Empresa Especializada

O que é uma empresa especializada?

Empresa especializada é aquela que contrata especialistas para representar as ações listadas na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE). Os especialistas da NYSE são os formadores de mercado que facilitam a negociação de uma determinada ação comprando e vendendo para e de investidores e detendo ações dessas ações quando necessário. As empresas listadas na NYSE entrevistarão funcionários de empresas especializadas, em busca de pessoas adequadas para representá-las, mantendo estoques das ações das empresas.

Os especialistas não existem mais em seu sentido tradicional. Eles agora são chamados de Designated Market Makers (DMM). A troca ocorreu à medida que as negociações se tornaram mais eletrônicas. Os especialistas cuidariam pessoalmente de muitos dos pedidos que chegassem ao estoque. Com DMMs, quase todas as transações são automatizadas.

Compreendendo a empresa especializada

Os especialistas não existem mais em seu sentido tradicional. É assim que costumava funcionar.

Uma empresa especializada é aquela que emprega um tipo específico de formador de mercado que facilita as negociações de ações específicas na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE). Os formadores de mercado também trabalham na Nasdaq, mas como a Nasdaq é totalmente negociada eletronicamente e a NYSE é negociada pessoalmente, os especialistas têm mais responsabilidades do que os formadores de mercado da Nasdaq, tanto em amplitude quanto em volume.

Especialistas contratados por uma empresa especializada são entrevistados por empresas que listam suas ações na NYSE para ver qual especialista será capaz de facilitar as negociações e incentivar a máxima liquidez de suas ações. Quando a empresa encontra o especialista que acredita que representará melhor sua empresa, eles contratam a empresa especializada para designar esse especialista para representar suas ações.

O número de empresas especializadas em operação diminuiu rapidamente nas últimas quatro décadas. Na década de 1980, havia mais de 50 firmas especializadas, e a maioria delas eram empresas familiares com longa história nos mercados financeiros e bolsas de valores de Nova York. Em 2008, havia dez, devido a décadas de fusões e aquisições e famílias saindo do setor ou vendendo empresas. Sete delas eram empresas especializadas em ações, enquanto as outras três se especializavam em fundos negociados em bolsa (ETFs). Em 2021, apenas 3 empresas permaneceram registradas como NYSE DMMs: Citadel Securities;Títulos GTS;e Virtu Americas.

As negociações na NYSE são quase inteiramente eletrônicas agora. Os especialistas não são mais necessários para lidar pessoalmente com os pedidos. Dito isso, a NYSE ainda emprega DMMs em seu pregão. Em fevereiro de 2021, havia três firmas formadoras de mercado designadas pela NYSE. Os DMMs “assumem a verdadeira responsabilidade pela manutenção de um mercado justo e ordenado”, de acordo com a NYSE.

Especialista e Formador de Mercado Designado

Um especialista é a pessoa que opera no pregão da Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) para comprar, vender ou manter uma ação específica. Um especialista é um tipo de criador de mercado que está fisicamente presente no pregão. O especialista deve exibir seus melhores preços de compra e venda para permitir as negociações e também intervir com seu próprio capital para comprar, vender ou manter ações conforme as condições do mercado exigirem. Toda a sua função é manter o mercado de suas ações o mais líquido possível.

Um especialista permite a negociação de uma ação específica desempenhando quatro funções: leiloeiro de ações para investidores, agente para investidores em negociações de ações, catalisador para instigar negociações de partes interessadas e principal que compra, mantém e vende ações com seus capital próprio quando necessário.

Atualmente, os DMMs têm tarefas semelhantes, mas a maior parte de seu trabalho agora é automatizada por meio do uso de algoritmos e dispositivos eletrônicos portáteis que atendem aos pedidos. Os DMMs ainda podem intervir no mercado em determinadas situações.

De acordo com a NYSE, os DMMs são os principais fornecedores de liquidez, reduzem a volatilidade, melhoram a descoberta de preços na abertura e no fechamento, reduzem os custos de negociação para os investidores e têm obrigações muito maiores do que os formadores de mercado tradicionais.

Exemplo de o que um especialista fez

No mercado atual, devido à regulamentação do NMS, os investidores recebem o melhor lance ou oferta disponível ao fazer uma negociação.

No dia do especialista, nem sempre foi assim. Esse pedido poderia ser correspondido onde o especialista considerasse que o impacto seria mínimo. Por exemplo, uma grande ordem de venda pode ser combinada com várias ordens de compra abaixo do preço de lance publicado. Se o especialista permitisse que a grande ordem de venda atingisse o preço da oferta, certamente teria baixado o preço de qualquer maneira, e assim o especialista preencheu a venda com outras ordens de compra ou com seu próprio capital, não afetando a oferta atual.

Funcionou nos dois sentidos. Às vezes, os investidores obtinham um preço melhor do que o esperado, às vezes um preço pior e, na maioria das vezes, obtinham o preço esperado.

No mercado de hoje isso não acontece. Os pedidos são processados ​​analisando primeiro o melhor lance (se estiver vendendo) e a oferta (se for compra). Uma ordem não pode ser negociada a um preço pior do que o melhor lance ou oferta no momento da execução. Embora, devido a falhas técnicas, isso às vezes ainda possa acontecer.

Além disso, quando havia muita compra ou venda frenética, o especialista poderia congelar o livro, impedindo o fluxo de pedidos da NYSE, permitindo um momento para que as cabeças mais calmas prevaleçam. Durante esse tempo, o especialista poderia combinar as ordens de compra e venda sem ajustar o lance ou o preço da oferta.

Fazendo essas coisas, o objetivo do especialista era manter um mercado organizado.

Na abertura do mercado, os especialistas também olhavam para todas as ordens de compra e venda e encontravam o preço que permitia a correspondência da maior parte da liquidez / ordens.