Veículo de capital permanente (PCV)
O que é um veículo de capital permanente?
Um veículo de capital permanente (PCV) é uma entidade de investimento criada para administrar capital permanente, ou capital disponível por um horizonte de tempo ilimitado . Uma doação, por exemplo, normalmente teria um horizonte de tempo ilimitado.
Principais vantagens
- um veículo de capital permanente (PCV) é criado para sustentar investimentos com um horizonte de tempo ilimitado.
- Devido à natureza perpétua do capital permanente, ele não busca sacar seu principal em nenhum momento.
- Doações, parcerias, corporações e certos tipos de fundos são exemplos de situações que podem criar um PCV.
Compreendendo os veículos de capital permanente (PCV)
Um veículo de capital permanente (PCV) é geralmente utilizado a serviço do crescimento de capital à taxa ideal de longo prazo e, portanto, está menos preocupado com o desempenho de curto prazo de um produto financeiro. Os PCVs são conhecidos como estruturas perenes, onde perenes é definido como “sempre confiável”.
Os PCVs podem vir na forma de parcerias, trusts ou corporações, que têm expectativas de obrigações que se estendem por muitos anos no futuro. Os PCVs podem ser listados publicamente ou privados. As estruturas de capital permanente incluem sociedades limitadas principais, sociedades limitadas negociadas publicamente em uma bolsa; fundos de investimento imobiliário ( REITs ), empresas que possuem, financiam ou operam bens imóveis geradores de renda e são modelados após fundos mútuos; yield cos, empresas estruturadas de forma que os ativos operacionais produzam fluxo de caixa estável por meio de contratos de longo prazo; fundos fechados, uma espécie de fundo mútuo; fundos de intervalo, um tipo de fundo fechado que não é negociado no mercado secundário; empresas de gestão de ativos públicos; e fundos variáveis como anuidades e seguro de vida.
Capital Permanente
O conceito de investimentos de capital permanentes é relativamente novo e costuma-se dizer que foi inspirado pela Berkshire Hathaway, o veículo de investimento de longo prazo e de enorme sucesso de Warren Buffett.
Em 2015, o Financial Times disse que os gestores de private equity e fundos de hedge consideram o capital permanente como o “Santo Graal” dos investimentos alternativos e consideram os veículos de capital permanente para oferecer uma solução para a “frustração de longa data dos gestores de ativos alternativos: as ações recusa do mercado em valorizar seus negócios tão altamente quanto as empresas tradicionais de gestão de fundos. ” O artigo explica que, no passado, os investidores do mercado público se opuseram à volatilidade da receita de taxas de gestores de ativos alternativos, que está sujeita ao resgate de seu dinheiro pelos investidores e depende de taxas de desempenho que podem ser altamente variáveis.
Exemplos do mundo real de veículos de capital permanente
Ellington Financial é um exemplo de veículo de capital permanente. A empresa é especializada em mortgage-backed títulos e possui uma parte de um credor hipotecário.
O Fortress Investment Group, uma empresa de investimento global com sede em Nova York, administra cinco veículos de capital permanente: New Residential Investment Group, Fortress Transportation & Infrastructure, New Senior Investment Group, New Media Investment Group e Eurocastle Investment Limited.
Outros especialistas em capital permanente incluem a General Atlantic, uma empresa de private equity que, segundo a Bloomberg, acumulou US $ 13 bilhões nos últimos cinco anos. A General Atlantic se concentra em estratégias de ciclo de vida longo, que incluem fundos de capital permanente.