Trancado para dentro
O que está bloqueado?
A frase “bloqueado” descreve uma situação em que um investidor não deseja ou não pode negociar um valor mobiliário devido a regulamentos, impostos ou penalidades associados a isso. Isso pode ocorrer em um veículo de investimento, como um plano de aposentadoria, que um funcionário não pode acessar antes de uma data de aposentadoria especificada.
Principais vantagens
- Um investidor é “travado” quando não deseja ou não pode negociar um valor mobiliário devido a regulamentos, impostos ou multas que o impedem de ser lucrativo ou o tornam ilegal.
- Ações, opções e garantias oferecidas em programas de incentivo aos funcionários, que geralmente vêm com um período de aquisição obrigatório, podem ser travados.
- As ações emitidas em ofertas públicas iniciais são frequentemente bloqueadas por regras que visam impedir que os insiders da empresa obtenham uma vantagem comercial injusta.
Compreendendo o Bloqueado
Se houver um aumento no valor das ações detidas por uma pessoa física, o acionista estará sujeito ao imposto sobre ganhos de capital, com algumas exceções. Para reduzir a carga tributária, um investidor poderia proteger esses ganhos em uma conta de aposentadoria. O indivíduo é considerado preso porque, se uma parte desse investimento for retirada antes do vencimento, o proprietário será tributado a uma taxa mais elevada do que se tivesse esperado.
Como os títulos bloqueados são emitidos
Os títulos bloqueados podem descrever ações, opções e garantias oferecidas a funcionários em programas de incentivo que promovem a lealdade da empresa e encorajam um forte desempenho. Muitos desses programas têm períodos de carência obrigatórios durante os quais os títulos foram concedidos ao funcionário, mas ainda não podem exercê-los (ou seja, convertidos em dinheiro ou ações).
Normalmente, essas ações ou bônus de subscrição devem ser detidos por vários anos antes de serem exercidos. Pode haver fases do período de bloqueio quando, em intervalos estipulados, as ações mudam de propriedade ou situação fiscal.
Mesmo depois que as opções ou bônus de subscrição forem convertidos em ações e concedidos a um funcionário, pode haver outro período de retenção antes que ela possa vender essas ações. Nesses casos, os empregados geralmente recebem as opções ao preço de mercado no momento em que foram outorgadas, o que pode representar um grande desconto em relação ao preço de mercado no momento do exercício. Dependendo de quando o estoque é vendido, o produto pode ser tributado a uma taxa mais baixa do que a inicialmente imposta.
Razões para ações bloqueadas
Quando uma empresa lança uma oferta pública inicial, ou uma primeira emissão de suas ações para o público em geral, pode haver estipulações de lock-in sobre as ações detidas pelos fundadores, promotores e outros patrocinadores iniciais da empresa. O objetivo é proibir essas pessoas, como insiders da empresa, de vender ou transferir ações durante o período do IPO, quando podem ter informações vantajosas sobre a empresa que investidores externos não têm. Esse período pode durar 90 dias ou até vários anos após o IPO. Um período de lock-in mitiga a possibilidade de tal manipulação, restringindo as negociações internas.
Os executivos e a alta administração também podem ser remunerados com ações bloqueadas que não são liberadas por um período de tempo após sua concessão inicial, a fim de incentivar um desempenho superior.