Tiras de títulos

O que é um strip Bond?

Um strip bond é um instrumento de dívida no qual os pagamentos do principal e do cupom regular – que foram removidos – são vendidos separadamente. Um título de faixa também é conhecido como título de cupom zero.

Como funciona um strip Bond

Um título convencional, também conhecido como título de cupom, é aquele que faz pagamentos regulares de juros aos detentores de títulos que recebem o reembolso de seu investimento principal quando o título vence. Esses investidores recebem receitas de juros, conhecidas como cupons, desses títulos que podem ser adquiridos ao par, com desconto ou com prêmio.

No entanto, nem todos os títulos pagam juros. Essas ligações são chamadas de ligações de faixa. Um strip bond tem seus cupons e principal retirados e vendidos separadamente aos investidores como novos títulos.

Um banco de investimento ou corretor normalmente compra um instrumento de dívida e o ” tira “, separando os cupons do valor principal, que passa a ser conhecido como resíduo. Os cupons e resíduos criam uma oferta de novos títulos de tira que são vendidos aos investidores. Um strip bond não tem risco de reinvestimento porque não há pagamentos antes do vencimento.

Na data de vencimento, o investidor é reembolsado em um montante igual ao valor de face do título. A diferença entre o preço de compra do título e o valor de face no vencimento representa o retorno do investidor sobre o título. Por exemplo, suponha que um investidor comprou um título residual hoje por $ 3.200. O título tem valor de face de $ 5.000 e tem vencimento em cinco anos. No vencimento, o retorno sobre o residual do título strip será de $ 5.000 – $ 3.200 ou $ 1.800.

Vamos considerar outro investidor que comprou o cupom, em vez do residual. O investidor receberá um dos juros semestrais originais do título ou pagamentos de cupom. Se a taxa de cupom do título for 4%, o pagamento de juros a ser recebido duas vezes (já que é um cronograma de pagamento semestral) pode ser calculado como (4% ÷ 2) x $ 5.000 = $ 100. O investidor pagará ($ 3.200 ÷ $ 5.000) x $ 100 = $ 64. Seu retorno no vencimento será, portanto, de $ 100 – $ 64 = $ 36.

Como os títulos de títulos são fixados

O preço de mercado de um strip bond reflete a classificação de crédito do emissor e o valor presente do montante de vencimento, que é determinado pelo tempo até o vencimento e as taxas de juros prevalecentes na economia – quanto mais longe da data de vencimento, menor será o presente valor e vice-versa. Quanto mais baixas forem as taxas de juros na economia, maior será o valor presente do strip bond e vice-versa. O valor presente do título irá flutuar amplamente com as mudanças nas taxas de juros vigentes, uma vez que não há pagamentos regulares de juros para estabilizar o valor. Como resultado, o impacto das flutuações das taxas de juros nos títulos de faixa, conhecido como duração do título, é maior do que o impacto em um título com cupom.

Como os titulares de strips não recebem renda adicional por meio do pagamento de juros, os títulos strip normalmente são negociados com um grande desconto ao par.

Considerações Especiais: Tira Títulos e Impostos

Se o título for mantido até o vencimento, o retorno obtido é tributável como receita de juros. Mesmo que o detentor do título não receba receita de juros, ele ainda deve relatar os juros fantasmas ou imputados sobre o título ao Serviço de Receita Federal (IRS) a cada ano. O valor dos juros que um investidor deve reivindicar e pagar impostos sobre um título strip a cada ano aumenta a base de custo do título. Se o título for vendido antes de seu vencimento, pode ocorrer um ganho ou perda de capital.