Dívida Júnior

O que é dívida júnior?

A dívida júnior refere-se a títulos ou outras formas de dívida emitidos com uma prioridade de reembolso mais baixa do que outras reivindicações de dívida sênior em caso de inadimplência. Por causa disso, a dívida júnior tende a ser mais arriscada para os investidores e, portanto, acarreta taxas de juros mais altas do que a dívida sênior do mesmo emissor.

Dívida júnior é sinônimo de dívida subordinada e pode se referir, de maneira mais geral, a qualquer segundo nível de dívida paga imediatamente após o pagamento da dívida sênior. A dívida júnior tem uma probabilidade um pouco menor de ser paga em inadimplência, uma vez que todas as dívidas de classificação mais alta terão prioridade.

Entendendo a Dívida Júnior

Geralmente, o mercado de dívida corporativa é menos regulamentado do que o mercado de ações. Assim, as corporações têm mais flexibilidade para obter capital por meio de dívidas. Uma empresa pode trabalhar com um banco para obter um empréstimo. Eles também podem trabalhar com um subscritor que lidera um consórcio de empréstimos com vários investidores que investem em um negócio de empréstimo. Uma empresa também pode emitir títulos com prazos de reembolso variáveis.

“Dívida júnior” é uma classificação importante para os investidores de renda fixa entenderem ao entender as várias emissões de títulos de uma empresa. As prioridades de reembolso de um negócio fazem parte da estrutura de capital da empresa, e essas distinções serão importantes se um emissor passar por um evento de crédito, como um default. As empresas podem emitir uma ampla variedade de títulos para levantar capital de investidores, e a estruturação desses produtos normalmente é feita por um subscritor. A prioridade de reembolso geralmente seguirá a ordem dos titulares de dívidas seniores, seguidos por titulares de dívidas juniores, acionistas preferenciais e, por fim, acionistas ordinários.

Diferente do capital social, a dívida institucional é normalmente emitida no mercado primário, envolvendo interação direta entre empresas e investidores. Após a emissão no mercado primário, os empréstimos e títulos podem ser negociados nos mercados secundários com negociações facilitadas por vários grupos de negociação. No mercado secundário, a dívida sênior continua a acarretar menos risco do que a dívida subordinada.

Termos de Reembolso de Dívida

Um termo de reembolso importante para todos os tipos de crédito é a antiguidade de reembolso. Os empréstimos e títulos podem ser emitidos como dívida sênior ou dívida subordinada. A dívida sênior é paga primeiro se o mutuário encontrar um default ou liquidação. Geralmente é uma dívida garantida com garantias; no entanto, também pode ser não garantido com disposições específicas para a antiguidade de reembolso. A dívida subordinada segue a dívida sênior e tem seus próprios termos de pagamento.

Geralmente, a dívida sênior requer pagamentos de juros e cupons de títulos mais baixos, uma vez que apresenta um risco menor. Com a dívida subordinada, os investidores estão dispostos a assumir o maior risco de menores pagamentos de antiguidade em caso de inadimplência, sendo compensados ​​com taxas de juros mais altas. Geralmente, a dívida júnior e a dívida subordinada são dívidas não garantidas que não são garantidas por garantias.

Dívida Subordinada em Tranches

Em algumas situações, as empresas podem emitir títulos de dívida júnior. A dívida júnior também pode ser comum em tranches de títulos como parte da emissão de títulos. Os termos de reembolso costumam ser um fator importante que pode influenciar as taxas de cupom de um título. Os procedimentos de reembolso da dívida júnior em caso de inadimplência serão claramente delineados pelo subscritor nos termos de divulgação dos detalhes de investimento de um investimento em títulos, para que os investidores tenham uma compreensão clara da prioridade dada aos títulos em caso de inadimplência.

Por exemplo, em muitos produtos estruturados, a z-tranche é a fatia do título que é reembolsada somente após todas as outras tranches terem recebido o reembolso total.