Disciplina de Mercado
Definição de Disciplina de Mercado
A disciplina de mercado recai sobre os bancos, instituições financeiras, soberanos e outros atores importantes do setor financeiro para conduzir os negócios e ao mesmo tempo considerar os riscos para seus acionistas. A disciplina de mercado é uma promoção baseada no mercado da transparência e divulgação dos riscos associados a um negócio ou entidade. Ele trabalha em conjunto com os sistemas regulatórios para aumentar a segurança e a solidez do mercado.
Na ausência de intervenção governamental direta em uma economia de mercado livre, a disciplina de mercado fornece mecanismos de governança internos e externos.
Quebrando a disciplina de mercado
Por meio do suporte de divulgações e sistemas de relatórios financeiros claros, a disciplina de mercado aumenta as informações disponíveis ao público e incentiva a divulgação de dados oportunos sobre os ativos, passivos, receitas, lucros ou perdas líquidos, fluxos de caixa e outras informações financeiras de uma empresa. Além disso, as informações qualitativas sobre os objetivos, a gestão e quaisquer pressões legais de uma empresa também se tornam mais facilmente disponíveis. Esses dados ajudam a reduzir a incerteza, aumentar a responsabilidade e promover a função do mercado como uma troca entre credores e devedores.
Um exemplo de disciplina de mercado é o apoio público para a obtenção de requisitos de capital. Os bancos e outras instituições depositárias devem ter liquidez para um determinado nível de ativos. Enquanto agências reguladoras como o Banco de Compensações Internacionais, a Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) ou o Federal Reserve Board estabelecem padrões para os requisitos de capital, a disciplina do mercado força os bancos a mantê-los e até mesmo expandi-los. Por sua vez, isso pode aumentar a confiança do público em seus bancos.
Disciplina de mercado e lições da crise financeira de 2008
A crise financeira de 2007-08 foi uma crise de crédito que saiu do controle, devido à incerteza em torno dos empréstimos securitizados e títulos lastreados em hipotecas (MBS). Esses empréstimos tinham falhas estruturais, incluindo a falta de verificação adequada dos credores e taxas de provocação que, em muitos casos, garantiam a inadimplência. Agências de classificação como Moody’s Investors Service e Fitch Ratings foram generosas ao dar classificações fortes a produtos de baixa qualidade. Aqueles que desenvolveram os produtos não precificaram adequadamente seus riscos. Quando a necessidade de capital líquido era alta no sistema financeiro global, esse colapso das hipotecas congelou a economia. A situação era tão terrível que o Federal Reserve teve de injetar bilhões no sistema para salvá-lo; mesmo assim, os Estados Unidos terminaram na Grande Recessão.
Desde então, novos mecanismos de disciplina de mercado se enraizaram, incluindo medidas aprimoradas de relatórios, auditorias, melhor governança interna (incluindo uma combinação diversificada de membros do conselho independentes), garantias mais elevadas e requisitos de margem e ações de supervisão mais intensas.