Como analisar um IPO e se deve comprar
Analisando IPOs
Quando se trata de precificar um ativo financeiro negociado no mercado, as leis básicas da economia se aplicam: seu valor é determinado pelas forças da oferta e da demanda. De um alto nível, as ações recém-emitidas não são exceção a essa regra – elas são vendidas por qualquer preço que uma pessoa esteja disposta a pagar. Os melhores analistas que fazem isso são especialistas em avaliação de ações, que descobrem quanto vale uma ação e vão capitalizar no mercado se a ação estiver sendo negociada com um desconto (menor do que eles acreditam que vale) para comprar ações.
As ofertas públicas iniciais (IPOs) são ações exclusivas porque foram emitidas recentemente. As empresas que emitem IPOs não foram negociadas anteriormente em bolsa e são analisadas de forma menos exaustiva do que as empresas com histórico de negociação estabelecido. Assim, existem opiniões divergentes sobre a avaliação e financiamento de IPOs. Alguns acreditam que a falta de um desempenho histórico do preço das ações oferece uma oportunidade de compra, enquanto outros pensam que os IPOs são consideravelmente mais arriscados do que as ações porque ainda não foram analisados e examinados pelo mercado. Vários métodos podem ser usados na análise de IPOs; como essas ações carecem de um desempenho passado comprovado, é complicado analisá-las usando meios convencionais. Então, vamos mergulhar em como analisar um IPO.
Avaliando um novo IPO
Se você tiver sorte o suficiente para ter um bom relacionamento com seu corretor, poderá adquirir novas emissões com excesso de inscrições antes de outros clientes. Essas novas edições tendem a se valorizar consideravelmente no preço assim que são disponibilizadas no mercado. Como a demanda por essas emissões é maior do que a oferta, o preço dos IPOs com excesso de oferta tende a aumentar até que a oferta e a demanda atinjam o equilíbrio. Se você é um investidor que não tem o direito de comprar novas emissões, ainda há uma oportunidade de ganhar dinheiro, mas envolve um trabalho substancial de análise das empresas emissoras. Aqui estão alguns pontos a serem considerados ao analisar IPOs para comprar:
- Por que a empresa decidiu abrir o capital?
- O que a empresa fará com o dinheiro arrecadado com o IPO?
- Qual é o cenário competitivo no mercado para os produtos ou serviços da empresa? Qual é a posição da empresa neste cenário?
- Quais são as perspectivas de crescimento da empresa?
- Que nível de lucratividade a empresa espera atingir?
- Como é a gestão? As pessoas envolvidas têm experiência anterior na administração de uma empresa de capital aberto? Eles têm um histórico de sucesso em empreendimentos comerciais? Eles têm experiência empresarial e qualificações suficientes para administrar a empresa? A própria administração possui alguma participação no negócio?
- Qual é o histórico operacional da empresa, se houver?
Essas informações e outras devem estar disponíveis no Formulário S-1 da empresa, de leitura obrigatória para um analista de IPO. Depois de ler o S-1 da empresa, o analista terá uma compreensão das características do negócio e das operações. Dadas essas características, o analista pode determinar uma avaliação razoável para a empresa. Dividir esse número pelo número de ações em uma oferta mostra um preço razoável para as ações. Outras estratégias de avaliação incluem comparar a nova emissão com empresas semelhantes já listadas em bolsa para determinar se o preço IPO é ou não justificado.