Opção Greenshoe reversa
O que é uma opção Greenshoe reversa?
A definição de uma opção de greenshoe reverso, também conhecida como uma opção de lote suplementar, é uma disposição usada pelos subscritores no processo de oferta pública inicial (IPO). Destina-se a fornecer maior estabilidade de preços para o título recém-listado.
As opções reversas de greenshoe são semelhantes às opções regulares de greenshoe, exceto que são estruturadas como opções de venda em vez de opções de compra. Em ambos os casos, no entanto, seu objetivo é promover a estabilidade de preços após o IPO.
Principais vantagens
- Uma opção reversa do greenshoe é um método usado pelos subscritores do IPO para reduzir a volatilidade do preço das ações pós-IPO.
- Envolve o uso de uma opção de venda para comprar ações no mercado aberto e vendê-las de volta ao emissor a um preço mais alto.
- A pressão de compra resultante do subscritor tem o objetivo de ajudar a mitigar uma queda no preço das ações.
Compreendendo as opções reversas de sapatos verdes
Ao participar de um IPO, o subscritor líder da oferta normalmente assumirá a responsabilidade de garantir que o preço do título recém-listado permaneça dentro de limites razoáveis nas semanas seguintes ao IPO. Para isso, os termos do acordo de subscrição incluirão uma cláusula que permite ao subscritor comprar ou vender ações do emissor de forma a diminuir a volatilidade do preço das ações.
Em uma opção verde típica, isso é feito usando uma opção de compra emitida pelo emissor ou acionista (s) principal (is) que permite ao subscritor comprar uma determinada porcentagem de ações emitidas a um preço inferior para cobrir uma posição curta tomada durante a subscrição.
Por outro lado, uma opção reversa consiste em uma opção de venda lançada pelo emissor ou acionista (s) principal (is) que permite ao subscritor vender uma determinada porcentagem de ações emitidas a um preço mais alto caso o preço de mercado da ação caia.
A Securities and Exchange Commission (SEC) introduziu essa opção para aumentar a eficiência e a competitividade do processo de captação de recursos do IPO.
Exemplo de Opção Reverse Greenshoe
Por exemplo, suponha que um preço IPO seja definido em $ 20 por ação e o subscritor receba uma opção de venda “reversa” com um preço de exercício de $ 20 por ação. Se o preço da ação cair para $ 10 por ação após o IPO, o subscritor poderia comprar ações ao preço de mercado de $ 10 e então exercer sua opção de venda para vender essas ações de volta ao emissor a $ 20 por ação. O subscritor ajudaria a suavizar a queda no preço das ações pós-IPO comprando no mercado aberto.
História da Opção Reverse Greenshoe
O termo “greenshoe” vem da Green Shoe Manufacturing Company, agora conhecida como Stride Rite Corporation. Fundada em 1919, a Green Shoe foi a primeira empresa a implementar a chamada cláusula greenshoe em seu contrato de subscrição. Tecnicamente, o nome legal desta cláusula é uma “opção de lote suplementar”, pois, além das ações originalmente oferecidas a eles, ações adicionais são reservadas para os subscritores. Essa opção é a única maneira de um underwriter poder estabilizar legalmente uma nova emissão após determinar o preço da oferta.