Segurança substancialmente idêntica

O que é uma segurança substancialmente idêntica?

O termo “segurança substancialmente idêntica” vem da linguagem e explicação publicada pelo US Internal Revenue Service (IRS) sobre as regras de uma venda de lavagem. Os títulos que atendem a esta definição não são reconhecidos como diferentes o suficiente para serem considerados investimentos separados. Títulos substancialmente idênticos podem incluir títulos novos e antigos emitidos por uma empresa que passou por reorganização, ou títulos conversíveis e ações ordinárias da mesma empresa. Os títulos geralmente se enquadram nessa categoria se os preços de mercado e de conversão forem os mesmos e, portanto, não podem ser contados em swap fiscal ou outras estratégias de colheita de prejuízo fiscal.

Compreendendo uma segurança substancialmente idêntica

Os swaps fiscais, ou estratégias de coleta de perdas fiscais, permitem que um investidor venda uma ação ou fundo negociado em bolsa (ETF) cujo preço caiu e, portanto, incorrer em uma perda de capital. Isso ajuda os investidores a reduzir os impostos de ganhos de capital obtidos em outros lugares. No entanto, para preservar sua estratégia geral de portfólio, alguns investidores comprarão imediatamente um título muito semelhante ao que foi vendido com prejuízo fiscal, na esperança de que ele retorne ao valor anterior e talvez o exceda.

Por exemplo, se um investidor vende o ETF SPDR S&P 500 (SPY) com prejuízo, ele pode imediatamente se virar e comprar o ETF Vanguard S&P 500. A coleta de prejuízos fiscais tornou-se cada vez mais popular, pois os serviços de gerenciamento de investimentos e negociação algorítmica, como consultores robóticos, são capazes de colher perdas fiscais em seu nome automaticamente.

A justificativa é que os dois S&P 500 ETFs têm diferentes gestores de fundos, diferentes índices de despesas, podem replicar o índice subjacente usando uma metodologia diferente e podem ter diferentes níveis de liquidez no mercado. Atualmente, o IRS não considera esse tipo de transação como envolvendo valores mobiliários substancialmente idênticos e, portanto, é permitido, embora possa estar sujeito a alterações no futuro, à medida que a prática se tornar mais difundida.

Em outro exemplo, se um negociante vende ações da Berkshire Hathaway Classe A com prejuízo para comprar ações da Berkshire Hathaway Classe B, isso pode ser considerado uma venda de lavagem envolvendo títulos substancialmente idênticos porque os dois títulos comercializam a mesma carteira com preços diferentes. No entanto, se eles vendessem as ações Classe A da Berkshire a fim de comprar ações de uma ação intimamente relacionada emitida por outra empresa, as regras de venda de lavagem não se aplicariam.

Vendas de lavagem

Se o IRS considerar as ações da Berkshire Classe A e da Berkshire Classe B como títulos substancialmente idênticos, os benefícios fiscais obtidos com a estratégia não seriam permitidos pelo IRS e, em vez disso, seriam considerados uma venda simples.  Nos Estados Unidos, as leis de venda de lavagem são codificadas no código de receita interna e nos regulamentos do Tesouro.23 Os  ganhos e perdas de capital, incluindo aqueles relacionados às vendas de lavagem, são relatados usando o IRS Schedule D (Formulário 1040).

De acordo com a Seção 1091 dos regulamentos do tesouro, uma venda de lavagem ocorre quando um investidor vende uma ação (ou outros títulos) com prejuízo, e dentro de 30 dias antes ou depois da venda:

•    Compra ações ou títulos substancialmente idênticos,
•    Adquire ações ou títulos substancialmente idênticos em uma negociação totalmente tributável,
•    Adquira um contrato ou opção de compra de ações ou títulos substancialmente idênticos, ou
•    Adquire ações substancialmente idênticas para uma conta de aposentadoria individual (IRA).3