Acordo de recompra reversa

O que é um acordo de recompra reversa

Um acordo de recompra reversa, ou “repo reverso”, é a compra de títulos com o acordo de vendê-los por um preço mais alto em uma data futura específica. Para a parte que vende o título (e concorda em recomprá-lo no futuro), é um acordo de recompra (RP) ou repo; para a parte na outra extremidade da transação (comprar o título e concordar em vender no futuro), é um acordo de recompra reversa (RRP) ou repo reverso.

As operações compromissadas são classificadas como um instrumento do mercado monetário e geralmente são utilizadas para levantar capital de curto prazo.

Como funcionam os acordos de recompra reversa

Os acordos de recompra reversa (RRPs) são a extremidade do comprador de um acordo de recompra. Esses instrumentos financeiros também são chamados de empréstimos com garantia, empréstimos para compra / venda e empréstimos para venda / recompra.

As operações compromissadas reversas são comumente usadas por empresas como instituições de crédito ou investidores para emprestar capital de curto prazo a outras empresas durante questões de fluxo de caixa. Em essência, o credor compra um ativo comercial, equipamento ou mesmo ações da empresa do vendedor e, em um determinado momento futuro, vende o ativo de volta por um preço mais alto. O preço mais alto representa o interesse do comprador por emprestar dinheiro ao vendedor durante a duração do negócio. O ativo adquirido pelo comprador atua como garantia contra qualquer risco de inadimplência que enfrenta do vendedor. Os RRPs de curto prazo apresentam riscos colaterais menores do que os RRPs de longo prazo, visto que, no longo prazo, os ativos mantidos como garantia podem frequentemente desvalorizar, causando risco de garantia para o comprador do RRP.

Em um exemplo macro de RRPs, o Federal Reserve Bank (Fed) usa repos e RRPs para fornecer estabilidade nos mercados de empréstimos por meio de operações de mercado aberto ( OMO ). A transação RRP é usada com menos frequência do que uma repo pelo Fed, pois uma repo coloca dinheiro no sistema bancário quando está vendido, enquanto um RRP toma dinheiro emprestado do sistema quando há liquidez demais. O Fed conduz RRPs a fim de manter a política monetária de longo prazo e garantir níveis de liquidez de capital no mercado.

RRPs tripartidos

Parte do negócio de repos e RRPs está crescendo, à medida que operadores terceirizados de gestão de garantias prestam serviços para desenvolver RRPs em nome dos investidores e fornecer financiamento rápido para empresas necessitadas.

Como garantia de qualidade às vezes é difícil de encontrar, as empresas estão aproveitando esses ativos como uma forma de qualidade para financiar a expansão e a aquisição de equipamentos por meio do uso de acordos de recompra tripartidos, resultando em oportunidades de RRP para investidores. Esta seção do setor é conhecida como otimização e eficiência do gerenciamento de garantias.

Componentes de um RRP

Um RRP difere de recompra / venda de uma forma simples, mas clara. Os acordos de compra / venda documentam legalmente cada transação separadamente, fornecendo uma separação clara em cada transação. Dessa forma, cada transação pode ser legalmente independente, sem a imposição da outra. Os RRPs, por outro lado, têm cada fase do acordo legalmente documentada dentro do mesmo contrato e garantem a disponibilidade e o direito a cada fase do acordo. Por último, em um RRP, embora a garantia seja essencialmente adquirida, geralmente a garantia nunca muda de localização física ou propriedade real. Se o vendedor entrar em default contra o comprador, a garantia precisará ser transferida fisicamente.