Philip Fisher
Quem foi Philip Fisher?
Philip Fisher (1907-2004) foi um investidor e autor amplamente aclamado, conhecido por escrever o livro Common Stocks and Uncommon Profits. Acredita-se que ele teve uma influência profunda em Warren Buffett.
Seu filho Kenneth Fisher também é um investidor de renome, tendo fundado sua empresa, a Fisher Investments, em 1979, que segue a filosofia de seu pai.
Principais vantagens
- Philip Fisher foi um investidor americano do século 20 que escreveu o livro Common Stocks and Uncommon Profits e fundou sua própria empresa de investimentos, Fisher & Co., em 1931.
- Fisher foi um dos primeiros investidores de longo prazo a reconhecer o potencial de crescimento de uma ação com base na análise fundamentalista, o que também teve impacto sobre Warren Buffett.
- O filho de Philip, Ken Fisher, fundou a renomada firma de gestão de investimentos Fisher Investments em 1979.
Compreendendo Philip Fisher
Philip Fisher teve uma grande influência na moderna teoria de investimento e é creditado com a ideia de analisar ações com base em seu potencial de crescimento usando a análise fundamental. Ações ordinárias e lucros incomuns ensina os investidores a analisar a qualidade de um negócio e sua capacidade de gerar lucros. Publicadas pela primeira vez na década de 1950, as lições de Fisher são igualmente aplicáveis hoje, mais de meio século depois.
Fisher abandonou a recém-criada Stanford Graduate School of Business em 1928, depois voltando a ser uma das três únicas pessoas a ministrar o curso de investimento lá e trabalhando como analista de valores mobiliários para o Anglo-London Bank em San Francisco. Ele mudou para uma firma membro da bolsa de valores por um curto período de tempo antes de iniciar sua própria empresa de gestão de dinheiro, Fisher & Co., em 1931.
Filosofia de investimento de Philip Fisher
A filosofia de investimento da Fisher era simples: compre um portfólio concentrado de empresas com perspectivas de crescimento atraentes que você entenda muito bem e mantenha-as por um longo tempo. Ele foi famoso por ter dito que o melhor momento para vender uma ação é “quase nunca”. Sua escolha de ações mais famosa foi a Motorola, que ele comprou em 1955 e manteve até sua morte.
Fisher recomendou direcionar negócios para investimentos que tivessem orientação para o crescimento, altas margens de lucro, alto retorno sobre o capital, um compromisso com pesquisa e desenvolvimento, uma organização de vendas superior, uma posição de liderança na indústria e produtos ou serviços proprietários. Ele era famoso pela profundidade de suas pesquisas sobre empresas nas quais iria investir. Ele contou com conexões pessoais (o que ele chamou de “boato de negócios”) e conversas para aprender sobre negócios antes de comprar ações. Seu primeiro e mais importante livro, Common Stocks and Uncommon Profits, publicado em 1958, dedica atenção especial a esse conceito de networking e coleta de informações por meio de contatos comerciais.
A crença de Philip Fisher nos estoques de crescimento para pequenas empresas
Fisher dividiu o universo das ações de crescimento em grandes e pequenas empresas. Em uma extremidade do espectro estão grandes empresas financeiramente fortes com sólidas perspectivas de crescimento, que durante sua época incluíam IBM, Dow Chemical e DuPont, todas as quais aumentaram o preço das ações cinco vezes no período de 10 anos de 1946 a 1956.
Embora esses retornos fossem invejáveis, Fisher estava mais interessado nos grandes retornos que poderiam ser encontrados em “empresas pequenas e freqüentemente jovens… [com] produtos que poderiam trazer um futuro sensacional.” Dessas empresas, escreveu Fisher, “as ações de crescimento jovem oferecem, de longe, a maior possibilidade de ganho. Às vezes, isso pode subir até vários milhares por cento em uma década”. Fisher acreditava que tudo o mais sendo igual, os investidores deveriam concentrar seus esforços em descobrir empresas jovens com excelentes perspectivas de crescimento.