Paridade de poder de compra: o índice do Big Mac

taxa de câmbio entre os dois países.

Como um teste anual despreocupado de PPP, The Economist rastreou o preço do hambúrguer Big Mac do McDonald’s em muitos países desde 1986. Vamos dar uma olhada neste indicador exclusivo, conhecido como PPP Big Mac, e descobrir qual o preço de o onipresente Big Mac em um determinado país pode nos contar sobre sua riqueza.

Como funciona a paridade do poder de compra (PPP)

Para ilustrar o PPC, vamos supor que a taxa de câmbio dólar / peso mexicano seja de 1/15 pesos. Se o preço de um Big Mac nos EUA fosse de US $ 3, o preço de um Big Mac no México seria em torno de 55 pesos – supondo que os países tenham paridade de poder de compra.

Se, no entanto, o preço de um Big Mac no México fosse mais próximo de 75 pesos, os donos de lanchonetes mexicanas poderiam comprar Big Macs nos EUA por US $ 3, a um custo de 55 pesos, e vender cada um no México por 75 pesos, ganhando 20 pesos sem risco. (Embora isso seja improvável especificamente com hambúrgueres, o conceito se aplica a outros produtos também.)

Para explorar essa arbitragem, a demanda por Big Macs norte-americanos elevaria o preço do Big Mac norte-americano a US $ 4, ponto em que os proprietários de lanchonetes mexicanos não teriam nenhum ganho livre de risco. Isso porque lhes custaria 75 pesos para comprar Big Macs dos EUA, que é o mesmo preço do México – restaurando assim o PPP.

PPP também significa que haverá paridade entre os preços do mesmo bem em todos os países ( a lei do preço único ).

Valor da moeda

No exemplo acima, onde o Big Mac tem um preço de $ 3 e 60 pesos, uma taxa de câmbio PPP de US $ 1 a 20 pesos está implícita. O peso está sobrevalorizado em relação ao dólar norte-americano em 33% (conforme o cálculo: (20-15) ÷ 15), e o dólar está subvalorizado em relação ao peso em 25% (conforme o cálculo: (0,05-0,067) ÷ 0,067.

Na oportunidade de arbitragem acima, as ações de muitos donos de lanchonetes mexicanas de fast-food vendendo pesos e comprando dólares para explorar a arbitragem de preços levariam o valor do peso para baixo ( depreciar ) e o dólar para cima ( valorizar ). Claro, as ações de explorar um Big Mac por si só não são suficientes para impulsionar a taxa de câmbio de um país para cima ou para baixo, mas se aplicadas a todos os bens – em teoria – pode ser suficiente para mover a taxa de câmbio de um país para que a paridade de preços seja restaurada.

Por exemplo, se o preço dos produtos no México for alto em relação aos mesmos produtos nos Estados Unidos, os compradores norte-americanos prefeririam seus produtos domésticos e evitariam os mexicanos. Essa perda de juros acabaria forçando os vendedores mexicanos a baixar o preço de seus produtos até que fiquem em paridade com os dos EUA.

Como alternativa, o governo mexicano poderia permitir que o peso se desvalorizasse em relação ao dólar, de forma que os compradores americanos não pagassem mais para comprar seus produtos do México.

Paridade de curto prazo versus paridade de longo prazo

Evidências empíricas mostram que, para muitos bens e cestas de bens, a PPC não é observada no curto prazo, e há incerteza sobre se ela se aplica no longo prazo. Pakko & Pollard citam vários fatores de confusão sobre porque a teoria PPP não se alinha com a realidade em seu artigo “Burgernomics” (2003). As razões para esta diferenciação incluem:

• Custos de transporte. Os bens que não estão disponíveis localmente precisarão ser importados, resultando em custos de transporte. Os produtos importados serão, portanto, vendidos a um preço relativamente mais alto do que os mesmos produtos disponíveis nas fontes locais.
• Impostos.  Quando os impostos sobre vendas do governo, como o imposto sobre valor agregado (IVA), são altos em um país em relação a outro, isso significa que as mercadorias serão vendidas a um preço relativamente mais alto no país com altos impostos.
• Intervenção governamental.  As tarifas de importaçãoaumentam o preço das mercadorias importadas. Onde eles são usados ​​para restringir a oferta, a demanda aumenta, fazendo com que o preço dos bens também suba. Em países onde o mesmo bem é irrestrito e abundante, seu preço será menor. Os governos que restringem as exportações verão o preço do produto subir nos países importadores que enfrentam escassez e cair nos países exportadores, onde sua oferta está aumentando.
• Serviços não comercializados. O preço do Big Mac é composto pelos custos de insumos que não são negociados. Portanto, é improvável que esses custos sejam paritários internacionalmente. Esses custos podem incluir o custo das instalações, o custo dos serviços, como seguros e utilidades, e especialmente o custo da mão de obra. De acordo com PPP, em países onde os custos de serviços não comercializados são relativamente altos, os bens serão relativamente caros, fazendo com que as moedas desses países sejam sobrevalorizadas em relação às moedas de países com baixos custos de serviços não comercializados.
• Concorrência de mercado : os bens podem ter preços deliberadamente mais altos em um país porque a empresa tem uma vantagem competitiva sobre outros vendedores, seja porque tem um monopólio ou é parte de um cartel de empresas que manipulam os preços. A empresa é procurada marca pode permitir-lo para vender a um prémio preço do bem. Por outro lado, pode levar anos oferecendo produtos a um preço reduzido para estabelecer uma marca e adicionar um prêmio, especialmente se houver obstáculos culturais ou políticos a superar.
• Inflação : a taxa de variação do preço dos bens (ou cestas de bens) nos países – ataxa de inflação – pode indicar o valor das moedas desses países. Esse PPP relativo supera a necessidade de os bens serem os mesmos ao testar o PPP absoluto discutido acima.