Sistema de governança corporativa com base no mercado
O que é um sistema de governança corporativa baseado no mercado?
Um sistema de governança corporativa baseado no mercado depende de investidores para exercer influência sobre a gestão da empresa. Ele define as responsabilidades dos diferentes participantes da empresa, incluindo acionistas, conselho de administração, administração, funcionários, fornecedores e clientes.
Principais vantagens
- Um sistema de governança corporativa baseado no mercado depende de investidores para exercer influência sobre a gestão da empresa.
- Um sistema de governança corporativa baseado no mercado depende dos mercados de capitais para influenciar a gestão corporativa.
- A vantagem mais significativa de um sistema de governança corporativa baseado no mercado é sua capacidade de responder dinamicamente às mudanças.
- Os problemas com os sistemas de governança baseados no mercado incluem visão de curto prazo e o potencial dos fundos de índice para minar a responsabilidade.
Compreendendo os sistemas de governança corporativa baseados no mercado
Um sistema de governança corporativa baseado no mercado é derivado da legislação anglo-americana. É um dos vários sistemas de governança corporativa desenvolvidos em todo o mundo. Uma vez que os mercados são a principal fonte de capital, os investidores têm mais poder na determinação das políticas corporativas. Portanto, o sistema depende do mercado de capitais para influenciar a gestão corporativa.
A governança corporativa abrange como as empresas públicas são administradas e interagem com os acionistas. Um objetivo primordial da governança corporativa, de acordo com a Organização para Cooperação e Desenvolvimento Econômico ( OCDE ), é criar um ambiente de mercado e confiança empresarial nas empresas individuais. Isso maximiza sua capacidade de colocar capital para uso em investimentos produtivos de longo prazo.
A governança corporativa aborda questões que vão desde a propriedade concentrada e remuneração executiva até a diversidade do local de trabalho e a independência do conselho de administração de uma empresa. Um dos princípios fundamentais de uma governança corporativa eficaz é a transparência na divulgação pública de informações pertinentes aos acionistas e ao público investidor.
A governança corporativa baseada no mercado é uma das várias abordagens para garantir a proteção adequada aos acionistas e a adesão da empresa aos regulamentos existentes. Os EUA e a Índia são exemplos de sistemas de governança corporativa baseados no mercado que não possuem políticas de governança nacional que as empresas devam seguir. Em vez disso, eles dependem de leis e regulamentos de valores mobiliários. A tendência global em governança é em direção a um sistema de “cumprir ou explicar”, no qual as empresas são obrigadas a aderir a códigos de governança desenvolvidos por estados ou bolsas de mercado.
Benefícios dos sistemas de governança corporativa baseados no mercado
A vantagem mais significativa de um sistema de governança corporativa baseado no mercado é sua capacidade de responder dinamicamente às mudanças. No curto prazo, a liderança corporativa responde às mudanças no preço de mercado das ações da empresa. Se surgir um problema com o produto de uma empresa, o preço das ações cairá, os investidores ficarão chateados e a administração geralmente tentará resolver o problema. Em um mercado competitivo, as empresas rivais ganharão participação de mercado se a empresa não resolver o problema com sucesso. Isso contrasta fortemente com as questões políticas, muitas das quais levam anos ou mesmo décadas para serem resolvidas.
No longo prazo, o dinamismo de um sistema de governança baseado no mercado torna muito mais fácil o estabelecimento de novas práticas de negócios. Por exemplo, alguns investidores acreditam que as empresas devem se concentrar em aumento do capital do investidor deve ser o objetivo.
O CEO da Amazon, Jeff Bezos, tornou-se uma das pessoas mais ricas do mundo ao se concentrar no aumento de capital e ao mesmo tempo ignorar as metas tradicionais, como lucros e dividendos. Em 14 de janeiro de 2021, Bezos era a segunda pessoa mais rica do mundo (atrás apenas de Elon Musk). Vários métodos e métricas podem competir em um sistema de governança baseado no mercado.
A governança baseada no mercado permite que novas teorias sejam aplicadas mais rapidamente.
Sempre que um único padrão é imposto externamente, ele sempre coloca limites à competição e à inovação. Se as leis exigissem dividendos cada vez maiores para todas as empresas, empresas como a Amazon não seriam possíveis. As novas tecnologias podem demorar anos. Por outro lado, a eliminação de dividendos privaria os investidores conservadores de fluxos estáveis de renda.
Sem dividendos, também seria mais desafiador avaliar o desempenho de empresas bem estabelecidas e fazer os investimentos certos. O dinamismo dos sistemas de governança baseados no mercado permite as melhores abordagens para vencer no longo prazo.
Críticas aos sistemas de governança corporativa baseados no mercado
Uma das questões mais significativas em um sistema de governança corporativa com base no mercado é a tendência para a visão de curto prazo, de acordo com especialistas em governança. As empresas públicas são administradas para cumprir as metas de lucros trimestrais definidas por analistas de vendas em Wall Street. As empresas têm um repertório de manobras contábeis que podem utilizar para atender ou superar consistentemente as previsões de Wall Street, aumentando assim o preço de suas ações.
No entanto, uma perda de ganhos trimestrais pode causar uma queda acentuada no preço das ações e fazer com que a administração da empresa se esforce para encontrar uma solução de curto prazo. Os especialistas em governança sugerem a eliminação da orientação de lucros como forma de promover uma visão de longo prazo das metas da empresa e dar às empresas mais tempo para realizá-las.
Outra crítica à governança baseada no mercado é que ela está sendo minada pelos fundos de índice. Embora os fundos de índice economizem taxas para os investidores, sua abordagem é passiva por definição. Os fundos de índice são os maiores acionistas de muitas empresas de capital aberto e quase sempre votam com a administração. A aceitação passiva dos planos de manejo prejudica a responsabilidade em um sistema de governança baseado no mercado.