Nota Municipal
O que é uma nota municipal?
Uma nota municipal é uma dívida emitida por governos estaduais e locais para financiar despesas de capital, como projetos de construção. As notas municipais são atraentes para os investidores porque têm vencimento em um ano ou menos, oferecem renda fixa e costumam ser isentas de imposto de renda nas esferas federal e / ou estadual.
Principais vantagens
- Uma nota municipal é uma dívida que os governos estaduais e locais emitem para financiar despesas de capital específicas, como projetos de construção.
- Os três tipos de notas municipais incluem notas de antecipação de títulos, notas de antecipação de impostos e notas de antecipação de receita.
- Os governos locais e estaduais emitem notas municipais quando estão tentando financiar um projeto que beneficia a região.
- As notas municipais fazem um pagamento no vencimento que inclui o pagamento de juros e principal e são isentas de imposto de renda federal e, às vezes, de imposto de renda estadual e municipal.
- Trata-se de títulos de dívida de curto prazo com vencimento geralmente em torno de 12 meses, embora o vencimento possa ser um pouco menor ou um pouco maior.
Compreendendo uma nota municipal
Quando os governos locais ou estaduais decidem levantar fundos para financiar um projeto que beneficiaria a região, eles normalmente optam por notas municipais. As notas municipais são títulos de dívida de curto prazo emitidos com prazos de vencimento de 12 meses, embora os vencimentos possam variar de três meses a três anos.
Um governo municipal, por exemplo, pode emitir uma nota municipal para levantar capital para financiar um novo parque na cidade. As notas municipais são geralmente emitidas em antecipação às receitas fiscais, receitas ou receitas de uma emissão de títulos.
As notas municipais são menos sensíveis a uma mudança na taxa de juros do que os títulos municipais.
Considerações Especiais
Enquanto a maioria dos títulos municipais paga juros semestralmente, as notas municipais tendem a fazer apenas um pagamento no vencimento, que inclui tanto as obrigações de pagamento de juros quanto de principal.
As notas municipais geralmente pagam cupons mais baixos do que as notas corporativas com vencimentos semelhantes, mas como o rendimento é isento de impostos, a base após os impostos pode ser mais alta para um título municipal. As notas municipais estão isentas de imposto de renda federal e, às vezes, de impostos estaduais e locais também.
Os investidores podem determinar o risco de investir em uma nota municipal específica examinando os ratings emitidos pela Moody’s e pela Standard & Poor’s. A Moody’s atribui às notas municipais três classificações possíveis: MIG 1 (melhor qualidade), MIG 2 (alta qualidade) e MIG 3 (qualidade adequada). A Standard & Poor’s usa um sistema de classificação de quatro camadas: SP-1 +, SP-1, SP-2 e SP-3. Apenas os três primeiros são considerados valiosos para investir. As notas municipais SP-3 são consideradas especulativas.
Tipos de Notas Municipais
Notas de Antecipação de Títulos
As notas de antecipação de títulos (BANs) são emitidas em antecipação ao financiamento de longo prazo, que quando emitido é usado para retirar ou pagar os BANs. Uma entidade que toma o empréstimo que está prestes a começar a trabalhar em um novo projeto pode decidir emitir títulos de longo prazo para financiar o projeto. No entanto, a emissão desses títulos pode não ser possível antes do lançamento do projeto devido a certos procedimentos legais, regulamentares ou de conformidade que podem causar um atraso na emissão de novos títulos.
Para prosseguir com o trabalho em um novo projeto e ter os fundos necessários para financiá-lo, o emissor governamental pode decidir emitir notas municipais de curto prazo, BANs, como fonte de financiamento nesse ínterim. Quando os títulos de longo prazo são emitidos, os recursos são usados para fazer os pagamentos de juros e principal dos BANs.
Notas de antecipação de impostos (TAN)
Os pagamentos de juros e principal das notas de antecipação de impostos (TANs) são garantidos por receitas fiscais futuras. Os TANs são emitidos por estados ou municípios para financiar as operações correntes antes do recebimento das receitas fiscais. Quando o emissor cobra os impostos, os rendimentos são usados para retirar as notas de antecipação de impostos.
Notas de antecipação de receita (RAN)
Notas de antecipação de receita (RANs) são notas municipais cujos juros e pagamentos de principal são garantidos pela receita não tributária prevista de um projeto. Quando o projeto é concluído e começa a gerar receita em uma data futura, a receita é usada para pagar o RAN.