Opção Premium
O que é uma opção premium?
Um prêmio de opção é o preço de mercado atual de um contrato de opção. É, portanto, a receita recebida pelo vendedor (lançador) de um contrato de opção para outra parte. Os prêmios de opções dentro do dinheiro são compostos por dois fatores: valor intrínseco e valor extrínseco. Os prêmios das opções fora do dinheiro consistem apenas em valor extrínseco.
Para as opções de ações, o prêmio é cotado como um valor em dólares por ação, e a maioria dos contratos representa o compromisso de 100 ações.
Principais vantagens
- O prêmio de uma opção é seu preço no mercado.
- O prêmio da opção consistirá no valor extrínseco, ou temporal, para contratos out-of-the-money e valores intrínsecos e extrínsecos para as opções in-the-money.
- O prêmio de uma opção geralmente será maior, dado mais tempo até o vencimento e / ou maior volatilidade implícita.
Compreendendo a Opção Premium
Os investidores que subscrevem, o que significa vender, neste caso, cobram ou colocam os prêmios das opções de uso como fonte de receita corrente, em linha com uma estratégia de investimento mais ampla para cobrir todo ou parte de uma carteira. Os preços das opções cotados em uma bolsa, como a Chicago Board Options Exchange (CBOE), são considerados prêmios via de regra, porque as opções em si não têm valor subjacente.
Os componentes de um prêmio de opção incluem seu valor no tempo e a volatilidade implícita do ativo subjacente. À medida que a opção se aproxima de sua data de vencimento, o valor do tempo se aproxima cada vez mais de $ 0, enquanto o valor intrínseco representa de perto a diferença entre o preço do título subjacente e o preço de exercício do contrato.
Fatores de Prêmio de Opção
Os principais fatores que afetam o preço de uma opção são o preço do título subjacente, o dinheiro, a vida útil da opção e a volatilidade implícita. À medida que o preço do título subjacente muda, o prêmio da opção muda. À medida que o preço do título subjacente aumenta, o prêmio de uma opção de compra aumenta, mas o prêmio de uma opção de venda diminui. À medida que o preço do título-objeto diminui, o prêmio de uma opção de venda aumenta, e o oposto é verdadeiro para as opções de compra.
A quantidade de dinheiro afeta o prêmio da opção porque indica a distância entre o preço do título subjacente e o preço de exercício especificado. À medida que uma opção se torna ainda mais dentro do dinheiro, o prêmio da opção normalmente aumenta. Por outro lado, o prêmio da opção diminui à medida que a opção se torna ainda mais out-of-the-money. Por exemplo, à medida que uma opção se torna ainda mais out-of-the-money, o prêmio da opção perde o valor intrínseco, e o valor deriva principalmente do valor do tempo.
O tempo até o vencimento, ou a vida útil, afeta a parte do valor do prêmio da opção no tempo. À medida que a opção se aproxima da data de vencimento, o prêmio da opção decorre principalmente do valor intrínseco. Por exemplo, as opções deep out-of-the-money que estão expirando em um dia de negociação normalmente valem $ 0 ou muito perto de $ 0.
Volatilidade implícita e preço da opção
A volatilidade implícita é derivada do preço da opção, que é conectado ao modelo de precificação de uma opção para indicar o quão volátil o preço de uma ação pode ser no futuro. Além disso, afeta a parcela do valor extrínseco dos prêmios das opções. Se os investidores estiverem comprados em opções, um aumento na volatilidade implícita agregaria valor. Isso ocorre porque quanto maior a volatilidade do ativo subjacente, mais chances a opção tem de terminar dentro do dinheiro. O oposto é verdadeiro se a volatilidade implícita diminuir.
Por exemplo, suponha que um investidor está comprado em uma opção de compra com uma volatilidade implícita anualizada de 20%. Portanto, se a volatilidade implícita aumentar para 50% durante a vida da opção, o prêmio da opção de compra aumentará de valor. O vega de uma opção é sua mudança no prêmio dada uma mudança de 1% na volatilidade implícita.