Quais são as chances de obter uma negociação vencedora?
Quando muitos de nós pensam em probabilidades, o primeiro pensamento que vem à mente é o cara ou coroa – ter 50% de chance de estar certo em um dado lance. Pode algo tão simples como o sorteio de uma moeda ser aplicado ao investimento nos mercados financeiros?
As probabilidades, como no caso do cara ou coroa, podem de fato nos fornecer ferramentas para abordar os mercados, e as ideias podem ser aplicadas de mais maneiras do que se poderia esperar. Por exemplo, a visão de um trader sobre a probabilidade pode estar completamente incorreta, e essa pode ser a razão pela qual eles não estão ganhando dinheiro nos mercados. Este artigo tem como objetivo ajudar, fornecendo uma introdução às probabilidades de negociação e estatísticas.
Principais vantagens
- Aprender sobre estatísticas e probabilidades pode ajudar a avaliar se os retornos provavelmente continuarão ou se os retornos apenas aconteceram devido a um evento aleatório.
- Um cara ou coroa costuma vir à mente quando se pensa em probabilidades, pois há 50% de chance de uma moeda dar cara e 50% de sair coroa.
- O conceito de probabilidades também pode ser usado como uma ferramenta ao investir em mercados financeiros.
- Determinar se uma negociação superior se deve à sorte ou habilidade geralmente requer muitos anos de observação, especialmente para estratégias de investimento de longo prazo.
Compreendendo o sorteio da moeda
Vamos supor que, em um determinado momento, uma ação poderia facilmente subir ou descer (mesmo em uma faixa, as ações sobem e descem). Assim, nossa probabilidade de obter lucro em uma posição ( vendida ou comprada ) é de 50%, o que equivale a um cara ou coroa.
Embora a maioria dos investidores provavelmente não inicie negociações aleatórias de curto prazo, começaremos com este cenário. Se tivermos a mesma probabilidade de obter lucro rápido, uma sequência de lucros ou perdas sinaliza quais serão os resultados futuros? Não! Não em negociações aleatórias. Cada resultado ainda tem 50% de probabilidade, independentemente dos resultados anteriores. O mesmo se aplica ao lançamento de uma moeda – se cair cara dez vezes consecutivas, a probabilidade de cair com coroa no próximo lançamento ainda é de 50%.
Uma seqüência consecutiva ou uma corrida pode acontecer em eventos 50/50 aleatórios. Uma corrida se refere a uma série de resultados idênticos que ocorrem em sequência. Aqui está uma tabela exibindo as probabilidades de tal execução; em outras palavras, as chances de virar um determinado número de cara ou coroa em uma linha.
É aqui que encontramos problemas. Digamos que acabamos de fazer cinco negociações lucrativas consecutivas. De acordo com nossa tabela, que nos dá a probabilidade de estarmos certos (ou errados) cinco vezes seguidas com base em uma chance de 50%, já superamos algumas probabilidades sérias. As chances de obter o sexto negócio lucrativo parecem extremamente remotas, mas, na verdade, não é o caso. Nossas chances de sucesso ainda são de 50%.
As pessoas perdem milhares de dólares nos mercados financeiros (e nos cassinos) por não perceberem a aleatoriedade das probabilidades. As probabilidades de nossa mesa de sorteio são baseadas em eventos futuros incertos e na probabilidade de ocorrerem. Depois de concluirmos uma série de cinco negociações bem-sucedidas, essas negociações não são mais incertas. Nossa próxima negociação inicia uma nova corrida potencial e, após os resultados de cada negociação, começarmos de volta no topo da mesa, todas as vezes. Isso significa que toda negociação tem 50% de chance de dar certo.
A razão pela qual isso é tão importante é que, quando os traders entram no mercado, muitas vezes confundem uma série de lucros ou perdas com habilidade ou falta de habilidade, o que simplesmente não é verdade. Quer um trader de curto prazo faça várias negociações ou um investidor faça apenas algumas negociações por ano, precisamos analisar os resultados de suas negociações de uma maneira diferente para entender se eles são meramente “sortudos” ou se há habilidade real envolvida. É importante lembrar que as estatísticas se aplicam a todas as linhas do tempo.
Resultados de Longo Prazo
O exemplo acima deu um exemplo de comércio de curto prazo com base em 50% de chance de estar certo ou errado. Mas isso se aplica a longo prazo? Muito mesmo. A razão é que, embora um trader possa assumir apenas posições de longo prazo, ele estará fazendo menos negociações. Assim, levará mais tempo para obter dados de negociações suficientes para ver se sorte simples está envolvida ou se era habilidade. Um operador de curto prazo pode fazer 30 negociações por semana e mostrar lucro todos os meses durante dois anos. Este comerciante superou as probabilidades com habilidade real? Parece que sim, já que as chances de ter uma corrida de 24 meses lucrativos são extremamente raras, a menos que as chances tenham mudado mais a favor do trader de alguma forma.
Que tal um investidor de longo prazo que fez três negócios lucrativos nos últimos dois anos? Este comerciante está exibindo habilidade? Não necessariamente. Atualmente, este trader tem uma série de três rodadas, e isso não é difícil de realizar, mesmo com resultados totalmente aleatórios. A lição aqui é que a habilidade não se reflete apenas no curto prazo (seja um dia ou um ano, ela será diferente pela estratégia de negociação); também se refletirá no longo prazo. Precisamos de dados comerciais suficientes para determinar com precisão se uma estratégia é eficaz o suficiente para superar probabilidades aleatórias. E mesmo com isso, enfrentamos outro desafio: Embora cada negociação seja um evento, o mês e o ano em que as negociações foram realizadas também são.
Um operador que colocou 30 negociações por semana superou as probabilidades diárias e mensais por um bom número de períodos. Idealmente, provar a estratégia de investimento ao longo de mais alguns anos eliminaria todas as dúvidas de que a sorte estava envolvida devido a uma determinada condição de mercado. Para o nosso trader de longo prazo que realiza negociações que duram mais de um ano, levará vários anos para provar que a estratégia é lucrativa neste período de tempo mais longo e em todas as condições de mercado.
Quando consideramos todos os prazos e todas as condições de mercado, começamos a ver como ser lucrativo em todos os prazos e como mover as chances mais do nosso lado, obtendo mais do que 50% de chance aleatória de estar certo. É importante notar que, se os lucros forem maiores do que as perdas, um trader pode estar certo menos de 50% das vezes e ainda assim ter lucro.
Como os comerciantes lucrativos ganham dinheiro
É claro que as pessoas ganham dinheiro nos mercados, e não apenas porque tiveram um bom desempenho. Como colocamos as probabilidades a nosso favor? Os resultados lucrativos vêm de dois conceitos. O primeiro se baseia no que foi discutido acima – ser lucrativo em todos os intervalos de tempo ou, pelo menos, ganhar mais em certos períodos do que perder em outros.
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A probabilidade de acertar e ganhar um sorteio de loteria de seis números.
O segundo conceito é o fato de que existem tendências nos mercados, e isso não torna mais os mercados uma aposta 50/50 como em nosso exemplo de sorteio. Os preços das ações tendem a correr em uma determinada direção ao longo de períodos de tempo, e eles têm feito isso repetidamente ao longo da história do mercado. Para aqueles de vocês que entendem de estatísticas, isso prova que ocorrem corridas (tendências) nos estoques. Assim, terminamos com uma curva de probabilidade que não é normal (lembre-se daquela curva em forma de sino sobre a qual seus professores sempre falaram), mas é distorcida e comumente chamada de curva com uma cauda larga (veja o gráfico abaixo). Isso significa que os traders podem ser lucrativos de forma consistente se usarem as tendências, mesmo que seja em um período de tempo extremamente curto.
The Bottom Line
Por que o exemplo de probabilidade de 50% é útil? A razão é que as lições ainda são válidas. Um negociante não deve aumentar o tamanho da posição ou assumir mais riscos (em relação ao tamanho da posição) por causa de uma sequência de vitórias, que não deve ocorrer como resultado da habilidade. Também significa que o trader não deve diminuir o tamanho da posição depois de uma longa e lucrativa corrida.
Os novos negociantes podem se consolar com o fato de que o sistema de negociação pesquisado pode não estar com defeito, mas sim o método está apresentando uma série aleatória de resultados ruins (ou ainda pode precisar de algum refinamento). Também deve colocar pressão sobre aqueles que têm sido lucrativos para monitorar suas estratégias continuamente, de modo que permaneçam lucrativos ao longo do tempo.
Essa abordagem também pode ajudar os investidores quando eles estão analisando fundos mútuos ou fundos de hedge. Os resultados das negociações são frequentemente publicados mostrando retornos espetaculares; saber um pouco mais sobre estatísticas pode nos ajudar a avaliar se esses retornos provavelmente continuarão ou se os retornos apenas aconteceram ser um evento aleatório.