A importância de outro rendimento abrangente
A demonstração de lucros e perdas de uma empresa, também conhecida como demonstração de resultados, tem suas desvantagens. Para a maior parte, a declaração reflete com precisão a lucratividade passada de uma empresa e o crescimento dos lucros – um dos principais determinantes do desempenho das ações de uma empresa – mas continua sendo uma medida subjetiva, aberta à manipulação. Em particular, as empresas têm uma boa margem de manobra sobre o tempo e o impacto dos encargos trimestrais e anuais e outras despesas relatadas no demonstrativo.
Como uma empresa gera receitas e as transforma em ganhos é um fator importante, mas há outras considerações importantes. O Conselho de Padrões de Contabilidade Financeira (FASB) continuou a enfatizar uma medida financeira denominada outros resultados abrangentes (OCI) como umaferramenta de análise financeira valiosa. A meta declarada do FASB, em geral, é emitir orientações “para melhorar a comparabilidade, consistência e transparência dos relatórios financeiros”. Para tanto, buscou “aumentar a proeminência dos itens reportados em outros resultados abrangentes”.
Os fundamentos da OCI
Outros resultados abrangentes podem ser vistos como uma visão mais expansiva do lucro líquido. No passado, as alterações nos lucros de uma empresa que eram consideradas fora de suas operações principais ou excessivamente voláteis podiam fluir para o patrimônio líquido. OCI fornece detalhes importantes sobre esses números.
Lembre-se de que OCI não é o mesmo que lucro abrangente, embora certamente soem parecidos. A receita abrangente é simplesmente a combinação de receita líquida padrão e OCI. Como tal, é literalmente uma visão mais abrangente e holística dos impulsionadores das operações de uma empresa e outras atividades que são um componente integral de sua economia.
Em junho de 1997, o FASB emitiu o FAS130 sobre como relatar o lucro abrangente. A definição técnica do FASB de lucro abrangente é “a mudança no patrimônio líquido [ativos líquidos] de uma empresa durante um período de transações e outros eventos e circunstâncias de fontes não-proprietárias. Inclui todas as mudanças no patrimônio líquido durante um período, exceto aquelas resultantes de investimentos pelos proprietários e distribuições aos proprietários. “
O OCI pode ser encontrado como um item de linha no balanço de uma empresa. Especificamente, ele está localizado naseção de patrimônio líquido do balanço patrimonial, bem como em uma demonstração relacionada chamada demonstração consolidada do patrimônio líquido.
Nos anos mais recentes, além das convenções de relatório de balanço padrão, as empresas receberam algumas outras maneiras de apresentar OCI em suas demonstrações financeiras : Elas podem listar os componentes do item de linha individual junto com a demonstração de resultados (como na parte inferior da demonstração de resultados) ou apresentar OCI em sua própria página separada. Essas medidas também fazem parte de uma meta de longo prazo para ajudar os princípios contábeis geralmente aceitos (GAAP) dos EUA a sealinharem mais estreitamente com as Normas Internacionais de Relatórios Financeiros (IFRS) administradas pelo International Accounting Standards Board (IASB).
Exemplo da vida real de OCI
Para ilustrar melhor os componentes específicos da OCI, vamos examinar uma declaração da MetLife. Em 2012, um de seusarquivos 10-K com a Securities And Exchange Commission (SEC) detalhou o lucro líquido padrão de US $ 6,7 bilhões, bem como outras receitas abrangentes acumuladas de cerca de US $ 5,9 bilhões, US $ 4,9 bilhões dos quais derivaram de seu atual ano fiscal. Esse é um fator bastante significativo de seus níveis gerais de lucro para o ano.
Para o ano inteiro, os itens que percorreram a receita abrangente incluíram ganhos não realizados de instrumentos derivativos de $ 1 bilhão, ganhos de investimento não realizados de $ 4,5 bilhões, ajustes de conversão de moeda estrangeira de $ 100 milhões negativos eajustes de planos de benefícios definidos negativos de $ 500 milhões.
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Categorias importantes de OCI
Compreender os impulsionadores das operações diárias de uma empresa será a consideração mais importante para um analista financeiro, mas olhar para OCI pode revelar outros itens potencialmente importantes que afetam os resultados financeiros de uma empresa.
Ganhos e perdas de investimento
As seguradoras como a MetLife, bancos e outras instituições financeiras têm grandes carteiras de investimento. Ganhos e perdas realizados irão percorrer o lucro líquido reportado na maior parte, mas olhar para o lado não realizado da equação pode demonstrar como uma empresa está gerenciando seus investimentos e se há potencial para grandes perdas no futuro. Nesse sentido, a OCI pode ajudar um analista a obter uma medida mais precisa do valor justo dos investimentos de uma empresa.
Câmbio monetário
Olhar para OCI também pode fornecer informações sobre empresas que operam no exterior e fazem hedge de moeda ou têm receitas consideráveis no exterior. Em nosso exemplo acima, o ajuste de moeda estrangeira da MetLife não era excessivamente grande, mas vê-lo pode ajudar um analista a determinar o impacto das flutuações da moeda nas operações de uma empresa. Para uma empresa sediada nos Estados Unidos, um dólar doméstico mais forte reduzirá o valor relatado das vendas e lucros no exterior. Analisar os resultados de um ponto de vista neutro em relação à moeda pode ajudar a entender a dinâmica real de crescimento e lucratividade.
Planos de pensão
Outra categoria importante em OCI é o impacto sobre os planos de aposentadoria corporativos. Anos de retornos de ações insignificantes colocaram os ativos de pensão de várias grandes corporações abaixo das obrigações que devem cobrir para os atuais e futuros aposentados. Exemplos dessas diferenças podem demonstrar quão grande pode ser o impacto em uma empresa.
Caso em questão: em 2011, a Goodyear relatou uma receita líquida padrão de $ 343 milhões, mas uma perda de $ 378 milhões ao subtrair as despesas do plano de aposentadoria. Em outro relatório daquele ano, a gigante industrial General Electric registrou ganhos regulares de quase US $ 14,2 bilhões, mas os reduziu a mais da metade ao contabilizar as perdas em seus planos de aposentadoria. A extensão dos passivos de aposentadoria futura é certamente uma consideração importante na estimativa das perspectivas de lucro futuro de uma empresa.
Outras Categorias
A medida OCI também foi bastante útil durante a Grande Recessão, o gigante bancário Bank of America relatou um lucro de US $ 1,4 bilhão em sua demonstração de resultados padrão, mas uma perda de US $ 3,9 bilhões com base na receita abrangente. A diferença teve a ver com a OCI e as perdas não realizadas ocorridas na sua carteira de investimentos. No geral, questionou a qualidade dos dados de lucro que apresentou como sua medida real de geração de capital no ano.
O professor assistente de negócios na Columbia Business SchoolSehwa Kim, em um relatório escrito ao lado do professor associado Seil Kim e do professor Stephen Ryan, concluiu que “Em resposta à crise financeira de 2008, sob os regulamentos de Basileia III, ganhos e perdas não realizados – títulos de venda (‘AFS’) registrados em outro rendimento abrangente acumulado foram incluídos no capital regulamentar dos bancos para bancos de abordagem avançada…. Como resultado, estudos recentes descobriram que esses bancos afetados reclassificaram títulos de investimento de AFS para mantidos até o vencimento ( ‘HTM’) ou títulos recém-adquiridos classificados como HTM para mitigar o aumento na volatilidade do capital regulatório. Esses estudos sugerem que OCI pode ser um fator significativo que afeta a gestão da carteira de ativos das instituições financeiras. “
The Bottom Line
Compreender e analisar OCI melhora muito a análise financeira, especialmente para empresas financeiras. Em um mundo ideal, haveria apenas lucro abrangente, pois inclui lucro líquido padrão e OCI, mas a realidade é que um analista astuto pode combinar ambas as demonstrações em seus próprios modelos financeiros.
As divulgações existentes para detalhar o resultado abrangente e todos os seus componentes na parte inferior da demonstração do resultado, ou na página seguinte em uma tabela separada, tornaram a análise mais fácil. Vários contadores questionaram por que o OCI está listado como parte do patrimônio líquido no balanço patrimonial, mas se você olhar com atenção, há vários lugares para localizá-lo e ajudar a determinar a saúde e a economia total da empresa subjacente.