Redescontar
O que é um redesconto?
Um redesconto ocorre quando um instrumento de dívida negociável de curto prazo é descontado pela segunda vez. O motivo pelo qual um emissor faria isso é estimular a demanda por empréstimos quando o interesse do investidor acabar. Quando a liquidez no mercado é baixa, os bancos podem, portanto, tentar levantar capital por meio do redesconto.
Um redesconto também é um método para os bancos comerciais obterem financiamento de um banco central.
Principais vantagens
- Um redesconto é a redução do valor negociável de um instrumento de dívida pela segunda vez, aumentando a diferença entre o preço de desconto e seu valor nominal.
- O redesconto é usado para estimular uma nova demanda entre os investidores em títulos e ajudar as empresas a levantar capital de dívida em mercados que de outra forma seriam pessimistas.
- O redesconto também pode se referir ao financiamento fornecido pelos bancos centrais aos bancos, em que o banco central redesconta uma nota promissória com desconto de um mutuário para um banco para gerar liquidez para o banco.
Compreendendo o redesconto
Para atrair investidores, os emissores de dívida podem oferecer seus títulos com um desconto ao par, o que significa que os investidores podem comprar um título por menos do que seu valor nominal e receber o valor nominal total do título quando ele vencer. Se a primeira oferta de dívida não gerar muitos juros, o emissor pode aplicar um desconto adicional, aumentando a diferença entre o preço do desconto e o valor nominal. Quando isso ocorre, diz-se que o emissor redesconta os títulos.
O termo “redesconto” também se refere ao processo pelo qual um banco central ou o Federal Reserve (Fed) desconta uma nota que já foi descontada por um banco ou casa de descontos. A facilidade de desconto de um banco central costuma ser chamada de janela de desconto – nomeada em homenagem aos dias em que um balconista ia a uma janela do banco central para redescontar os títulos de uma empresa.
O Fed e outros bancos centrais têm poderes para aceitar empréstimos e outras obrigações bancárias como garantia para adiantamentos na janela de desconto. A janela de desconto é usada pelo Fed para redescontar títulos privados como um meio de fornecer financiamento direto aos bancos a uma taxa de juros específica e, assim, influenciar o custo marginal de fundos de um banco.
Exemplo de redesconto
Imagine que um cliente que toma emprestado $ 10.000 de um banco assina uma nota promissória declarando que pagará ao banco $ 12.500 após um ano. Esta nota é descontada pelo banco, que posteriormente empresta menos do que o valor de face de $ 12.500 da nota. A diferença de valor é o dinheiro ganho pelo banco pelo empréstimo.
Se um banco quisesse obter financiamento do Fed, ele poderia redescontar essa nota elegível na janela de desconto do Fed por, digamos, US $ 11.500. Ao fazer isso, o banco central se apropriaria da nota de empréstimo e forneceria ao banco membro fundos contra o valor que a nota promete pagar no vencimento.
Um banco central redescontaria uma nota para um banco comercial para ajudá-lo com as restrições de liquidez atual, que podem ser atribuídas a uma variedade de fatores, incluindo a sazonalidade. Um banco central também redescontaria uma nota para bancos com poucos depósitos de clientes, o que também cria problemas de liquidez.