23 Junho 2021 4:02

Razão Operacional

Qual é a relação operacional?

O índice operacional mostra a eficiência da gestão de uma empresa, comparando a despesa operacional total (OPEX) de uma empresa com as vendas líquidas. O índice operacional mostra a eficiência da gestão de uma empresa em manter os custos baixos e ao mesmo tempo gerar receitas ou vendas. Quanto menor o índice, mais eficiente é a empresa na geração de receita vs. despesas totais.

Principais vantagens

  • O índice operacional mostra a eficiência da gestão de uma empresa, comparando a despesa operacional total de uma empresa com as vendas líquidas.
  • Um índice operacional decrescente é visto como um sinal positivo, pois indica que as despesas operacionais estão se tornando um percentual cada vez menor das vendas líquidas.
  • Uma limitação do índice operacional é que ele não inclui dívidas.

Como funciona a relação operacional

O cálculo da razão operacional é:

  1. Da demonstração de resultados de uma empresa, tire o custo total das mercadorias vendidas, que também pode ser chamado de custo das vendas.
  2. Encontre as despesas operacionais totais, que devem estar mais abaixo na demonstração de resultados.
  3. Adicione as despesas operacionais totais e o custo das mercadorias vendidas ou COGS e insira o resultado no numerador da fórmula.
  4. Divida a soma das despesas operacionais e do CPV pelo total de vendas líquidas.
  5. Observe que algumas empresas incluem o custo dos produtos vendidos como parte das despesas operacionais, enquanto outras empresas listam os dois custos separadamente.

O que a taxa de operação diz a você?

Os analistas de investimento têm muitas maneiras de analisar o desempenho da empresa. Por se concentrar nas atividades principais do negócio, uma das maneiras mais populares de analisar o desempenho é avaliando o índice operacional. Junto com o retorno sobre os ativos e o retorno sobre o patrimônio, é freqüentemente usado para medir a eficiência operacional de uma empresa. É útil rastrear o índice operacional ao longo de um período de tempo para identificar tendências de eficiência ou ineficiência operacional.

Um índice operacional em alta é visto como um sinal negativo, pois indica que as despesas operacionais estão aumentando em relação às vendas ou receitas. Por outro lado, se o índice operacional está caindo, as despesas estão diminuindo ou a receita está aumentando, ou alguma combinação de ambos. Uma empresa pode precisar implementar controles de custos para melhoria de margem se seu índice operacional aumentar com o tempo.

Componentes da Razão Operacional

As despesas operacionais são essencialmente todas as despesas, exceto impostos e pagamentos de juros. Além disso, as empresas normalmente não incluem despesas não operacionais no índice operacional.

Despesas operacionais são os custos associados ao funcionamento do negócio que não estão diretamente vinculados à produção do produto ou serviço. As despesas operacionais incluem despesas gerais, como custos de vendas, gerais e administrativos. Um exemplo de sobrecarga pode ser as despesas do escritório corporativo de uma empresa porque, embora necessário, não está diretamente vinculado à produção. As despesas operacionais podem incluir:

  • Taxas contábeis e jurídicas
  • taxas bancarias
  • Custos de vendas e marketing
  • Despesas de pesquisa e desenvolvimento não capitalizadas 
  • Custos de suprimentos de escritório
  • Aluguel e despesas com serviços públicos
  • Custos de reparo e manutenção
  • Salário e despesas salariais

As despesas operacionais também podem incluir o custo das mercadorias vendidas, que são as despesas diretamente vinculadas à produção de mercadorias e serviços. No entanto, a maioria das empresas separa as despesas operacionais do custo das mercadorias vendidas. Portanto, os dois custos devem ser somados para formar o numerador no cálculo da razão operacional. O custo dos produtos vendidos pode incluir o seguinte:

  • Custos diretos de material
  • Mão de obra direta
  • Aluguel da planta ou instalação de produção
  • Benefícios e salários para os trabalhadores da produção
  • Custos de reparo de equipamento

A receita ou vendas líquidas é a linha superior da demonstração do resultado e é a quantidade de dinheiro que uma empresa gera antes que as despesas sejam descontadas. Algumas empresas listam a receita como vendas líquidas porque têm devoluções de mercadorias de clientes, por meio das quais eles creditam o cliente de volta, o que é deduzido da receita.

Todos esses itens de linha estão listados na demonstração do resultado. As empresas devem indicar claramente quais despesas são operacionais e quais são destinadas a outros usos.

Exemplo de relação operacional 

Abaixo está a declaração de renda da Apple Inc. ( AAPL ) em 27 de junho de 2020, de acordo com o relatório do terceiro trimestre.

  • A Apple relatou receita total ou vendas líquidas de US $ 59,68 bilhões no período.
  • O custo total das vendas (ou custo dos produtos vendidos) foi de US $ 37,00 bilhões, enquanto as despesas operacionais totais foram de US $ 9,59 bilhões.
  • Calculamos o numerador do índice operacional somando $ 37,00 bilhões (COS) + $ 9,59 bilhões (despesas operacionais) para um total de $ 46,59 bilhões no período.
  • O índice operacional é calculado da seguinte forma: $ 46,59 bilhões / $ 59,68 bilhões, o que equivale a 0,78 ou 78%.

A relação operacional para a Apple significa que 78% das vendas líquidas da empresa são despesas operacionais. O índice operacional da Apple deve ser examinado ao longo de vários trimestres para ter uma noção se a empresa está administrando seus custos operacionais de forma eficaz. Além disso, os investidores podem monitorar as despesas operacionais e o custo das mercadorias vendidas (ou custo das vendas) separadamente para determinar se os custos estão aumentando ou diminuindo ao longo do tempo.

Razão Operacional vs. Razão de Despesa Operacional

O índice de despesas operacionais (REA) é usado no setor imobiliário e é uma medida de quanto custa para operar uma propriedade em comparação com a receita que a propriedade gera. É calculado dividindo as despesas operacionais de uma propriedade (menos a depreciação) por sua receita operacional bruta. O REA é usado para comparar as despesas de propriedades semelhantes.

Por outro lado, o índice operacional é a comparação das despesas totais de uma empresa com a receita ou vendas líquidas geradas. O índice operacional é usado para análise da empresa em vários setores, enquanto o REA é usado no setor imobiliário.

Limitações da relação operacional

Uma limitação do índice operacional é que ele não inclui dívidas. Algumas empresas assumem uma grande dívida, o que significa que se comprometem a pagar grandes pagamentos de juros, que não estão incluídos na cifra de despesas operacionais do índice operacional. Duas empresas podem ter o mesmo índice operacional com níveis de dívida muito diferentes, por isso é importante comparar os índices de endividamento antes de chegar a qualquer conclusão.

Como acontece com qualquer métrica financeira, o índice operacional deve ser monitorado ao longo de vários períodos de relatório para determinar se uma tendência está presente. Às vezes, as empresas podem cortar custos no curto prazo, inflando, assim, seus ganhos temporariamente. Os investidores devem monitorar os custos para ver se eles estão aumentando ou diminuindo ao longo do tempo, ao mesmo tempo que comparam esses resultados com o desempenho da receita e do lucro.

Também é importante comparar a proporção operacional com outras empresas do mesmo setor. Se uma empresa tem um índice operacional superior à média de seus pares, isso pode indicar ineficiência e vice-versa. Finalmente, como acontece com todas as proporções, deve ser usado como parte de uma análise de proporção completa, ao invés de isoladamente.

 

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