23 Junho 2021 6:46

Liquidez Secundária

O que é liquidez secundária?

O termo liquidez secundária refere-se à liquidez que vem do mercado secundário ou de uma bolsa de valores pública. Representa o valor dos títulos negociados, incluindo ações, fundos negociados em bolsa (ETFs) e fundos mútuos, entre outros. Essa forma de liquidez é gerada por investidores comuns que vendem suas ações entre si ou por meio de um formador de mercado. As ações saem do mercado primário, onde ocorrem as ofertas públicas iniciais (IPOs), para o mercado secundário depois que os investidores institucionais vendem seus títulos.

Principais vantagens

  • A liquidez secundária refere-se a investidores que vendem suas ações no mercado secundário para compradores em bolsa de valores pública.
  • Esse tipo de liquidez é geralmente usado por grandes investidores e fundadores para sacar sua participação em uma empresa.
  • As transações privadas também podem gerar liquidez secundária quando um investidor vende sua participação para um fundo de private equity ou investidor alternativo.
  • Os desafios em torno da liquidez secundária incluem a falta de transparência e a falta de participantes suficientes no mercado.
  • Os compradores e vendedores que participam do mercado secundário incluem a empresa emissora, seus fundadores e funcionários, bem como investidores de varejo e existentes.

Compreendendo a liquidez secundária

A liquidez secundária é usada por investidores no mercado secundário, onde as ações mudam de mãos entre compradores e vendedores em uma bolsa de valores. Essas ações se tornam disponíveis após grandes investidores e fundadores corporativos dinheiro fora seus equidade participações em uma empresa. Essas participações são normalmente adquiridas durante um IPO no mercado primário.

É assim que funciona. Quando uma empresa abre o capital, o banco de investimento de subscriçãoe / ou consórcio de distribuidores de valores mobiliários vende as ações iniciais aos investidores no mercado primário, que é principalmente composto por investidores institucionais. Esses investidores podem querer vender essas ações para outros investidores no mercado secundário.

Este mercado normalmente se refere a transações que ocorrem em uma bolsa pública. Normalmente, há mais participantes de mercado neste mercado do que no principal.3 As transações também podem ocorrer de forma privada quando um investidor de ações vende seu compromisso para um fundo de private equity ou um investidor alternativo. Essas participações são muito menos líquidas do que as adquiridas por meio de bolsas públicas e normalmente se destinam a ser mantidas a longo prazo.

A liquidez secundária apresenta uma série de desafios do ponto de vista regulatório. Alguns deles incluem a ausência de transparência e informação sobre as finanças e a falta de liquidez ou falta de participantes suficientes em um mercado secundário para realizar negócios. A liquidez secundária também não vem com o mesmo conjunto de proteções disponíveis para investidores que liquidam suas participações em mercados públicos.



Um mercado secundário líquido é essencial para o mercado IPO porque o aumento do interesse em novos títulos é gerado por maior liquidez.

Considerações Especiais

Existem diferentes tipos de compradores e vendedores no mercado secundário e as razões pelas quais eles participam variam. A seguir está uma breve lista de certos participantes do mercado e suas motivações.

A empresa

A corporação por trás de uma emissão de ações é um dos principais compradores e vendedores no mercado secundário. Como vendedora, a empresa busca atrair ao máximo a atenção para aumentar o tamanho de sua base de investidores. No entanto, como comprador, tenta evitar a diluição de ações, que ocorre quando emite novas ações no mercado, diminuindo a propriedade dos acionistas existentes.

Os fundadores de uma empresa e seus funcionários também podem estar entre os principais vendedores. Geralmente, eles descarregam suas ações como forma de obter acesso ao capital ou de diversificar suas participações.

Varejo e investidores existentes

Esses dois estão entre os maiores grupos de compradores do mercado. Os investidores de varejo compram ações para investir em empresas com potencial de maior crescimento. Os investidores existentes, ou aqueles que já possuem ações em uma determinada empresa, compram mais ações para aumentar sua participação em uma empresa.

Exemplo de liquidez secundária

Aqui está um exemplo hipotético para mostrar como funciona a liquidez secundária. Suponhamos que o fundador de uma empresa precise urgentemente de fundos para uso pessoal. Eles podem vender uma parte de suas participações no mercado secundário para levantar o montante de capital necessário.

Exemplo do mundo real de liquidez secundária

A liquidez secundária geralmente ocorre no caso de avaliações crescentes para startups. A empresa de compartilhamento de viagens Uber ( UBER ) foi considerada uma startup muito quente para o mundo dos investimentos.

Vários investidores iniciais, como Benchmark Capital e First Round Ventures, sacaram parte ou todas as suas participações no início em janeiro de 2018. A empresa de private equity japonesaSoftBank Group comprou suas participações como parte de seu investimento na empresa.