22 Junho 2021 20:21

Market Makers vs. Redes de Comunicações Eletrônicas

O mercado de câmbio estrangeiro (forex ou FX) é um mercado global descentralizado no qual a negociação não ocorre em uma bolsa e não possui um endereço físico para fazer negócios. Ao contrário das ações, que são negociadas por meio de bolsas em todo o mundo, como a Bolsa de Valores de Nova York ou a Bolsa de Valores de Londres, as transações em moeda estrangeira ocorrem no mercado de balcão (OTC) entre compradores e vendedores agradáveis de todo o mundo. Essa rede de participantes do mercado não é centralizada, portanto, a taxa de câmbio de qualquer par de moedas a qualquer momento pode variar de uma corretora para outra.

Os principais participantes do mercado são os maiores bancos do mundo, e eles formam o clube exclusivo no qual a maioria das atividades de negociação ocorre. Esse clube é conhecido como mercado interbancário. Os comerciantes de varejo não conseguem acessar o mercado interbancário porque não têm conexões de crédito com esses grandes participantes.  Isso não significa que os comerciantes de varejo estão impedidos de negociar forex; eles são capazes de fazê-lo principalmente por meio de dois tipos de corretores: criadores de mercado e redes de comunicações eletrônicas (ECNs). Neste artigo, vamos cobrir as diferenças entre esses dois corretores e fornecer uma visão sobre como essas diferenças podem afetar os comerciantes forex.

Como funcionam os formadores de mercado

Criadores de mercado “make” ou definir a licitação ea pedir preços em seus sistemas e exibi-los publicamente em suas telas de cotação. Eles estão preparados para fazer transações a esses preços com seus clientes, que variam de bancos a corretores de câmbio de varejo. Ao fazer isso, os formadores de mercado fornecem alguma liquidez ao mercado. Como contrapartes de cada transação cambial em termos de preços, os formadores de mercado devem tomar o lado oposto de sua negociação. Em outras palavras, sempre que você vende, eles devem comprar de você e vice-versa.

As taxas de câmbio que os criadores de mercado definem são baseadas em seus próprios interesses. No papel, a forma como geram lucros para a empresa por meio de suas atividades de formação de mercado é com o spread que é cobrado de seus clientes. O spread é a diferença entre o preço de compra e de venda e geralmente é fixado por cada formador de mercado. Normalmente, os spreads são mantidos razoavelmente razoáveis ​​como resultado da forte competição entre vários formadores de mercado. Como contrapartes, muitos deles tentarão fazer o hedge ou cobrir seu pedido, repassando-o a outra pessoa. Também há momentos em que os criadores de mercado podem decidir manter sua ordem e negociar contra você.

Existem dois tipos principais de formadores de mercado: varejo e institucional. Os formadores de mercado institucionais podem ser bancos ou outras grandes corporações que geralmente oferecem uma cotação de compra / venda a outros bancos, instituições, ECNs ou mesmo formadores de mercado de varejo. Os formadores de mercado de varejo são geralmente empresas dedicadas a oferecer serviços de negociação forex de varejo para comerciantes individuais.

Prós:

  • A plataforma de negociação geralmente vem com software de gráficos gratuito e feeds de notícias.
  • Alguns deles têm plataformas de negociação mais fáceis de usar.
  • Os movimentos dos preços das moedas podem ser menos voláteis em comparação com os preços das moedas cotados nos ECNs, embora isso possa ser uma desvantagem para os cambistas.

Contras:

  • Os formadores de mercado podem apresentar um claro conflito de interesses na execução da ordem porque podem negociar contra você.
  • Eles podem exibir preços de compra / venda piores do que você poderia obter de outro criador de mercado ou ECN.
  • É possível que os formadores de mercado manipulem os preços das moedas para realizar as paradas de seus clientes ou não permitir que as negociações dos clientes atinjam seus objetivos de lucro. Os formadores de mercado também podem afastar suas cotações de moedas de 10 a 15 pips de outras taxas de mercado.
  • Uma grande quantidade de derrapagem pode ocorrer quando a notícia é divulgada. Os sistemas de exibição de cotações e de colocação de pedidos dos criadores de mercado também podem “congelar” durante períodos de alta volatilidade do mercado.
  • Muitos market makers desaprovam as práticas de scalping e tendem a colocá-los na “execução manual”, o que significa que seus pedidos podem não ser atendidos aos preços que desejam.

Como funcionam as ECNs

Os ECNs repassam os preços de vários participantes do mercado, como bancos e criadores de mercado, bem como de outros negociantes conectados ao ECN, e exibem as melhores cotações de compra / venda em suas plataformas de negociação com base nesses preços. Os corretores do tipo ECN também atuam como contrapartes nas transações cambiais, mas operam com base em liquidação, e não em preços. Ao contrário dos spreads fixos, que são oferecidos por alguns formadores de mercado, os spreads de pares de moedas variam em ECNs, dependendo das atividades de negociação do par. Durante períodos de negociação muito ativos, às vezes você não pode obter nenhum spread ECN, particularmente em pares de moedas muito líquidas, como os principais (EUR / USD, USD / JPY, GBP / USD e USD / CHF) e alguns cruzamentos de moedas.

As redes eletrônicas ganham dinheiro cobrando dos clientes uma comissão fixa para cada transação. ECNs autênticos não desempenham qualquer papel na elaboração ou definição de preços, portanto, os riscos de manipulação de preços são reduzidos para os comerciantes de varejo.

Assim como com os formadores de mercado, também existem dois tipos principais de ECNs: varejo e institucional. ECNs institucionais retransmitem a melhor oferta / solicitação de muitos formadores de mercado institucionais, como bancos, para outros bancos e instituições, como fundos de hedge ou grandes corporações. Os ECNs de varejo, por outro lado, oferecem cotações de alguns bancos e outros comerciantes no ECN ao comerciante de varejo.

Prós:

  • Normalmente, você pode obter preços de compra / venda melhores porque eles são derivados de várias fontes.
  • É possível negociar com preços que têm muito pouco ou nenhum spread em determinados momentos.
  • Os corretores ECN genuínos não negociarão contra você, pois eles passarão seus pedidos para um banco ou outro cliente no lado oposto da transação.
  • Os preços podem ser mais voláteis, o que será melhor para fins de escalpelamento.
  • Uma vez que pode oferecer um preço entre a oferta e a venda, pode assumir o papel de criador de mercado para outros negociantes na ECN.

Contras:

  • Muitos deles não oferecem gráficos integrados e feeds de notícias.
  • Suas plataformas de negociação tendem a ser menos amigáveis.
  • Pode ser mais difícil calcular os pontos de stop-loss e breakeven em pips com antecedência, por causa dos spreads variáveis ​​entre os preços de compra e venda.
  • Os comerciantes têm que pagar comissões para cada transação.

The Bottom Line

O tipo de corretora que você usa pode afetar significativamente seu desempenho de negociação. Se um corretor não executa suas negociações em tempo hábil ao preço que você deseja, o que poderia ter sido uma boa oportunidade de negociação pode rapidamente se transformar em uma perda inesperada; portanto, é importante que você pondere cuidadosamente os prós e os contras de cada corretor antes de decidir por qual negociar.

Related Posts