Myron Scholes
Quem é Myron Scholes?
Myron Scholes é um economista canadense-americano, professor e ganhador do Prêmio Nobel de Economia. Scholes é o co-criador do modelo Black-Scholes, um modelo matemático usado para precificar opções. Ele foi um jogador-chave no colapso do Long-Term Capital Management (LTCM), um dos maiores desastres de fundos de hedge da história. Scholes também atua como membro do conselho de várias organizações e é professor emérito em Stanford.
Principais vantagens
- Myron Scholes é um economista e professor canadense-americano.
- Scholes ganhou o Prêmio Nobel de Economia com Robert Merton pelo modelo Black-Scholes, que precifica contratos de opções.
- Ele ingressou no Long Term Capital Management, um fundo de hedge que usava alavancagem e apostava em títulos soberanos, mas acabou entrando em colapso antes de ser totalmente liquidado.
Compreendendo Myron Scholes
Myron Scholes nasceu em Timmins, Ontário, Canadá, em julho de 1941. Ele estudou economia na Universidade McMaster em Hamilton, Canadá, e obteve um diploma de graduação, MBA e doutorado pela Universidade de Chicago.
Scholes é o estrategista-chefe de investimentos da Janus Henderson, onde é responsável pelosesforços deConselho de Consultores Econômicos da Stamos Capital Partners e o Professor de Finanças Frank E. Buck, Emérito, na Stanford Graduate School of Business.1
Scholes foi influenciado por Eugene Fama emodelo Black-Scholes, um modelo usado paraprecificar contratos deopções avaliando instrumentos financeiros ao longo do tempo. Scholes e Merton ganharam o Prêmio Nobel de Ciências Econômicas em 1997 pelo modelo Black-Scholes.
Existem cinco variáveis importantes que você precisa para o modelo Black-Scholes, incluindo o preço de exercício de uma opção, o preço da ação, o tempo restante até a opção expirar, a taxa livre de risco e a volatilidade.
Em 1990, Scholes tornou-se diretor administrativo da Salomon Brothers antes de tomar a decisão fatídica de ingressar no John Meriwether, o ex-chefe de negociação de títulos da Salomon Brothers, recrutou Scholes e Merton para dar credibilidade à empresa.
Considerações Especiais
LTCM foi um fundo de hedge fundado em 1994 por John Meriwether. A empresa obteve retornos anualizadosde mais de 40% nos primeiros três anos, tendo apostado fortemente na convergência das taxas de juro europeiasno Sistema Monetário Europeu. Em 1997, o LTCM estava lucrando com o prestígio dos prêmios Nobel de Scholes e Merton. Mas o uso de níveis insanos de alavancagem do LTCM -usando dívidas e derivativos – sem permitir movimentos adversos nos preços dos títulos, levou ao seu colapso espetacular e abrupto em 1998, após as crises financeiras asiática e russa.
Quando aperdeu US $ 4,6 bilhões e foi liquidado no início de 2000. Foi uma lição salutar sobre as limitações do valor em risco (VaR) e a tolice de confiar cegamente em modelos financeiros. De acordo com o modelo VaR do LTCM, os US $ 1,7 bilhão perdidos em agosto de 1998 só deveriam ter ocorrido a cada 6,4 trilhões de anos.