Margem Operacional
O que é margem operacional?
A margem operacional mede quanto lucro uma empresa obtém com um dólar de vendas depois de pagar pelos custos variáveis de produção, como salários e matérias-primas, mas antes de pagar juros ou impostos. É calculado dividindo-se a receita operacional de uma empresa por suas vendas líquidas. Índices mais altos geralmente são melhores, ilustrando que a empresa é eficiente em suas operações e é boa em transformar vendas em lucros.
Principais vantagens
- Uma margem operacional representa a eficiência com que uma empresa é capaz de gerar lucro por meio de suas operações principais.
- É expresso em uma base por venda após a contabilização dos custos variáveis, mas antes de pagar quaisquer juros ou impostos (EBIT).
- Margens mais altas são consideradas melhores do que margens mais baixas e podem ser comparadas entre concorrentes semelhantes, mas não em setores diferentes.
- Para calcular a margem operacional, divida a receita operacional (ganhos) pelas vendas (receitas).
Compreendendo a margem operacional
A margem operacional de uma empresa, às vezes chamada de retorno sobre vendas (ROS), é um bom indicador de quão bem está sendo administrada e quão eficiente é na geração de lucros com as vendas. Mostra a proporção das receitas que estão disponíveis para cobrir custos não operacionais, como o pagamento de juros, razão pela qual os investidores e credores prestam muita atenção a isso.
Margens operacionais altamente variáveis são um indicador principal do risco do negócio. Da mesma forma, examinar as margens operacionais anteriores de uma empresa é uma boa maneira de avaliar se o desempenho da empresa está melhorando. A margem operacional pode melhorar por meio de melhores controles de gerenciamento, uso mais eficiente de recursos, preços aprimorados e marketing mais eficaz.
Em sua essência, a margem operacional é o lucro que uma empresa obtém de seu negócio principal em relação à receita total. Isso permite que os investidores vejam se uma empresa está gerando receita principalmente com suas operações principais ou por outros meios, como investimentos.
A General Motors foi um excelente exemplo disso. Nas décadas de 1980 e 1990, a GM estava obtendo a maior parte de seus lucros financiando carros, em vez de fabricar e vender carros reais, suas operações principais. Portanto, suas margens operacionais eram muito baixas. Desde então, seu negócio automotivo gera mais receita do que seu negócio de financiamento.
Calculando a Margem Operacional
A fórmula para a margem operacional é:
Ao calcular a margem operacional, o numerador usa o lucro da empresa antes de juros e impostos (EBIT). O EBIT, ou lucro operacional, é calculado simplesmente como receita menos o custo das mercadorias vendidas (COGS) e os custos normais de vendas, gerais e administrativos de funcionamento de uma empresa, excluindo juros e impostos.
Exemplo
Por exemplo, se uma empresa tivesse receitas de $ 2 milhões, COGS de $ 700.000 e despesas administrativas de $ 500.000, seus ganhos operacionais seriam de $ 2 milhões – ($ 700.000 + $ 500.000) = $ 800.000. Sua margem operacional seria de $ 800.000 / $ 2 milhões = 40%.
Se a empresa conseguisse negociar melhores preços com seus fornecedores, reduzindo seu CPV para $ 500.000, veria uma melhora em sua margem operacional para 50%.
Limitações da margem operacional
A margem operacional deve ser usada apenas para comparar empresas que operam no mesmo setor e, idealmente, têm modelos de negócios e vendas anuais semelhantes. Empresas em setores diferentes, com modelos de negócios totalmente diferentes, têm margens operacionais muito diferentes, portanto, compará-las não faria sentido. Não seria uma comparação idêntica.
Para facilitar a comparação da lucratividade entre empresas e setores, muitos analistas usam um índice de lucratividade que elimina os efeitos das políticas financeiras, contábeis e fiscais: lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA). Por exemplo, ao adicionar a depreciação, as margens operacionais de grandes empresas de manufatura e empresas de indústria pesada são mais comparáveis.
O EBITDA às vezes é usado como proxy para o fluxo de caixa operacional porque exclui despesas não monetárias, como depreciação. No entanto, o EBITDA não é igual ao fluxo de caixa. Isso ocorre porque ele não se ajusta a nenhum aumento no capital de giro ou contabiliza as despesas de capital necessárias para apoiar a produção e manter a base de ativos de uma empresa – como o fluxo de caixa operacional.
Outras margens de lucro
Comparando o EBIT com as vendas, as margens de lucro operacional mostram como a administração de uma empresa tem sido bem-sucedida em gerar receita com a operação do negócio. Existem vários outros cálculos de margem que as empresas e analistas podem empregar para obter percepções ligeiramente diferentes sobre a lucratividade de uma empresa.
A margem bruta nos informa quanto lucro uma empresa obtém sobre seu custo de vendas, ou CPV. Em outras palavras, indica quão eficientemente a administração usa mão de obra e suprimentos no processo de produção.
A margem líquida considera o lucro líquido gerado por todos os segmentos de um negócio, contabilizando todos os custos e itens contábeis incorridos, incluindo impostos e depreciação. Em outras palavras, esse índice compara o lucro líquido com as vendas. Isso chega o mais perto possível de resumir em uma única figura a eficácia com que os gerentes estão administrando uma empresa.
perguntas frequentes
Por que a margem operacional é importante?
A margem operacional é uma medida importante da lucratividade geral das operações de uma empresa. É a relação entre os lucros operacionais e as receitas de uma empresa ou segmento de negócios.
Expressa como uma porcentagem, a margem operacional mostra quanto lucro das operações é gerado a cada $ 1 em vendas, após contabilizar os custos diretos envolvidos na obtenção dessas receitas. Margens maiores significam que mais de cada dólar em vendas é mantido como lucro.
Como as empresas podem melhorar sua margem de lucro líquido?
Quando a margem operacional de uma empresa excede a média de seu setor, diz-se que ela tem uma vantagem competitiva, o que significa que tem mais sucesso do que outras empresas com operações semelhantes. Embora a margem média para diferentes setores varie amplamente, as empresas podem obter uma vantagem competitiva em geral aumentando as vendas ou reduzindo despesas – ou ambos.
Aumentar as vendas, no entanto, muitas vezes envolve gastar mais dinheiro para fazer isso, o que equivale a custos maiores. Cortar muitos custos também pode levar a resultados indesejáveis, incluindo a perda de trabalhadores qualificados, mudança para materiais de qualidade inferior ou outras perdas de qualidade. Cortar orçamentos de publicidade também pode prejudicar as vendas.
Para reduzir o custo de produção sem sacrificar a qualidade, a melhor opção para muitos negócios é a expansão. Economias de escala referem-se à ideia de que empresas maiores tendem a ser mais lucrativas. O aumento do nível de produção de uma grande empresa significa que o custo de cada item é reduzido de várias maneiras. Por exemplo, as matérias-primas compradas a granel são frequentemente descontadas pelos atacadistas.
Como a margem operacional difere de outras medidas de margem de lucro?
A margem operacional leva em consideração todos os custos operacionais, mas exclui quaisquer custos não operacionais. A margem de lucro líquido leva em consideração todos os custos envolvidos em uma venda, tornando-a a medida mais abrangente e conservadora de lucratividade. A margem bruta, por outro lado, simplesmente olha para os custos dos produtos vendidos (CPV) e ignora itens como despesas gerais, custos fixos, despesas com juros e impostos.
Quais são alguns setores de margem de lucro alta e baixa?
Os setores de alta margem operacional normalmente incluem aqueles na indústria de serviços, já que há menos ativos envolvidos na produção do que uma linha de montagem. Da mesma forma, as empresas de software ou jogos podem investir inicialmente durante o desenvolvimento de um determinado software / jogo e lucrar muito mais tarde, simplesmente vendendo milhões de cópias com muito pouca despesa. Enquanto isso, produtos de luxo e acessórios de alta qualidade geralmente operam com alto potencial de lucro e vendas baixas.
Negócios intensivos em operações, como transporte, que podem ter que lidar com preços de combustível flutuantes, vantagens e retenção de motoristas e manutenção de veículos, geralmente têm margens operacionais mais baixas. Os empreendimentos baseados na agricultura também costumam ter margens mais baixas devido à incerteza do clima, estoque alto, despesas gerais operacionais, necessidade de espaço para cultivo e armazenamento e atividades intensivas em recursos.
Os automóveis também têm margens baixas, uma vez que os lucros e as vendas são limitados pela concorrência intensa, demanda incerta do consumidor e altas despesas operacionais envolvidas no desenvolvimento de redes de concessionárias e logística.