Ações do McDonald’s (MCD): Análise da Estrutura de Capital
Capital é o dinheiro obtido por meio de alguma forma de financiamento. As duas principais formas pelas quais as empresas financiam as operações são com dívida e patrimônio líquido. Dependendo da natureza do negócio, algumas empresas podem exigir mais dívidas do que capital, ou vice-versa.
O capital é um componente crítico do crescimento das operações de negócios. É o que mantém tudo fluindo. Dito isso, levantar capital não é apenas para empresas que estão passando por momentos difíceis. O capital também é exigido por empresas de sucesso que buscam crescer. As empresas também usam dívidas para recomprar ações ou pagar dividendos.
Os analistas têm opiniões divergentes sobre o uso da dívida para recomprar ações da empresa. Alguns acreditam que é um bom uso de dívidas a taxas de juros baixas, enquanto outros acreditam que as empresas contraíram dívidas demais devido a um período prolongado de taxas de juros baixas. Embora não haja nada de errado com a dívida, especialmente em níveis ideais, muito dela pode aumentar muito o risco associado aos lucros da empresa. É por isso que os analistas observam as tendências nas medidas de capitalização de mercado, capitalização de dívida e valor da empresa para avaliar a estrutura de capital de uma empresa.
Veja a seguir a estrutura de capital do McDonald’s ( MCD ).
Capitalização de capital e dívida
As ações do McDonald’s estavam sendo negociadas a cerca de US $ 197,61 em 31 de dezembro de 2019. O número de ações em circulação caiu de 986 milhões no final de 2014 para 765 milhões no final de 2019, enquanto a capitalização de mercado aumentou de US $ 90 bilhões em 2014 para US $ 152 bilhões em 2019. Esta é uma situação ideal para os investidores, pois significa que o valor de mercado dos capitais próprios da empresa subiu, mas a que custo?
A dívida total mais do que triplicou no mesmo período em que a capitalização de mercado aumentou. A dívida de longo prazo aumentou em aproximadamente $ 32 bilhões, de $ 15 bilhões em 31 de dezembro de 2014 para $ 47 bilhões em 31 de dezembro de 2019. Entre 2014-2016, o McDonald’s comprou de volta milhões de ações em um programa de recompra de ações, que reduziu o número total de ações em circulação.
Valor da empresa
O valor da empresa (EV), também conhecido como preço de aquisição, é calculado adicionando o valor de mercado mais todas as dívidas menos qualquer caixa e equivalentes de caixa. Ao contrário da capitalização de mercado, que considera apenas o preço e as ações em circulação, o valor da empresa leva em consideração o capital da dívida da empresa.
O McDonald’s tem um valor empresarial de $ 195 bilhões no quarto trimestre de 2019, em comparação com uma capitalização de mercado de $ 152 bilhões. A diferença entre as duas é a dívida e o caixa da empresa.
The Bottom Line
O valor empresarial do McDonald’s aumentou significativamente. Isso se deve a um grande aumento da dívida, que foi usada para pagar bilhões de dólares em recompra de ações e bilhões a mais em dividendos pagos aos investidores. No entanto, isso não significa que o McDonald’s esteja com capitalização excessiva ou com problemas. Isso significa que o preço do dinheiro ainda está muito baixo e empresas como o McDonald’s estão usando esse capital barato para recomprar ações e pagar dividendos enquanto mantêm grandes quantias em dinheiro.
A dívida aumentou consideravelmente nos últimos anos, mas as taxas da dívida ainda são tão baixas que a taxa mínima necessária para tornar o investimento em ações lucrativo é mínima. Empresas como o McDonald’s, que acreditam que suas ações vão subir no futuro, veem a compra de ações com o uso de dívida barata como um bom investimento. Infelizmente, só o tempo dirá se esta é uma boa estratégia de investimento de capital. Os investimentos só são bons até não o serem.