Maple Bond

O que é Maple Bond?

O Maple Bond é denominado em dólares canadenses (CAD), transaciona no mercado secundário e dá aos emissores estrangeiros acesso ao mercado de dívida canadense.

Compreendendo o Maple Bond

Uma empresa nacional pode optar por entrar no mercado estrangeiro se acreditar que obterá taxas de juros atrativas nesse mercado ou se precisar de moeda estrangeira. Quando uma empresa decide entrar em um mercado estrangeiro, pode fazê-lo emitindo títulos denominados na moeda do mercado pretendido. Um emissor estrangeiro que deseja acessar o mercado de dívida canadense emitirá um título conhecido como Maple Bond, nomeado em reconhecimento ao símbolo nacional do Canadá, o bordo.

Quando as restrições de conteúdo estrangeiro sobre investimentos registrados foram removidas no Canadá em 2005, os títulos do bordo ganharam popularidade rapidamente. Antes da eliminação das regras de propriedade estrangeira (FPR), os investidores registrados eram limitados em quanto podiam investir em investimentos estrangeiros e estavam limitados a investir apenas 30% fora do Canadá.  De acordo com a Statistics Canada, quase $ 23 bilhões de dólares em bônus de bordo foram investidos em 2006.  No entanto, sua popularidade despencou como resultado da crise de crédito em 2008, quando os investidores canadenses evitaram dívidas vendidas por empresas estrangeiras. Como as taxas da dívida canadense têm se tornado cada vez mais baixas do que a dívida dos EUA desde 2016, a popularidade desses títulos disparou mais uma vez, já que as ofertas de títulos da Maple saltaram para um recorde de $ 14,9 bilhões de canadenses (aproximadamente $ 11,9 bilhões de dólares) em 2017.

Os títulos Maple são títulos denominados em dólares canadenses emitidos por empresas estrangeiras ou tomadores de empréstimos no mercado de renda fixa canadense. Os mutuários geralmente emitem dívida no mercado de Maple Bond se puderem obter financiamento a um custo equivalente ou inferior ao que está disponível em outros mercados. A emissão de títulos da Maple é, portanto, afetada pela eficácia em termos de custos para o emissor tomar emprestado em dólares canadenses e trocar os resultados de volta para a moeda de financiamento de sua escolha.

Além disso, uma vez que o emissor estrangeiro assume o risco de crédito ao emitir títulos em dólares canadenses, ele está suscetível a quaisquer custos ou benefícios das mudanças na taxa de câmbio do dólar canadense em relação à moeda do emissor estrangeiro. Por exemplo, uma empresa americana que emite Maple Bonds pode enfrentar pagamentos de cupons mais altos em dólares americanos ( USD ) e, portanto, um custo de empréstimo maior, se as taxas de câmbio subirem significativamente. Cupons CAD40 que foram pagos a uma taxa equivalente a US $ 33 podem agora custar US $ 36 à empresa emissora se as taxas de câmbio aumentaram.

Semelhante a outros títulos estrangeiros, como o Bulldog Bond, Samurai Bond e Matilda Bond, o Maple Bond permite aos investidores nacionais (neste caso, investidores canadenses) investir em empresas estrangeiras sem se preocupar com os efeitos das flutuações cambiais. Uma vez que o investidor não assume nenhum risco cambial ao manter esses títulos, os Maple Bonds são um título de investimento atraente para os investidores canadenses. Além disso, os canadenses usam esses títulos para diversificar suas participações em renda fixa e obter rendimento incremental, evitando o risco cambial. Em outras palavras, os Maple Bonds oferecem uma oportunidade de investir em empresas estrangeiras sem ter que gerenciar os efeitos das flutuações cambiais.

As empresas estrangeiras podem usar as emissões do Maple Bond para levantar dólares canadenses para o estabelecimento de operações no Canadá. Em 2017, The Walt Disney Company, Apple Inc., Pepsico Inc. e United Parcel Service (UPS) Inc. tomaram emprestado do mercado canadense usando Maple Bonds. A Apple, por exemplo, levantou C $ 2,5 bilhões ($ 1,96 bilhões de dólares) a uma taxa de 2,513% de investidores de renda fixa canadenses por meio de notas de sete anos com classificação AA +, que estavam na forma de dívida sênior sem garantia.