Efeito de pequena empresa
Qual é o efeito da pequena empresa?
O efeito pequena empresa é uma teoria que prevê que empresas menores, ou empresas com pequena capitalização de mercado, tendem a ter desempenho melhor do que empresas maiores.
O efeito da pequena empresa é uma aparente modelo de três fatores de Gene Fama e Kenneth French, com os três fatores sendo o retorno de mercado, empresas com altos valores book-to-market e pequena capitalização de ações.
O efeito da pequena empresa é real? Obviamente, a verificação desse fenômeno está sujeita a algum viés de período de tempo. O período de tempo examinado ao procurar por instâncias em que as ações de pequena capitalização superam as de grande capitalização influencia em grande parte se o pesquisador encontrará qualquer instância do efeito pequena empresa. Às vezes, o efeito da pequena empresa é usado como justificativa para as taxas mais altas que costumam ser cobradas por empresas de fundos para fundos de pequena capitalização.
Principais vantagens
- A teoria do efeito da pequena empresa postula que as empresas menores com capitalizações de mercado mais baixas tendem a superar as empresas maiores.
- O argumento é que as empresas menores geralmente são mais ágeis e podem crescer muito mais rápido do que as empresas maiores.
- As ações de pequena capitalização também tendem a ser mais voláteis e arriscadas para os investidores do que as ações de grande capitalização.
Compreendendo o efeito da pequena empresa
As empresas de capital aberto são classificadas em três categorias: grande capitalização ($ 10 bilhões +), mid capitalização ($ 2- $ 10 bilhões) e pequena capitalização (<$ 2 bilhões). A maioria das empresas de pequena capitalização são iniciantes ou empresas relativamente jovens com alto potencial de crescimento. Dentro dessa classe de ações, há classificações ainda menores: micro-capitalização ($ 50 milhões – $ 2 bilhões) e nano-capitalização (<$ 50 milhões).
A teoria do efeito da pequena empresa afirma que as empresas menores têm uma quantidade maior de oportunidades de crescimento do que as empresas maiores. As empresas de pequena capitalização também tendem a ter um ambiente de negócios mais volátil, e a correção de problemas – como a correção de uma deficiência de financiamento – pode levar a uma grande valorização do preço.
Finalmente, as ações de pequena capitalização tendem a ter preços mais baixos, e esses preços mais baixos significam que as valorizações de preço tendem a ser maiores do que as encontradas entre as ações de grande capitalização. Atribuído ao efeito pequena empresa está o efeito janeiro, que se refere ao padrão de preço das ações exibido por ações de baixa capitalização no final de dezembro e início de janeiro. Geralmente, essas ações sobem durante esse período, tornando os fundos de pequena capitalização ainda mais atraentes para os investidores.
O efeito da pequena empresa não é infalível, pois as ações de grande capitalização geralmente superam as ações de pequena capitalização durante as recessões.
Efeito da pequena empresa vs. o efeito da empresa negligenciada
O efeito pequena empresa é freqüentemente confundido com o efeito empresa negligenciado. A empresa negligenciada teoriza que as empresas de capital aberto que não são acompanhadas de perto por analistas tendem a superar aquelas que recebem atenção ou são examinadas. O efeito pequena empresa e o efeito empresa negligenciado não são mutuamente exclusivos. Algumas empresas de pequena capitalização podem ser ignoradas pelos analistas e, portanto, ambas as teorias podem ser aplicadas.
Vantagens e desvantagens das pequenas empresas
As ações de pequena capitalização tendem a ser mais voláteis do que os fundos de grande capitalização, mas potencialmente oferecem o maior retorno. As empresas de pequena capitalização têm mais espaço para crescer do que as maiores. Por exemplo, é mais fácil para a empresa de computação em nuvem Appian (APPN) dobrar ou até triplicar de tamanho do que a Microsoft.
Por outro lado, é muito mais fácil para uma empresa de pequena capitalização tornar-se insolvente do que uma empresa de grande capitalização. Usando o exemplo anterior, a Microsoft tem muito capital, um modelo de negócios forte e uma marca ainda mais forte, o que a torna menos suscetível ao fracasso do que as pequenas empresas sem nenhum desses atributos.