Por que fazer uma fusão reversa em vez de um IPO?
Uma fusão reversa (às vezes também chamada de aquisição reversa ou IPO reversa) é freqüentemente a maneira mais conveniente e econômica para uma empresa privada que detém ações que não estão disponíveis ao público para começar a negociar em uma bolsa de valores pública. Antes do aumento da popularidade das fusões reversas, a grande maioria das empresas públicas foi criada por meio do processo de oferta pública inicial (IPO).
Em uma fusão reversa, uma empresa privada ativa assume o controle e se funde com uma empresa pública inativa. Essas empresas públicas inativas são chamadas de “corporações de fachada” porque raramente têm ativos ou patrimônio líquido, além do fato de que já haviam passado por um processo de IPO ou arquivamento alternativo.
Uma empresa pode levar de apenas algumas semanas a até quatro meses para concluir uma fusão reversa. Em comparação, o processo de IPO pode levar de seis a 12 meses. Um IPO convencional é um processo mais complicado e tende a ser consideravelmente mais caro, já que muitas empresas privadas contratam um banco de investimento para subscrever e comercializar ações da futura empresa pública.
As fusões reversas permitem que os proprietários de empresas privadas retenham maior propriedade e controle sobre a nova empresa, o que pode ser visto como um enorme benefício para os proprietários que procuram levantar capital sem diluir sua propriedade.
Benefícios de uma fusão reversa
Na maioria dos casos, uma fusão reversa é apenas um mecanismo para converter uma empresa privada em uma entidade pública, sem a necessidade de nomear um banco de investimento ou de levantar capital. Em vez disso, a empresa visa obter todos os benefícios inerentes de se tornar uma empresa de capital aberto, incluindo desfrutar de maior liquidez.
Também pode haver uma oportunidade de tirar vantagem de uma maior flexibilidade com opções alternativas de financiamento ao operar como uma empresa de capital aberto.
O processo de fusão reversa também costuma ser menos dependente das condições de mercado. Se uma empresa passou meses preparando uma oferta proposta por meio dos canais tradicionais de IPO e as condições de mercado se tornaram desfavoráveis, isso pode impedir que o processo seja concluído. O resultado é uma grande perda de tempo e esforço. Em comparação, uma fusão reversa minimiza o risco, pois a empresa não depende tanto do levantamento de capital.
A conveniência e o custo mais baixo do processo de fusão reversa podem ser benéficos para empresas menores que precisam de capital rápido. Além disso, as fusões reversas permitem que os proprietários de empresas privadas retenham maior propriedade e controle sobre a nova empresa, o que pode ser visto como um enorme benefício para os proprietários que procuram levantar capital sem diluir sua propriedade. Para administradores ou investidores de empresas privadas, a opção de uma fusão reversa pode ser vista como uma opção estratégica atraente.
Considerações Especiais
Um dos riscos associados a uma fusão reversa origina-se das incógnitas potenciais que a corporação de fachada traz para a fusão. Existem muitas razões legítimas para a existência de uma empresa de fachada, como facilitar diferentes formas de financiamento e permitir que grandes empresas trabalhem no exterior em países estrangeiros.
No entanto, algumas empresas e indivíduos têm usado empresas de fachada para vários fins ilegítimos. Isso inclui tudo, desde evasão fiscal, lavagem de dinheiro e tentativas de evitar a aplicação da lei. Antes de finalizar a fusão reversa, os administradores da empresa privada devem conduzir uma investigação completa da corporação de fachada para determinar se a fusão traz consigo a possibilidade de responsabilidades futuras ou embaraços legais.