A melhor estratégia para investidores de ouro

A busca pelo ouro levou a assassinatos e caos, guerras e fascínio implacável por grande parte da história. O ouro é tão importante que se tornou sinônimo da palavra “riqueza”. Mas ter pepitas de ouro, moedas ou contratos futuros não significa que o valor do seu portfólio esteja subindo ou que esteja seguro. Vamos explorar os futuros de ouro, bem como o uso em uma carteira de investimentos.

Em algum lugar além do horizonte

A maior parte do ouro fornecido ao mercado a cada ano vai para produtos manufaturados, com o restante indo para investidores privados e  reservas monetárias. O ouro tem uma longa história de uso como moeda ou como reserva de apoio para outras formas de dinheiro. No entanto, o padrão ouro não é usado atualmente por nenhum governo, tendo sido substituído completamente pela moeda fiduciária.

(Para saber mais, consulte The Gold Standard Revisited.)

Investir nos mercados financeiros exige a capacidade de mudar as perspectivas ao longo do tempo. Se barras de ouro ou Krugerrands (uma moeda de ouro sul-africana de uma onça) forem comprados, a posse física desse ouro permanecerá a mesma, independentemente do preço de mercado. O investimento é uma escolha de capital de risco com a esperança de ganho. No entanto, a propriedade é pelo bem da propriedade, independentemente de qualquer ganho de preço.

Diversificação de um portfólio significa variar as classes de ativos. Os estoques são uma classe de ativos. Ouro é outra. Possuir ações de uma empresa significa possuir uma participação acionária em uma empresa. O valor sobe ou desce, muda com o mercado e os certificados em papel podem não valer nada. O valor do ouro sobe e desce e muda com o mercado, mas nunca vale nada. É aí que reside a principal diferença. Você pode não lucrar com a posse de ouro, mas pelo menos possuirá um bem tangível desejável, qualquer que seja o valor monetário.

O planejamento de portfólio também leva em consideração a intenção. A intenção é aumentar a riqueza ou ter ouro, que pode a qualquer momento ser trocado por comida ou abrigo? Ambos os objetivos podem ser alcançados com o conhecimento dos mercados. Ouro retido para uma emergência é diferente de comprar um contrato futuro ou ações em uma empresa de mineração de ouro. Manter ouro contra uma emergência não aumenta necessariamente a riqueza. O ouro pode fazer parte da riqueza de uma pessoa, mas também pode diminuir de valor.

Vamos comparar a compra de Krugerrands de ouro com a compra de outro bem físico, como uma casa. Quer o preço da casa suba ou desça, você ainda tem uma casa para morar e ela faz parte de sua propriedade. Quer o preço do ouro Krugerrands suba ou desça, você ainda os mantém e eles fazem parte de sua propriedade. Agora, vamos dar uma olhada na compra de ações de um fundo negociado em bolsa (ETF) como o SPDR Gold Shares GLD (NYSE: GLD ) (Figura 2). Se o preço cair de onde você o compra, você perde dinheiro e o papel pode até perder o valor, se a ação de venda no mercado ofuscar grandemente a ação de compra. Dito isso, os ETFs são apoiados por reservas tangíveis de ouro, mas os valores das ações do ETF são sensíveis a deslocamentos técnicos (oferta vs. demanda).

Gold Futures

Existem duas maneiras de investir no mercado de ouro, comprando o ouro da commodity física ou comprando um contrato futuro. Comprar o ouro da mercadoria física é ter propriedade. Assim, embora o preço flutue, a propriedade é final. Comprar um contrato futuro ou ação é especulação, em que você não possui ouro, mas pode ter lucro.

(Para saber mais, leia The Gold Showdown: ETFs Vs. Futures e Trading Gold and Silver Futures Contracts.)

Um contrato futuro de ouro é um acordo legalmente vinculativo para entrega de ouro no futuro a um preço acordado. Os contratos são padronizados por bolsa de futuros quanto à quantidade, qualidade, prazo e local de entrega. Apenas o preço é variável. O contrato se refere à mercadoria “ouro”. As ações de ouro não são uma mercadoria nesse sentido. Ações de mineradores de ouro ou empresas relacionadas oferecem ações, mas isso não representa qualquer forma de propriedade de ouro.

O lingote de ouro é qualquer tipo de produto de ouro vendido pelo teor de ouro. O preço do ouro em barras, em qualquer forma, segue o preço à vista diário do ouro. O mercado de barras de ouro é internacional. A demanda é global. O ouro está sendo negociado em algum lugar do mundo a quase todas as horas do dia.

The Golden Commodity

A frase ” fuga para a qualidade ” geralmente se refere ao ouro, que costuma ser chamado de moeda de último recurso. A premissa é que, se houver um colapso econômico e o papel-moeda se tornar obsoleto, o ouro reterá valor. Moeda é qualquer forma de dinheiro de qualquer país, e dinheiro é tudo que pode ser trocado ou trocado por outra coisa, tornando o ouro a forma definitiva de dinheiro durante uma recessão econômica.

(Para obter mais informações sobre como o dinheiro é trocado, leia Da permuta às notas bancárias.)

Se o desejo é ter uma mercadoria como meio de troca alternativo, compre barras de ouro. Moedas estrangeiras não substituem o ouro porque nenhum país está no padrão ouro. Uma compra pode exigir mais ou menos ouro, dependendo da demanda, mas ouro geralmente é aceitável. (Para mais informações, consulte O que é dinheiro? )

As ações de ouro não são trocadas por ouro. Os contratos futuros de ouro raramente são trocados por ouro. Comprar em um fundo ou índice de ouro não significa que você tem a posse do ouro da commodity. Comprar moedas estrangeiras não é um substituto para o ouro das commodities.

A propriedade do ouro é obtida apenas com a compra de barras de ouro. O lingote de ouro é qualquer tipo de produto de ouro vendido pelo teor de ouro. Podem ser moedas de ouro, barras de ouro ou joias de ouro.

Negociação de ouro e inflação

Dinheiro e ouro podem parecer iguais e todos podem ser moedas igualmente aceitáveis, mas são diferentes. Dinheiro é qualquer coisa aceita como forma de pagamento. A moeda geralmente é específica de um país e é representada por notas de papel emitidas pelo governo. É dinheiro, mas não é ouro. Ouro (assim como prata) é dinheiro e um meio de troca. O ouro pode ser moeda, mas também é mais do que isso, pois é um ativo tangível e o único investimento que não é monetizado por dívida.

A Figura 4, abaixo, mostra a relação inversa entre o ouro e o dólar americano.

O próximo gráfico (Figura 5) mostra uma relação inversa entre o dólar americano e o franco suíço. O franco suíço geralmente se move em oposição ao dólar americano. O franco suíço está positivamente correlacionado com o ouro. As correlações são uma boa ferramenta de gerenciamento para fazer alocações em um portfólio.

Ouro e moedas

O mercado de câmbio estrangeiro (forex ou FX) refere-se ao mercado de moedas. O mercado de câmbio não implica qualquer representação de ouro. É claramente a moeda de um país contra outro. O dinheiro Fiat não pode ser resgatado por nada, enquanto o ouro sempre mantém o status monetário.

(Para saber mais, consulte Perguntas comuns sobre comércio de moedas.)

O próximo gráfico (Figura 6) é uma taxa cruzada (ou um par de moedas que não inclui o dólar americano) em comparação com o ouro. As notas de papel de nenhum país são conversíveis em quantidades predefinidas e fixas de ouro.

O par euro / iene japonês está positivamente correlacionado ao ouro (Figura 5), ​​o preço está para cima ou para baixo ao mesmo tempo. A compra de ouro e este par de moedas não é diversificada, pois a perda ou ganho é o dobro.

(Para mais informações, consulte Tales from the Trenches: Perfectly Negative Profitability.)

Na Figura 7, o SPY já estava subindo anos antes que o ouro começasse a subir. De 2004 a 2008, o SPY cresceu 50%. O ouro não começou a subir fora do intervalo até o final de 2007. O mercado de ações caiu para as mínimas de 2004 e os preços do ouro também estão mais baixos. As commodities ficaram atrás do mercado de ações neste ciclo de tempo. Claramente, o gerenciamento de portfólio é mais eficaz quando os ciclos da economia são levados em consideração.

The Bottom Line

Há um ditado que diz que “as commodities protegerão as carteiras do risco de mercado “. No entanto, existe algum risco de mercado, risco sistêmico e risco de preço em todas as classes de ativos. A única proteção para uma carteira é a gestão inteligente dos ativos. Em outras palavras, embora o ouro traga muitos benefícios para os investidores, detê-lo não garante a valorização dos ativos. O toque de Midas é realmente apenas uma boa administração de dinheiro.