Leg Out
O que é Leg Out?
A saída da perna refere-se a um lado de uma transação de opções complexa (ou seja, com várias etapas ). Uma perna é uma parte de uma estratégia de opções conhecida como spreading ou combo, onde os negociantes compram e vendem simultaneamente opções no mesmo título subjacente, mas com diferentes preços de exercício ou diferentes meses de vencimento. Isso pode envolver opções de compra e venda. Em vez de fechar uma posição de spread inteira, um trader pode sair de apenas parte do spread, deixando o resto no lugar. Legging out, neste sentido, é o oposto de legging-in, ou colocar uma nova estratégia de propagação uma perna de cada vez.
Leg out pode significar fechar, ou desenrolar, uma perna por vez de uma posição derivada existente. Isso remove efetivamente qualquer possibilidade adicional de perda ou ganho dessa perna da posição. No entanto, se a transação de spread original consistia em várias pernas, a saída de uma perna da transação ainda pode deixar o investidor exposto às outras pernas.
Coloquialmente, deixar uma “perna de fora” também pode se referir a deixar as escolhas em aberto para fornecer alguma flexibilidade no caso de surgir uma oportunidade.
Principais vantagens
- Leg out refere-se ao ato de sair um de cada vez de várias posições individuais que se combinam para formar uma estratégia de opções complexa, como um spread.
- Sair de uma estratégia complexa pode ser vantajoso para um trader, se retirar a posição uma peça de cada vez for mais barato do que sair de uma vez.
- Há risco de perna associado a esta estratégia, que é o risco de que o preço de mercado em uma ou mais das pernas desejadas se torne desfavorável durante o tempo que leva para concluir os vários pedidos individuais.
Compreendendo a perna para fora
Legging in e out pode ser feito com vários tipos diferentes de posições de opções. Os investidores podem sair de qualquer spread ou combinação existente, como strips, straps, calendar spreads, straddles e strangles, entre muitas outras posições complexas. A legging out é feita quando o investidor está pronto para fechar parte da posição. Uma perna simplesmente se refere a uma parte da transação, como um straddle que tem duas pernas compostas de duas opções – comprar ou vender uma opção de compra e uma opção de venda com o mesmo preço de vencimento e de exercício.
Os comerciantes podem optar por entrar ou sair das posições de opções quando acreditam ser mais fácil ou mais econômico negociar uma perna de cada vez, em vez de fazer um lance ou oferta para o spread / combo como um pacote único.
Para negociar um spread, o negociante deve encontrar uma contraparte ansiosa que deseje assumir a posição exatamente oposta por um preço justo e por tamanho suficiente. Freqüentemente, especialmente com estratégias complexas, essa contraparte ansiosa ou não existe ou é difícil de encontrar. Portanto, o trader ficará melhor fazendo uma perna de cada vez.
Exemplo de Legging Out
Digamos, por exemplo, que um negociante deseja colocar um spread de venda de razão XYZ 1×2 usando opções de venda de 40 e 35 de exercício. Depois de verificar com seus colegas e usar um corretor para cotar o spread como uma única unidade, o negociador determina que pode comprar as 40 opções de venda em uma bolsa de pregão e vender duas das 35 opções de venda nas telas de uma bolsa eletrônica. O comerciante entrou efetivamente no comércio.
Um mês se passa e as 35 opções de venda de greve perderam muito de seu valor, e o trader decide fechar essas pequenas opções de venda comprando-as de volta nas telas por um níquel. Assim, eles saíram dessa parte da propagação.