Taxas em camadas

O que são taxas escalonadas?

Um investidor paga taxas em camadas quando paga vários conjuntos de taxas de gerenciamento para o mesmo conjunto de ativos.

Os investidores podem incorrer em taxas escalonadas ao investirem em produtos como fundos wrap, contas de clientes de consultores de investimentos e investimentos em fundos de fundos (FOF).

Como funcionam as taxas em camadas

As taxas em camadas estão associadas a fundos de investimento administrados ativamente, nos quais os ativos mantidos na carteira têm suas próprias taxas de administração individuais. 

Por exemplo, um gerente de investimento pode oferecer um portfólio de fundos negociados em bolsa (ETFs) ou fundos mútuos. Nesse cenário, o investidor paga comissões não só pelo gestor de investimentos, mas também pelos títulos detidos na carteira.

Os investidores tentam evitar o pagamento de taxas escalonadas porque, na prática, elas implicam em pagar duas vezes pela gestão dos mesmos ativos. Taxas em camadas podem facilmente aumentar, reduzindo o retorno do investimento.

Para proteger os investidores, qualquer produto que cobre taxas escalonadas deve divulgar essas taxas no prospecto do produto. Esta é uma das razões pelas quais é essencial que os investidores revisem cuidadosamente o prospecto de qualquer investimento que estejam considerando.

Dependendo da estrutura do produto de investimento em questão, os investidores podem ter que vasculhar os documentos do prospecto cuidadosamente para determinar seus verdadeiros custos. Isso ocorre porque as taxas podem ser apresentadas em muitas formas diferentes, incluindo taxas de gerenciamento de ativos, comissões, taxas de transação e outras taxas destinadas a cobrir despesas operacionais.

Embora os investidores geralmente evitem taxas em camadas, às vezes elas podem ser justificadas. Os investidores devem considerar o pagamento de taxas escalonadas em situações em que o gestor de investimentos claramente agrega valor, como quando os ativos da carteira são muito complexos. Por exemplo, se a carteira inclui investimentos em empresas estrangeiras, a complexidade adicional de avaliar esses títulos pode justificar o pagamento de uma taxa escalonada.

Os investidores que pretendem minimizar as taxas em camadas devem considerar uma estratégia de investimento passiva em vez de ativa. O investimento passivo envolve tentar igualar o mercado, em vez de superá-lo. Muitos produtos existem para ajudar a atingir esse objetivo, como fundos de índice e ETFs.

Além de exigir pouca ou nenhuma supervisão, as estratégias de investimento passivo têm substancialmente menos taxas do que as ativas. Com o tempo, esse benefício de custos mais baixos pode melhorar significativamente o retorno do investimento. Na verdade, as estratégias de investimento passivo superam as estratégias de investimento ativo, em média, depois de levar em conta o custo das taxas. Por essas razões, o investimento passivo se tornou cada vez mais popular nos últimos anos.

Exemplo do mundo real de taxas em camadas

Emma deseja obter exposição a ações estrangeiras em seu portfólio. Ela não tem tempo para pesquisar diligentemente ações estrangeiras, então opta por investir em um fundo de investimento ativo.

O fundo que ela escolheu, XYZ International Equities, tem uma estrutura de taxas em camadas. Especificamente, o fundo tem uma taxa de administração de 2% e detém uma cesta de ETFs internacionais. Em média, esses ETFs têm suas próprias taxas, que resultam em aproximadamente um adicional de 0,75% ao ano. Portanto, Emma sabe que se ela investir em XYZ, ela precisará ganhar pelo menos 2,75% ao ano para compensar o custo de suas taxas.