Curva J
O que é uma curva J?
A Curva AJ é uma teoria econômica que afirma que, sob certas premissas, o déficit comercial de um país irá inicialmente piorar após a depreciação de sua moeda principalmente porque, no curto prazo, os preços mais elevados nas importações terão um impacto maior sobre o total nominal de volume das importações. Isso resulta em uma forma de letra J característica quando a balança comercial nominal é representada em um gráfico de linha.
Principais vantagens
- A Curva J é uma teoria econômica que diz que o déficit comercial vai piorar inicialmente após a depreciação da moeda.
- O déficit comercial nominal inicialmente cresce após uma desvalorização, à medida que os preços das exportações aumentam antes que as quantidades possam se ajustar.
- Então, conforme as quantidades se ajustam, há um aumento nas importações, já que as exportações permanecem estáticas, e o déficit comercial encolhe ou reverte para um superávit em forma de “J”.
- A teoria da Curva J pode ser aplicada a outras áreas além dos déficits comerciais, incluindo private equity, área médica e política.
Compreendendo uma curva J
A Curva J opera sob a teoria de que os volumes de comércio de importações e exportações primeiro experimentam mudanças microeconômicas quando os preços se ajustam antes das quantidades. Então, com o passar do tempo, os volumes de exportação começam a aumentar dramaticamente, devido aos seus preços mais atraentes para os compradores estrangeiros. Simultaneamente, os consumidores domésticos compram menos produtos importados, devido aos seus custos mais elevados.
Essas ações paralelas acabam alterando a balança comercial, para apresentar um superávit maior (ou déficit menor), em relação aos valores anteriores à desvalorização. Naturalmente, o mesmo raciocínio econômico se aplica aos cenários opostos – quando um país experimenta uma valorização da moeda, isso resultaria em uma curva J invertida.
A defasagem entre a desvalorização e a resposta na curva se deve principalmente ao efeito de que, mesmo depois que a moeda de um país sofre uma desvalorização, o valor total das importações provavelmente aumentará. No entanto, as exportações do país permanecem estáticas até que os contratos comerciais pré-existentes sejam cumpridos.
No longo prazo, um grande número de consumidores estrangeiros pode aumentar suas compras de produtos que entram em seu país com a moeda desvalorizada. Esses produtos agora se tornam mais baratos em relação aos produtos produzidos internamente.
Outros usos da curva do termo J
As J Curves demonstram como os fundos de private equity historicamente geram retornos negativos em seus anos iniciais de pós-lançamento, mas começam a testemunhar ganhos depois de se estabelecerem. Os fundos de private equity podem sofrer perdas iniciais porque os custos de investimento e as taxas de administração absorvem dinheiro inicialmente. Mas, à medida que os fundos amadurecem, eles começam a manifestar ganhos não realizados anteriormente, por meio de eventos como fusões e aquisições (M&A), ofertas públicas iniciais (IPOs) e recapitalização alavancada.
Em termos gerais, qualquer fenômeno que mostre uma resposta paradoxal inicial a uma mudança seguida por uma resposta forte na direção esperada pode exibir uma forma de letra J quando representado como um gráfico de linha e, portanto, ser referido como uma curva J.
Nos círculos médicos, as curvas J aparecem em gráficos, onde o eixo X mede uma das duas condições tratáveis possíveis, como níveis de colesterol ou pressão arterial, enquanto o eixo Y indica a probabilidade de um paciente desenvolver doença cardiovascular.
Em outro lugar, um motor com vazamento de óleo pode inicialmente mostrar um aumento na pressão do óleo, pois o nível baixo de óleo causa aumento de fricção e calor e, em seguida, uma maior diminuição na pressão do óleo conforme mais óleo do motor vaza. Isso apareceria como uma Curva J reversa se plotado como um gráfico da pressão do óleo do motor ao longo do tempo.
A teoria também apareceu na ciência política. O famoso sociólogo americano James Chowning Davies incorporou a Curva J em modelos usados para explicar revoluções políticas, afirmando que os distúrbios são uma resposta subjetiva a uma reversão repentina na sorte após um longo período de crescimento econômico, conhecido como privação relativa.
Exemplo do mundo real da curva J
Não procure além do Japão em 2013 para um exemplo prático da Curva J. A balança comercial do país deteriorou-se após uma súbita desvalorização do iene, devido principalmente ao fato de que o volume das exportações e importações demorou a responder aos sinais dos preços.
Em 2013, a taxa de câmbio do dólar para o iene atingiu 100 – pela primeira vez desde 2009 – e permaneceu acima desse nível desde então.
O governo do Japão fez grandes compras de sua moeda para ajudar a sair de umestado deflacionário. O déficit comercial do país aumentou para um recorde de 1,3 trilhão de ienes (US $ 12,7 bilhões) nas importações de energia e um iene mais fraco.