Kicker
O que é um Kicker?
Um kicker é um direito, garantia exercível ou outro recurso adicionado a um instrumento de dívida para torná-lo mais desejável para investidores em potencial, dando ao detentor da dívida a opção potencial de comprar ações do emissor.
No mercado imobiliário, um reforço é uma despesa adicional que deve ser paga em uma hipoteca para que um empréstimo seja aprovado. Um exemplo seria uma participação acionária nas receitas de uma propriedade de varejo ou aluguel.
Um kicker também é chamado de adoçante ou rugas.
Principais vantagens
- Um kicker, também conhecido como adoçante ou enrugamento, é um recurso adicionado a um instrumento de dívida que o torna mais desejável para credores ou investidores em potencial.
- Os Kickers fornecem aos investidores um incentivo extra para comprar títulos de dívida (como ações preferenciais ou títulos) porque aumentam o retorno esperado sobre o investimento (ROI) dos investidores.
- Dois tipos populares de kickers de ações são títulos conversíveis e garantias de compra de ações.
- Para empréstimos imobiliários de investimento, um tipo comum de incentivo é o mutuário oferecer ao credor uma parte da receita total ou receita bruta de aluguel gerada pela propriedade de investimento.
Como funciona um Kicker
Kickers são recursos que são adicionados para “fazer o negócio”, pois são exclusivamente para o benefício dos credores e usados para aumentar o retorno esperado sobre o investimento (ROI).
Por exemplo, um credor pode ter medo de emprestar dinheiro a uma empresa iniciante, que pode precisar do dinheiro para financiar operações em estágio inicial. Sem um histórico financeiro que mostre crescimento constante de vendas e lucros, a startup pode enfrentar uma batalha difícil para obter financiamento. A jovem empresa pode precisar estruturar um acordo de participação acionária para atrair o credor, oferecendo um retrocesso de participação acionária na empresa. Em troca de emprestar dinheiro à empresa, o credor receberá uma participação na empresa e uma certa porcentagem dos lucros futuros.
Equity Kickers
Na verdade, um kicker é um incentivo extra para encorajar os investidores a comprar títulos de dívida, como um título ou ação preferencial. Quando um título tem uma opção embutida que pode ser exercida pelo detentor do título de comprar ações da empresa emissora a um preço de desconto, a opção é considerada um kicker. Um investidor será incentivado a comprar um título com um kicker, pois isso permite que o investidor participe de qualquer aumento no valor da participação acionária.
Dois tipos comuns de equity kickers são uma característica conversível em alguns títulos que permite que os títulos sejam trocados por ações e garantias de compra de ações que são vendidas em combinação com uma nova emissão de títulos.
Os kickers de ações são frequentemente usados para aquisições alavancadas (LBOs), aquisições de gestão (MBOs) e recapitalizações de ações, uma vez que são considerados muito arriscados para o financiamento tradicional oferecido por credores seniores com garantia.
Uma empresa que adiciona um kicker (por exemplo, uma oferta de direitos ) a uma emissão de títulos está apenas fazendo isso para colocar toda a emissão nas mãos dos investidores. O kicker pode ou não ser utilizável a qualquer momento durante a vigência do vínculo. Freqüentemente, um certo ponto de interrupção deve ser alcançado, como o preço de uma ação acima de um certo nível, antes que o kicker tenha qualquer valor real.
Por exemplo, um detentor de títulos que tem o direito de comprar ações da empresa por $ 20 por ação, só exercerá esse direito se as ações estiverem sendo negociadas acima de $ 20. Caso contrário, não há vantagem financeira em comprar as ações.
Real Estate Kickers
Nos empréstimos imobiliários, pode ser oferecida ao credor, além dos juros do empréstimo, uma participação na receita total ou nas receitas brutas de aluguel que serão geradas com a propriedade para investimento financiada, se a receita exceder um determinado valor. Esse benefício pode ser oferecido pelo mutuário ou exigido pelo credor para adoçar o negócio do empréstimo.
Se o mutuário não puder fazer um grande pagamento inicial sobre a propriedade ou se houver alguma circunstância que torne a transação um risco de crédito, o credor pode exigir algum tipo de reforço de capital ou propriedade percentual da propriedade. Por exemplo, o credor pode concordar com um empréstimo para investimento imobiliário, desde que receba uma porcentagem dos rendimentos das vendas depois que o mutuário renovar a propriedade e revendê-la a um preço mais alto.
Considerações Especiais
O termo kicker não deve ser confundido com o termo kickback, que é um pagamento ilegal dado como compensação por tratamento preferencial. Nas transações imobiliárias, os indivíduos e empresas que violarem a proibição de propina podem enfrentar responsabilidade civil e criminal. Do ponto de vista jurídico, todos os custos de liquidação devem ser divulgados em empréstimos ao consumidor como parte dos encargos financeiros.
O Congresso promulgou o Real Estate Settlement Procedures Act (RESPA), que entrou em vigor em junho de 1975, para proteger os consumidores de práticas abusivas de liquidação, como propinas. O RESPA exige que os credores, corretores de hipotecas ou agentes de empréstimos imobiliários forneçam aos mutuários divulgações sobre a natureza e os custos do processo de liquidação de imóveis.