Ordem de varredura para preencher

O que é um pedido de varredura para preencher?

Uma ordem de varredura para preencher é um tipo de ordem de mercado em que um corretor divide a ordem em várias partes para aproveitar as vantagens dos tamanhos das ordens aos melhores preços oferecidos atualmente no mercado. Uma ordem de varredura para preencher é executada imediatamente com base no melhor preço possível e permite que o investidor entre em uma negociação o mais rápido possível. Os pedidos de varredura para preencher podem ter limites ( pedido com limite ) vinculados a eles, que controlam o preço mais alto pago para comprar ou o preço mais baixo vendido.

Compreendendo a ordem de varredura para preenchimento

A ordem analisa primeiro o preço e, em seguida, a liquidez disponível a cada preço. Se um negociante precisar vender 100.000 ações e quiser usar uma ordem de varredura para preencher, a ordem procurará o preço mais alto disponível (geralmente o melhor preço de oferta) em todas as bolsas disponíveis e a quantidade de ações disponíveis a esse preço. Se 100.000 não estiverem disponíveis para venda, ele irá então olhar para o próximo preço mais alto e as ações disponíveis lá, e repetir este processo até que o tamanho total do pedido seja atendido.

Em algumas ações fortemente negociadas, tal ordem não alteraria significativamente o preço por sua execução. No entanto, em ações pouco negociadas, aquelas que negociam menos de 100.000 ações por dia em média, tal ordem poderia criar uma queda substancial no preço das ações. Conseqüentemente, os corretores e comerciantes são cuidadosos quanto ao uso de tal ordem.

Ele faz isso até que todo o pedido seja preenchido e, em seguida, envia pedidos individuais para cada preço e valor de ação.

Embora seja semelhante a uma ordem de mercado, em que a ordem está tentando obter toda a liquidez até que a ordem seja preenchida, uma ordem sweep-to-fill pode ter um limite vinculado a ela, controlando o quanto a ordem busca por liquidez. Por exemplo, se um comerciante tem uma grande posição que deseja comprar, ele pode querer comprar o máximo que puder, mas apenas até um determinado preço. Eles poderiam usar uma ordem de varredura para preencher para fazer isso.

O processamento de pedidos de varredura para preencher é mais comum com pedidos grandes. Os investidores de varejo precisam especificar o uso de uma ordem de varredura para preencher se quiserem fazer uma transação dessa forma, e nem todos os corretores oferecem esse tipo de ordem.

Processamento de pedido de varredura para preenchimento

Os pedidos de varredura para preencher são facilitados por corretores com tecnologia para acessar uma ampla gama de bolsas e locais de negociação chamados redes de comunicação eletrônica (ECNs). Em uma ordem de varredura para preencher, um corretor irá atender a ordem a vários preços de mercado, fornecendo ao investidor um preço de compra médio.

A maioria dos corretores tem sistemas de tecnologia vinculados a todas as principais bolsas, redes de comunicação eletrônica (ECNs), e alguns também podem acessar dark pools. Quando uma ordem é colocada, ela é enviada a todas as bolsas da rede da corretora para abocanhar toda a liquidez disponível, começando pelo melhor preço, e levando a liquidez a preços sucessivamente piores até que a ordem seja atendida. Alternativamente, o pedido fará o acima até que o preço limite definido no pedido seja alcançado.

Não é mais um pedido necessário

Este tipo de pedido não é muito usado por comerciantes de varejo. As trocas são interligadas, e qualquer bolsa ou ECN nos EUA postando um pedido visível aparecerá no livro de pedidos para aquele estoque. Um pedido não pode ser preenchido com um preço fora do melhor lance ou oferta. Embora o lance ou oferta possa mudar, outro será mostrado, e então as transações não podem ocorrer fora desses níveis até que todas as ações tenham acabado e então um novo preço de compra / venda seja revelado.

Dessa forma, qualquer limite ou ordem de mercado varrerá o livro, porque ele pega todas as ações ao melhor preço disponível e, em seguida, passa a receber todas as ações pelo próximo melhor preço, e assim por diante, até que a ordem seja preenchida.

Dito isso, alguns corretores ainda oferecem esse tipo de pedido. Enquanto a maioria dos investidores de varejo encontrará poucos benefícios além do uso de limites tradicionais ou ordens de mercado, alguns investidores institucionais podem descobrir que melhora gradativamente seu preço de execução, mas isso não é de forma alguma garantido. Os investidores institucionais normalmente testam os tipos de ordens para ver quais fornecem a melhor taxa de execução em muitas negociações e, então, gravitam em direção aos tipos mais eficientes.

Exemplo de uma ordem de varredura para preencher

Suponha que um comerciante esteja interessado em comprar Ali Baba Inc. (BABA) e queira entrar no negócio agora. Eles querem comprar 10.000 ações. O preço está oscilando em torno de $ 160,60, mas há apenas cerca de 500 ações geralmente aparecendo na carteira de pedidos em cada nível de preço. A liquidez maior ou menor pode surgir a preços diferentes. Uma ordem de varredura para preencher analisará toda a liquidez disponível e, em seguida, enviará ordens para agarrar toda a liquidez disponível nos diferentes níveis de preço até que a ordem seja preenchida.

Suponha que o trader acrescente a estipulação adicional de que deseja limitar suas compras a $ 160,70.

Existem 500 ações postadas a $ 160,61, 1.200 ações a $ 160,62, 900 a $ 160,63, 200 a $ 160,64, 5.000 a $ 160,65, 500 a $ 160,66, 1.000 a $ 160,67 e 2.000 a $ 161,68.

O pedido varrer para preencher analisa todos esses preços e volumes e, em seguida, envia um pedido para cada preço e quantidade de volume. Ele levará todas as ações a todos os preços até que seja preenchido, então só levará 700 a $ 161,68 em vez dos 2.000 completos disponíveis. Isso ocorre porque se ele obtiver todas as outras ações antes, alcançará as 10.000 ações exigidas com apenas 700 a $ 161,68.

Outro exemplo simples revela por que esse tipo de pedido não é usado com frequência nos mercados modernos. A varredura para preencher está quebrando um pedido, mas os pedidos não podem ser atendidos fora do melhor lance / oferta. Suponha que alguém esteja apenas mostrando que está oferecendo 500 ações a $ 161,61, mas na verdade está usando uma ordem do iceberg e tem 50.000 ações oferecidas lá.

A varredura para preencher atinge um obstáculo, pois todos os pedidos com preços diferentes são inúteis até que os preços desses pedidos sejam alcançados. Portanto, a maioria dos softwares de corretagem perceberá que há liquidez em $ 160,61 e continuará a atender o pedido com o melhor preço disponível (atualmente $ 160,61) até que seja atendido. É assim que funciona uma ordem de limite. O negociante poderia ter estabelecido um limite de compra de até $ 160,70 e a ordem teria tomado toda a liquidez ao melhor preço disponível até que as 10.000 ações fossem atendidas.