Cobrança Única
O que é uma cobrança única?
Uma cobrança única, na contabilidade corporativa, é uma cobrança contra os lucros de uma empresa que os gerentes da empresa esperam ser um evento isolado e que provavelmente não ocorrerá novamente. Um encargo único pode ser um encargo em dinheiro contra ganhos, como o custo de pagar despesas de indenização a ex-funcionários demitidos, ou um encargo não monetário, como a redução do valor de ativos, como um imóvel cujo valor de mercado caiu devido a mudanças nos fundamentos de negócios ou preferências do consumidor.
Os analistas financeiros rotineiramente excluem cobranças únicas quando avaliam o potencial de ganhos contínuos de uma empresa.
Principais vantagens
- Uma cobrança única é um evento não recorrente que resulta em uma cobrança isolada ou baixa.
- As cobranças únicas geralmente não refletem o desempenho financeiro de longo prazo, portanto, muitas empresas relatam ganhos pró-forma que excluem o impacto de tais cobranças.
- Algumas empresas registram incorretamente as cobranças que incorrem repetidamente no curso de suas atividades comerciais normais como cobranças únicas.
- Os preços das ações têm demonstrado uma tendência a sofrer significativamente durante os períodos de cobranças únicas frequentes, pois isso pode ser um sinal de alerta.
Compreender cobranças únicas
Algumas cobranças únicas realmente ocorrem apenas uma vez. Nesse caso, eles não devem se repetir e não afetariam o desempenho de longo prazo e o crescimento de uma empresa. Como resultado, eles podem ser excluídos das demonstrações financeiras pró-forma ou rotulados como um item extraordinário.
No entanto, algumas empresas registram incorretamente cobranças que incorrem repetidamente no curso de suas atividades comerciais normais como cobranças únicas. Essa prática pode fazer com que a saúde financeira da empresa pareça melhor do que realmente é, e é uma prática que os investidores devem estar cientes.
Muitos consideram essa prática uma tendência perigosa. Algumas empresas até usam encargos de reestruturação como um dispositivo para melhorar os ganhos e lucratividade futuros. Ao assumir grandes despesas de reestruturação, as empresas reduzem a depreciação em períodos futuros e, assim, aumentam os lucros. Isso é acentuado quando a lucratividade é medida com base no retorno, uma vez que o valor contábil do capital e do patrimônio líquido também é reduzido por grandes despesas de reestruturação.
Assim, muitos analistas consideram as acusações únicas com ceticismo, e os ajustes devem refletir o que eles veem. Se os encargos únicos forem realmente despesas operacionais, eles devem ser tratados como tal e os ganhos estimados após esses encargos. Se as cobranças únicas forem, na verdade, cobranças únicas, os ganhos devem ser estimados antes dessas cobranças.
Quando se trata de calcular o retorno sobre o patrimônio líquido e capital, entretanto, uma estimativa mais confiável pode ser obtida se o valor contábil do patrimônio líquido e capital for estimado antes dos encargos extraordinários, não apenas no período corrente, mas cumulativamente, ao longo do tempo.
Os encargos mais problemáticos para uma empresa no contexto dos preços de suas ações são aqueles relacionados à reestruturação para operações descontinuadas.
Exemplo de cobrança única
Por exemplo, a Acme Technology Company pode amortizar adequadamente os custos relacionados à reestruturação de seu negócio de servidores de arquivos como uma cobrança única. No entanto, se a empresa também reduzir os custos de estoque a cada dois trimestres e relatar essas cobranças como cobranças únicas, não ficará claro que essas cobranças de redução de estoque são realmente cobranças únicas e as circunstâncias financeiras da Acme podem ser um pouco diferentes das dos investidores e analistas estão sendo levados a acreditar pela empresa.
Considerações Especiais
Embora os analistas financeiros possam desconsiderar cobranças únicas ao fazer seus julgamentos sobre os lucros de uma empresa, os preços das ações não são tão tolerantes. Na verdade, os retornos das ações demonstraram uma tendência a sofrer significativamente durante os períodos de cobranças únicas frequentes.
Portanto, é importante para quem está pesquisando uma determinada ação, que foi sujeita a cobranças únicas, entender a natureza de cada cobrança única. Eles não são todos iguais aos olhos do investidor ou analista. Algumas cobranças representam boas decisões econômicas da empresa. Outros podem refletir que as finanças da empresa estão se recuperando dos eventos negativos do passado.