionais podem distorcer a alocação geral de seu portfólio. No entanto, depois de escolher um fundo, você tem o investimento definitivo para definir e esquecer.

Desvantagens

É claro que a natureza do piloto automático dos fundos de data-alvo pode ter dois lados. A mudança predeterminada dos ativos do portfólio pode não se adequar às mudanças nas metas e necessidades de um indivíduo. As pessoas crescem e mudam, e também suas necessidades.

E se você tiver que se aposentar substancialmente antes da data prevista – ou decidir que deseja continuar trabalhando por mais tempo? Além disso, não há garantia de que os ganhos do fundo acompanharão a inflação. Na verdade, não há garantias de que o fundo gerará uma determinada quantia de receita ou ganhos. Um fundo de data-alvo é um investimento, não uma anuidade. Como acontece com todos os investimentos, esses fundos estão sujeitos a risco e baixo desempenho.

Além disso, à medida que os investimentos vão, os fundos da data-alvo podem ser caros. Eles são tecnicamente um fundo de fundos (FoF) – um fundo que investe em outros fundos mútuos ou fundos negociados em bolsa – o que significa que você tem que pagar as taxas de despesas desses ativos subjacentes, bem como as taxas do fundo na data-alvo.

É claro que um número crescente de fundos está sem carga e, em geral, as taxas de taxas têm diminuído. Ainda assim, é algo a ter em atenção, especialmente se o seu fundo investe em muitos veículos geridos de forma passiva. Por que pagar taxas em dobro sobre fundos de índice, quando você pode comprá-los e mantê-los por conta própria?

Além disso, é importante ter em mente que fundos com datas-alvo com nomes semelhantes não são os mesmos – ou, mais especificamente, seus ativos não são os mesmos. Sim, todos os fundos com data-alvo para 2045 serão fortemente voltados para ações, mas alguns podem optar por ações domésticas, enquanto outros procuram ações internacionais. Alguns podem optar por títulos com grau de investimento e outros por instrumentos de dívida de alto rendimento e baixo grau. Certifique-se de que a carteira de ativos do fundo se ajusta ao seu nível de conforto e apetite de risco.

Prós

  • A melhor forma de piloto automático de investir

  • Veículo tudo-em-um – sem necessidade de outros ativos

  • Um portfólio diversificado

Contras

  • Despesas mais altas do que outros investimentos passivos

  • Renda não garantida

  • Hedge de inflação possivelmente insuficiente

  • Pouco espaço para mudar as metas e necessidades dos investidores

Exemplo de fundos de data-alvo

O Vanguard é um gestor de investimentos que oferece uma série abrangente de fundos com datas definidas. Abaixo, comparamos as características do fundo Vanguard 2065 (VLXVX) com as características do fundo Vanguard 2025.

O Vanguard Target Retirement 2065 Fund tem um rácio de despesas de 0,15%. Em 4 de março de 2021, a alocação da carteira era de 90% em ações e 10% em títulos. Tinha 53,6% investido no Vanguard Total Stock Market Index, 36,4% investido no Vanguard Total International Stock Index Fund, 7,2% investido no Vanguard Total Bond Market II Index Fund e 2,8% investido no Vanguard Total International Bond Index Fund..

O Vanguard Target Retirement 2025 Fund (VTTVX) tem um índice de despesas de 0,13%. A carteira tem o peso de 59,2% em ações e 40% em obrigações. Alocou 35,4% dos ativos para o Fundo de Índice Vanguard Total Stock Market, 28% para o Fundo de Índice Vanguard Total Bond Market II, 23,8% para o Fundo de Índice Vanguard Total International Stock, 12% para o Fundo de Índice Vanguard Total International Bond, e 0,80% para o Fundo de Índice de Valores Mobiliários Protegidos contra a Inflação de Curto Prazo Vanguard.

Ambos os fundos investem nos mesmos ativos. No entanto, o Fundo 2065 é mais voltado para ações, com uma porcentagem relativamente menor de títulos e equivalentes de caixa. O Fundo 2025 tem maior peso em renda fixa e menos ações, por isso é menos volátil e mais provável de conter os ativos de que o investidor precisa para começar a fazer retiradas em 2025.1

Nos anos além da data-alvo, os dois fundos da Vanguard com data-alvo relatam um mix de alocação de ativos de aproximadamente 20% em ações dos EUA, 10% em ações internacionais, 40% em títulos dos EUA, 10% em títulos internacionais e cerca de 20% em DICAS de curto prazo.1

 

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