Certificado de passagem
O que é um certificado de passagem?
Os certificados de passagem são títulos de renda fixa que representam um interesse não dividido em um conjunto de hipotecas seguradas pelo governo federal reunidas por uma agência patrocinada pelo governo, como a Government National Mortgage Association (Ginnie Mae).
Como funciona um certificado de passagem
Uma grande porcentagem das hipotecas emitidas para tomadores de empréstimos é vendida nos mercados hipotecários secundários para investidores institucionais ou agências governamentais que compram e empacotam esses empréstimos em títulos para investimento. Esses títulos são então colocados à venda a investidores que esperam receber pagamentos periódicos de juros e reembolso do principal no vencimento dos títulos.
Principais vantagens
- Os certificados de passagem são títulos de renda fixa.
- Esses títulos são geralmente reunidos pela Government National Mortgage Association (Ginnie Mae).
- Um certificado de passagem significa que o titular tem direito a qualquer receita obtida com o produto financeiro titularizado.
- Os certificados garantidos por hipotecas são os tipos mais comuns de certificados de passagem.
Os pagamentos regulares de juros e retorno do principal que os hipotecadores fazem sobre as amortizações do empréstimo original são canalizados ou repassados aos investidores desses títulos; portanto, o nome ” títulos de passagem “.
Um investidor que investe em títulos garantidos por ativos (ABS), como um título hipotecário (MBS), recebe um certificado de passagem. O certificado de repasse é a prova de juros ou participação em um pool de ativos e significa a transferência de pagamentos de juros sobre contas a receber em favor dos detentores do certificado de repasse.
Os certificados de passagem são emitidos pelos bancos para proteger a si e aos seus clientes.
Um certificado de passagem não significa que o titular detém os valores mobiliários; significa apenas que o titular tem direito a qualquer rendimento obtido com o produto financeiro titularizado. Os certificados lastreados em hipotecas são os tipos mais comuns de certificados de passagem, nos quais os pagamentos dos proprietários passam do banco original por meio de uma agência governamental ou banco de investimento para os investidores.
Considerações Especiais
Os bancos emitem certificados de passagem como uma proteção contra riscos. Por meio desses certificados, os bancos podem transferir seus recebíveis, ou seja, seus ativos hipotecados de longo prazo para governos e investidores institucionais que compram esses títulos de dívida.
Dessa forma, o banco pode liberar alguns desses ativos de seus livros para liberar mais fundos de capital para conceder mais empréstimos aos tomadores. Com efeito, os certificados de passagem garantem que os bancos possam manter seus requisitos de liquidez conforme estipulado pelo Federal Reserve Bank e ainda assim emprestar dinheiro continuamente.
O tipo de repasse mais comum é o repasse Ginnie Mae, que possui pagamentos de juros e principal garantidos pela Ginnie Mae para reduzir o risco de inadimplência inerente a esses títulos.
Os emissores dos títulos cobrem as hipotecas e repassam os pagamentos de juros e principal aos detentores de certificados de repasse. Durante os períodos de queda nas taxas de juros, os detentores de repasses da Ginnie Mae provavelmente receberão pagamentos extras do principal, já que as hipotecas são refinanciadas e pagas antecipadamente.