Um mundo, uma moeda: isso poderia funcionar?

Em março de 2009, o secretário do Tesouro dos Estados Unidos, Timothy Geithner, deixou escapar que estava “bastante aberto” à ideia de um eventual movimento em direção a uma moeda global administrada pelo Fundo Monetário Internacional (FMI).  Embora muitos tenham ficado surpresos com este anúncio incomum, a ideia de uma moeda mundial certamente não é nova.

Na verdade, um dos defensores mais citados de uma moeda única é o lendário economista John Maynard Keynes. Muitas das ideias de Keynes entraram e saíram do favor nos últimos 70 anos. Mas poderia uma moeda realmente funcionar?

Quem se beneficiaria?

Haveria algo para todos com uma moeda global. Todas as nações certamente se beneficiariam, uma vez que não haveria mais risco cambial no comércio internacional. Os comerciantes não teriam mais que fazer hedge de suas posições com medo das flutuações cambiais.

Todos os custos de transação relacionados às finanças internacionais também seriam eliminados. A troca de moedas sempre exige uma conversão, que os bancos cobram como uma taxa, e pode haver uma perda de valor na troca de uma moeda por outra. Ter uma moeda global eliminaria tudo isso. Pessoas que viajam para o exterior se beneficiariam, bem como negócios que conduzam operações em outros países. Dados econômicos estimam que, quando os países europeus mudaram para o euro, de € 13 bilhões a € 20 bilhões foram economizados por ano em custos de transação.

Além disso, quebrar a barreira da moeda leva ao aumento do comércio entre as nações. Mais uma vez, se tomarmos a União Europeia como exemplo, a mudança para o Euro aumentou o comércio entre os países membros em 5% a 20%.

Além disso, haveria um certo nivelamento do campo de jogo global com uma moeda, uma vez que nações como a China não poderiam mais usar o câmbio como meio de tornar seus produtos mais baratos no mercado global. Por muito tempo, a China manipulou sua moeda, desvalorizando-a e, assim, tornando o preço de suas exportações mais competitivo em todo o mundo. Isso tem prejudicado as economias de outras nações.  Com uma moeda global, a China não seria capaz de fazer isso, nem teria uma razão para fazê-lo.

Os países em desenvolvimento também se beneficiariam consideravelmente com a introdução de uma moeda estável, que formaria uma base para o desenvolvimento econômico futuro. Por exemplo, o Zimbábue sofreu uma das piorescrises de hiperinflação da história. O dólar zimbabuense teve que ser substituído em abril de 2009 por moedas estrangeiras, incluindo o dólar americano.

As desvantagens

A queda mais óbvia para a introdução de uma moeda global seria a perda de uma política monetária independentepara regular as economias nacionais. Por exemplo, na crise econômica de 2008 nos Estados Unidos, o Federal Reserve conseguiu reduzir as taxas de juros a níveis sem precedentes e aumentar a oferta de moeda para estimular o crescimento econômico. Essas ações serviram para diminuir a gravidade da recessão nos Estados Unidos.

Sob uma moeda global, esse tipo de gestão agressiva da economia nacional não seria possível. A política monetária não poderia ser promulgada país a país. Em vez disso, qualquer mudança na política monetária teria que ser feita em nível mundial. Apesar da natureza cada vez mais global do comércio, as economias de cada nação em todo o mundo ainda diferem significativamente e exigem uma gestão diferente. Submeter todos os países a uma política monetária provavelmente levaria a decisões de política que beneficiariam alguns países em detrimento de outros.

Normalmente, isso resultaria em nações desenvolvidas sendo impactadas negativamente, em vez de nações em desenvolvimento. Por exemplo, a Alemanha teve de socorrer a Grécia quando sua economia praticamente entrou em colapso, gastando bilhões de euros para evitar que a Grécia entrasse em falência.

Abastecimento e impressão

O fornecimento e a impressão de uma moeda global teriam de ser regulamentados por uma autoridade do banco central, como é o caso para todas as principais moedas. Se olharmos novamente para o Euro como modelo, vemos que o Euro é regulado por umaentidade supranacional, o Banco Central Europeu (BCE). Este banco central foi estabelecido por meio de um tratado entre os membros da União Monetária Europeia.

Para evitar enviesamentos políticos, o Banco Central Europeu não responde exclusivamente a nenhum país em particular. A fim de assegurar verificações e equilíbrios adequados, o BCE deve apresentar relatórios regulares sobre as suas ações ao Parlamento Europeu e a vários outros grupos supranacionais.

The Bottom Line

No momento, parece que implementar uma moeda única em todo o mundo seria altamente impraticável. Na verdade, a teoria prevalecente é que uma abordagem mista é mais desejável. Em certas áreas, como a Europa, a adoção gradual de uma moeda única pode trazer vantagens consideráveis. Mas para outras áreas, tentar forçar uma moeda única provavelmente faria mais mal do que bem.