John Bogle

Quem é John Bogle?

John Bogle foi o fundador do investimento em índices. Comumente conhecido como “Jack”, Bogle revolucionou o mundo dos fundos mútuos ao criar investimentos em índices, que permitem aos investidores comprar fundos mútuos que acompanham o mercado mais amplo. Ele fez isso com a intenção geral de tornar o investimento mais fácil e a um custo baixo para o investidor médio.

Ele morreu em 16 de janeiro de 2019, aos 89 anos.

Compreendendo John Bogle

John Bogle frequentou a Princeton University, onde estudou fundos mútuos. No início de sua carreira, ele trabalhou para a Wellington Management antes de fundar sua própria empresa de fundos mútuos, o Vanguard Group, em 1975.

Com o Vanguard, Bogle empregou uma nova estrutura de propriedade na qual os acionistas de fundos mútuos se tornaram proprietários de parte dos fundos em que investiram. Os próprios fundos detêm a empresa de investimento, tornando os investidores do fundo proprietários indiretos da própria empresa. Essa estrutura permite que o escritório incorpore os lucros à sua estrutura operacional, reduzindo os custos de investimento para os investidores dos fundos.

Em 1976, Bogle lançou o fundo Vanguard 500, que acompanha os retornos do S&P 500 e marcou o primeiro fundo de índice comercializado para investidores de varejo. A estrutura única do Bogle para o Vanguard também o tornou um ajuste natural para o fornecimento de fundos mútuos sem carga, que não cobram comissão sobre as compras de investimento.

Quando o fundo Vanguard 500 foi lançado em sua iteração inicial, ele levantou apenas US $ 11 milhões em sua primeira subscrição em 1976. Em 31 de outubro de 2020, o fundo administrava US $ 557 bilhões em ativos.1

Bogle se aposentou como CEO e presidente da Vanguard em 1999 e escreveu “Senso comum sobre fundos mútuos: novos imperativos para o investidor inteligente” no mesmo ano, que desde então se tornou um clássico para investidores em todo o mundo.

John Bogle e Passive Investing

John Bogle contribuiu significativamente para a popularidade do investimento em índice, no qual um fundo mantém uma combinação de investimentos que acompanha um importante índice de mercado. A filosofia de Bogle de que os investidores médios teriam dificuldade ou impossibilidade de vencer o mercado ao longo do tempo o levou a priorizar maneiras de reduzir despesas associadas ao investimento em fundos mútuos. Por exemplo, o Bogle se concentrou em fundos sem carga com baixo giro e estratégias de investimento simples.

A filosofia por trás do investimento passivo geralmente se apóia na ideia de que as despesas associadas à busca de altos retornos de mercado cancelam a maioria ou todos os ganhos que um investidor poderia alcançar com uma estratégia passiva que depende de fundos com giro, taxas de administração e índices de despesas mais baixos.

O investimento passivo contrasta com o investimento ativo, que exige que os administradores desempenhem um papel mais prático com a intenção de superar o mercado.

Os fundos de índice se encaixam bem nesse modelo porque baseiam suas participações nos títulos listados em qualquer índice. Os investidores que compram ações em fundos de índice obtêm o benefício da diversidade representada por todos os títulos de um índice.

Isso protege contra o risco de uma determinada empresa diminuir o desempenho do fundo geral. Os fundos de índice também funcionam mais ou menos sozinhos, já que os gerentes só precisam garantir que suas participações correspondam às do índice que seguem. Isso mantém as taxas mais baixas para fundos de índice do que para fundos com negociação mais ativa.

Finalmente, como os fundos de índice exigem menos negociações para manter suas carteiras do que os fundos com esquemas de gestão mais ativos, os fundos de índice tendem a produzir retornos mais eficientes em termos de impostos do que outros tipos de fundos.