Colocação privada
O que é um canal privado?
Uma colocação privada é uma venda de ações ou títulos a investidores e instituições pré-selecionados, em vez de no mercado aberto. É uma alternativa a uma oferta pública inicial (IPO) para uma empresa que busca levantar capital para expansão.
Os investidores convidados a participar de programas de colocação privada incluem ricos investidores individuais, bancos e outras instituições financeiras, fundos mútuos, seguradoras e fundos de pensão.
Uma vantagem de uma colocação privada são os relativamente poucos requisitos regulamentares.
Principais vantagens
- Uma colocação privada é uma venda de títulos a um número pré-selecionado de indivíduos e instituições.
- As colocações privadas são relativamente desregulamentadas em comparação com as vendas de títulos no mercado aberto.
- As vendas privadas agora são comuns para iniciantes, pois permitem que a empresa obtenha o dinheiro de que precisa para crescer enquanto adia ou abre mão de um IPO.
Compreendendo a veiculação privada
Existem requisitos regulamentares e padrões mínimos para uma colocação privada, embora, como umIPO, envolva a venda de títulos. A venda nem precisa ser registrada na Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC). A empresa não é obrigada a fornecer um prospecto a potenciais investidores e informações financeiras detalhadas não podem ser divulgadas.
A venda de ações nas bolsas públicas é regulamentada pelo Securities Act de 1933, que foi promulgado após a quebra do mercado de 1929 para garantir que os investidores recebam divulgação suficiente quando compram títulos.2 O Regulamento D dessa lei fornece uma isenção de registro para ofertas de colocação privada.
O mesmo regulamento permite que um emissor venda títulos a um grupo pré-selecionado de investidores que atendam aos requisitos especificados. Em vez de um prospecto, as colocações privadas são vendidas usando um memorando de colocação privada (PPM) e não podem ser amplamente comercializadas para o público em geral.
Ele especifica que apenas investidores credenciados podem participar. Isso pode incluir indivíduos ou entidades, como empresas de capital de risco que se qualificam de acordo com os termos da SEC.
Vantagens e desvantagens da colocação privada
As colocações privadas tornaram-se uma forma comum para as startups levantarem financiamento, especialmente aquelas nos setores de internet e tecnologia financeira. Eles permitem que essas empresas cresçam e se desenvolvam, evitando todo o brilho do escrutínio público que acompanha um IPO.
Os compradores de colocações privadas exigem retornos mais elevados do que podem obter nos mercados abertos.
Como exemplo, a Lightspeed Systems, uma empresa com sede em Austin que cria software de controle e monitoramento de conteúdo para instituições de ensino fundamental e médio, levantou uma quantia não revelada em uma rodada de financiamento da Série D de colocação privada em março de 2019.5 Os fundos deviam ser usados para o desenvolvimento de negócios.
Um processo mais rápido
Acima de tudo, uma empresa jovem pode permanecer uma entidade privada, evitando os muitos regulamentos e requisitos de divulgação anual que se seguem a um IPO. A regulamentação leve de colocações privadas permite que a empresa evite o tempo e as despesas de se registrar na SEC.4
Isso significa que o processo de subscrição é mais rápido e a empresa obtém seu financiamento mais cedo.
Se o emissor estiver vendendo um título, isso também evita o tempo e as despesas para obter uma classificação de crédito de uma agência de títulos.
Uma colocação privada permite que o emissor venda um título mais complexo para investidores credenciados que entendem os riscos e recompensas potenciais.
Um comprador mais exigente
O comprador de uma emissão de título de colocação privada espera uma taxa de juros mais alta do que a que pode ganhar com um título negociado em bolsa.
Devido ao risco adicional de não obter uma classificação de crédito, um comprador de colocação privada não pode comprar um título, a menos que esteja garantido por uma garantia específica.
Um investidor em ações de colocação privada também pode exigir uma porcentagem maior de propriedade do negócio ou um pagamento de dividendos fixos por ação.