Taxa de oferta interbancária de Cingapura (SIBOR)

O que é a taxa de oferta interbancária de Cingapura (SIBOR)?

A Taxa Interbancária de Oferta de Cingapura (SIBOR) é a taxa de juros de referência, expressa em dólares de Cingapura, para empréstimos entre bancos no mercado asiático. A SIBOR é uma taxa de referência para credores e devedores que participam direta ou indiretamente da economia asiática.

Compreendendo a Taxa de Oferta Interbancária de Cingapura (SIBOR)

O setor bancário usa um mercado interbancário  para a transferência de fundos e moeda e para administrar a liquidez. Se um banco regional estiver próximo do ponto em que os saques estão próximos de esgotar as reservas de caixa de curto prazo, esse banco irá ao mercado interbancário de Cingapura e tomará dinheiro emprestado pela Taxa Interbancária de Cingapura (SIBOR). Os termos dos empréstimos variam de um dia para o outro a um ano. 

Devido à sua localização, estabilidade política, ambiente legal e regulatório estrito, bem como ao volume de negócios realizados em Cingapura, a cidade-estado é considerada um importante centro financeiro asiático. Normalmente, os empréstimos muito elevados a empresas da área e os swaps de taxas de juro envolvendo empresas que participam na economia asiática são cotados ou denominados na SIBOR, mais alguns pontos base.

O SIBOR é definido diariamente pela Associação de Bancos de Cingapura (ABS). A Thomson Reuters atua como agente de cálculo para coletar a taxa SIBOR de 20 bancos membros, todos os dias, antes das 11 horas, horário de Cingapura. Se um mínimo de 12 bancos deixar de reportar as taxas em um determinado dia, não haverá SIBOR para esse dia. Se houver mais de 12 relatórios, os quartis superior e inferior são descartados e uma média é calculada.

A função principal da SIBOR é servir de taxa de referência de referência nos mercados asiáticos para instrumentos de dívida. Essa função auxilia títulos governamentais e corporativos, hipotecas e derivativos (como swaps de moeda e taxas de juros), entre muitos outros produtos financeiros. Por exemplo, um  swap de taxa de juros  envolvendo duas contrapartes com boas classificações de crédito, ambas com títulos emitidos em dólares de Cingapura, provavelmente será cotado em SIBOR mais uma determinada porcentagem.

Em outro exemplo, uma nota de taxa flutuante denominada em dólar de Cingapura (FRN), ou floater, que paga cupons com base no SIBOR mais uma margem de 35 pontos-base (0,35%) anualmente. Todos os anos, a taxa de cupom é redefinida para corresponder ao SIBOR de um ano em dólar de Cingapura atual, mais o spread predeterminado. Se, por exemplo, o SIBOR de um ano for de 4% no início do ano, o título retornará 4,35% do seu valor nominal no final do ano. O spread geralmente aumenta ou diminui dependendo da qualidade de crédito da instituição emissora da dívida.

O futuro da taxa de oferta interbancária de Cingapura (SIBOR)

Desde a crise da moeda asiática em 1997, as preocupações com a volatilidade e mesmo a liquidez cresceram a ponto de questionar o valor de alguns benchmarks de taxas de juros, especialmente a HIBOR no mercado de Hong Kong. Mesmo a LIBOR, que é uma referência global, está sob fogo, especialmente desde o escândalo de fixação da LIBOR de 2012. Na Europa, a taxa média interbancária da  libra esterlina (SONIA) substituirá a LIBOR como referência em 2021. SONIA baseia-se em lances e ofertas reais dos bancos contribuintes e em níveis não indicados. A LIBOR pode estar sujeita a manipulação se os bancos contribuintes quiserem ocultar ou aumentar sua posição de capital.

O impulso para uma substituição centra-se na LIBOR, uma vez que é o padrão reconhecido mundialmente. O Federal Reserve dos EUA introduziu a Tesouro dos EUA.

Com a substituição da LIBOR, taxas semelhantes, incluindo a SIBOR, também estão em risco. O Federal Reserve e os reguladores do Reino Unido estão pedindo aos bancos que concluam contratos usando a LIBOR. Um anúncio dos reguladores do Fed e do Reino Unido em novembro de 2020 afirmou que os bancos deveriam parar de assinar contratos usando a LIBOR até o final de 2021. Após 2021, a taxa não será mais publicada. Além disso, os contratos com LIBOR devem terminar até 30 de junho de 2023.