Colocação
O que é um canal?
A colocação é a venda de títulos a um pequeno número de investidores privados que estão isentos de registro junto à Securities and Exchange Commission ao abrigo do Regulamento D, como são rendas fixas. Esta isenção faz uma colocação de uma forma menos dispendiosa para uma empresa de capital de aumento em comparação com uma oferta pública. Um prospecto formal não é necessário para uma colocação privada e os participantes de uma colocação privada são geralmente investidores grandes e sofisticados, como bancos de investimento, fundos de investimento e seguradoras.
Principais vantagens
- A colocação refere-se à venda de valores mobiliários a um grupo de investidores, seja na esfera pública ou privada.
- Uma oferta pública normalmente envolveria registro na Securities and Exchange Commission, enquanto uma colocação privada está isenta de registro.
- As colocações privadas não têm de cumprir os mesmos regulamentos que as ofertas públicas, mas têm de cumprir o Regulamento D.
- O Regulamento D é o conjunto de regras da SEC usado para títulos vendidos em ofertas privadas não registradas.
Compreendendo o posicionamento
Uma colocação também pode ser chamada de colocação privada ou oferta não registrada. Essas ofertas de valores mobiliários estão isentas de serem registradas pela SEC porque não são oferecidas ao público em geral. Em vez disso, são oferecidos a um pequeno grupo de investidores, geralmente investidores individuais bem informados e com bolsos fundos e instituições como fundos de investimento e bancos.
Regulamento D
Embora as colocações privadas não estejam sujeitas às mesmas leis e regulamentos das ofertas públicas, elas devem cumprir o Regulamento D, um conjunto de regras da SEC que se aplicam a títulos vendidos em ofertas não registradas. As três regras da SEC que as colocações devem seguir são as Regras 504, 505 e 506. A regra 504 estabelece que certos emissores podem oferecer e vender até $ 1 milhão de títulos em qualquer período de 12 meses, e esses títulos podem ser oferecidos a qualquer tipo de investidor. Essas ações podem ser negociadas livremente.
De acordo com a Regra 505, as empresas estão autorizadas a vender até $ 5 milhões em ações durante um período de 12 meses para um número ilimitado de investidores, desde que no máximo 35 deles não sejam credenciados. Os investidores não credenciados devem receber algumas informações, incluindo demonstrações financeiras. Se as vendas forem feitas apenas para investidores credenciados, o emissor tem liberdade sobre quais informações divulgar aos investidores. No entanto, se investidores credenciados e não credenciados participarem da oferta, quaisquer informações fornecidas aos investidores credenciados deverão ser fornecidas também aos investidores não credenciados.
A Regra 506 estabelece que uma empresa pode vender títulos ilimitados a um número ilimitado de investidores, desde que não mais que 35 deles sejam não credenciados, desde que os investidores não credenciados que participam da oferta sejam “investidores sofisticados”. Isso significa que eles devem ter o conhecimento e a experiência para avaliar o investimento. Os títulos vendidos de acordo com as Regras 505 e 506 não podem ser negociados livremente.
Cuidados
Embora muitas colocações ofereçam oportunidades valiosas para os investidores que têm a oportunidade de participar, há motivos para cautela. As regras da SEC têm como objetivo proteger os investidores e garantir a divulgação adequada de informações ao público. As colocações privadas não seguem essas regras e podem acarretar riscos maiores.É por isso que indivíduos e bancos de investimento com alto nível de patrimônio e com conhecimento financeiro geralmente participam dessas oportunidades. No entanto, os investidores geralmente podem obter bons retornos por meio de colocações. Em outubro de 2020, o FVCBankcorp, Inc. concluiu uma colocação privada de US $ 20 milhões de suas notas subordinadas de taxa fixa a flutuante que carregam uma taxa de juros fixa de 4,875% para os primeiros cinco anos.