Empréstimo Bancário Sênior
O que é um empréstimo bancário sênior?
Um empréstimo bancário sênior é uma obrigação de financiamento de dívida emitida para uma empresa por um banco ou instituição financeira semelhante e, em seguida, reembalada e vendida a investidores. A obrigação da dívida reembalada consiste em vários empréstimos. Os empréstimos bancários seniores detêm direitos legais sobre os ativos do mutuário acima de todas as outras obrigações de dívida.
Por ser considerado sênior em relação a todas as outras reivindicações contra o mutuário, no caso de falência, será o primeiro empréstimo a ser pago antes que quaisquer outros credores, acionistas preferenciais ou acionistas ordinários recebam o reembolso. Os empréstimos bancários privilegiados são geralmente garantidos por meio de penhor sobre os ativos do mutuário.
Principais vantagens
- Um empréstimo bancário sênior é um empréstimo corporativo reembalado em um pacote de empréstimos corporativos que é vendido aos investidores.
- Os empréstimos bancários privilegiados têm prioridade sobre todas as outras obrigações de dívida de um mutuário.
- No caso de falência, os empréstimos bancários privilegiados recebem o pagamento antes de outros credores, acionistas preferenciais e acionistas ordinários, quando os ativos do tomador são vendidos.
- Os empréstimos bancários privilegiados são normalmente garantidos por meio de penhor sobre os ativos do mutuário.
- Os empréstimos bancários seniores geralmente vêm com taxas de juros flutuantes.
- Historicamente, os credores que emitem empréstimos bancários privilegiados têm sido capazes de recuperar a totalidade do empréstimo quando o mutuário entra em default.
- Empréstimos bancários seniores normalmente fornecem retornos de alto rendimento para os investidores e proteção contra a inflação
Como funciona um empréstimo bancário sênior
Os empréstimos são freqüentemente usados para fornecer dinheiro a uma empresa para continuar suas operações diárias ou quaisquer outras necessidades de capital que ela possa ter. Os empréstimos são geralmente garantidos pelo estoque, propriedade, equipamento ou imóveis da empresa, como garantia. Os bancos costumam tomar os vários empréstimos que fazem, recompactá-los em uma única obrigação de dívida e vendê-los aos investidores como um produto financeiro. Os investidores então recebem os pagamentos de juros como o retorno do seu investimento.
Como os empréstimos bancários privilegiados estão no topo da estrutura de capital de uma empresa, se a empresa declarar falência, os ativos garantidos são normalmente vendidos e os recursos são distribuídos aos detentores de empréstimos privilegiados antes que qualquer outro tipo de credor seja reembolsado.
Historicamente, a maioria das empresas com empréstimos bancários privilegiados que acabaram entrando em processo de falência tem sido capaz de cobrir os empréstimos por completo, o que significa que os credores / investidores foram reembolsados. Como os empréstimos bancários seniores têm precedência na estrutura de reembolso, eles são relativamente seguros, embora ainda sejam considerados ativos sem grau de investimento, já que na maioria das vezes os empréstimos corporativos do pacote são feitos para empresas sem grau de investimento.
Empréstimos bancários seniores geralmente têm taxas de juros flutuantes que flutuam de acordo com a London Interbank Oferecido Rate (LIBOR) ou outras referências comuns. Por exemplo, se a taxa de um banco for LIBOR + 5% e a LIBOR for 3%, a taxa de juros do empréstimo será de 8%. Como as taxas de empréstimo costumam mudar mensal ou trimestralmente, os juros de um empréstimo bancário sênior podem aumentar ou diminuir em intervalos regulares. Essa taxa também é o rendimento que os investidores obterão com seu investimento. O aspecto de taxa flutuante de um empréstimo bancário sênior oferece aos investidores proteção contra o aumento das taxas de juros de curto prazo, como uma proteção contra a inflação.
Na estrutura de amortização, após os empréstimos bancários privilegiados, que normalmente são classificados como primeira e segunda garantia, vem a dívida não garantida seguida pelo patrimônio líquido.
Considerações Especiais
As empresas que tomam empréstimos bancários seniores geralmente têm classificações de crédito mais baixas do que seus pares, de modo que o risco de crédito para o credor é geralmente maior do que seria com a maioria dos títulos corporativos. Além do mais, as avaliações dos empréstimos bancários seniores flutuam com frequência e podem ser voláteis. Isso foi especialmente verdadeiro durante a crise financeira de 2008.
Devido ao seu risco e volatilidade inerentes, os empréstimos bancários seniores geralmente pagam ao credor um rendimento mais alto do que os títulos corporativos com grau de investimento. No entanto, como os credores têm a garantia de receber pelo menos parte de seu dinheiro de volta antes dos outros credores da empresa em caso de insolvência, os empréstimos rendem menos do que os títulos de alto rendimento, que não trazem essa promessa.
Investir em fundos mútuos ou fundos negociados em bolsa (ETFs) especializados em empréstimos bancários seniores pode fazer sentido para alguns investidores que buscam uma renda regular e que estão dispostos a assumir o risco e a volatilidade adicionais. Aqui está o porquê:
- Por causa da taxa flutuante dos empréstimos, quando o Federal Reserve aumenta as taxas de juros, os empréstimos proporcionam rendimentos mais elevados.
- Além disso, os fundos de empréstimos bancários seniores normalmente têm um retorno ajustado ao risco em um período de três a cinco anos, o que os torna atraentes para investidores bastante conservadores. Quando os fundos de empréstimo apresentam desempenho inferior, os títulos são vendidos com um desconto ao par, aumentando o rendimento do investidor.
Os investidores também podem se tranquilizar com o fato de que a taxa média de inadimplência dos fundos de empréstimos bancários seniores é historicamente um valor relativamente modesto de 3%.