Compra Privada

O que é uma compra privada

A compra privada refere-se a um investimento no qual um investidor individual ou institucional adquire ações de uma empresa privada. O investidor pode comprar todas as ações da empresa, ou apenas uma parte delas. O fato de uma compra privada não envolver o uso de mercados de capitais significa que um corretor geralmente é obrigado a concluir o negócio.

Compreender a compra privada

As empresas de capital de risco  (VC) que buscam ajustar suas participações em uma determinada empresa costumam fazer compras privadas. Essas posições são geralmente compradas. Some-se a isso o fato de que os mercados privados não são tão líquidos e oferecem menos informações de investimento do que as bolsas públicas, os investidores privados e as firmas de capital de risco costumam usar isso em seu benefício.

A natureza limitada das ações privadas significa que não são tão fáceis de adquirir quanto as ações públicas. Mas existem algumas maneiras diferentes de adquirir ações privadas. Como uma empresa privada ainda não fez uma oferta pública inicial, suas ações normalmente são detidas pelos fundadores da empresa e talvez por alguns investidores de capital de risco e private equity.

Mas os investidores individuais com alto patrimônio líquido, chamados de investidores credenciados pela Securities and Exchange Commission  (SEC), podem fazer compras privadas com fundos de risco, colocações privadas e outras oportunidades exclusivas. Ser um investidor credenciado significa que os investidores demonstraram riqueza pessoal e experiência profissional para mostrar que entendem os riscos de tais investimentos.

A SEC regula as compras privadas categorizando-as com base no valor arrecadado e nas divulgações exigidas durante uma oferta. Por exemplo, startups que fazemofertas de regulamentação A podem levantar até $ 50 milhões de investidores privados em um ano civil. Eles devem se registrar na SEC para tais ofertas, mas as divulgações exigidas deles não são tão rígidas quanto aquelas para companhias abertas. As ofertas do Regulamento D limitam o valor arrecadado a $ 5 milhões em um único ano e apenas 35 investidores não credenciados podem participar da oferta.2

Mas mesmo os investidores não credenciados às vezes podem comprar ações privadas. Empresas específicas estão autorizadas a vender um pequeno número delas a investidores externos, e as regras da SEC também determinam que algumas ações privadas restritas podem ser revendidas publicamente após um período de manutenção de seis meses ou um ano.

O financiamento coletivo oferece outra chance para oportunidades de compra privada. A SEC recentemente relaxou suas regras sobre crowdfunding, permitindo que empresas privadas levantassem US $ 1.070.000 em um período de 12 meses por meio de investidores menores. Mas a comissão também tem regras que definem quanto esses indivíduos podem investir: ela impõe limitações rígidas sobre a porcentagem da receita ou do patrimônio líquido que um financiador coletivo pode investir em uma empresa privada em um determinado ano.

Um exemplo de como funciona a compra privada

Na maioria das vezes, uma compra privada é uma ferramenta usada por executivos de empresas abastadas para aumentar ou ajustar suas participações em suas empresas. Por exemplo, em 2017, a Jupai Holdings Limited, um provedor de serviços de gestão de fortunas com foco no mercado chinês, anunciou que seu presidente e CEO compraria quase 20 milhões de ações da Jupai. Essa compra de um dos diretores da empresa em uma transação privada totalizou cerca de 10% das ações em circulação.